NEC GJ 26: Operativer Gewinn springt um 40% auf 360 Mrd. ¥ — Digital Services und KI treiben Marge; Nettogewinn +54%, Aktiensplit 1:5 abgeschlossen

Die NEC Corporation (TSE: 6701), das in Tokio ansässige IT-Dienste- und Lösungsunternehmen, dessen Wurzeln auf Japans früheste Elektroindustrie zurückgehen, meldete für das GJ 3/2026 konsolidierte IFRS-Ergebnisse mit einem Quantensprung in der Profitabilität und einer bedeutenden Aktionärs-Kapitalaktion. Der Umsatz stieg um 4,7% auf 3.582,7 Mrd. ¥, der operative Gewinn sprang um 40,3% auf 359,9 Mrd. ¥, das Ergebnis vor Steuern schoss um 66,1% auf 398,2 Mrd. ¥, und der den Anteilseignern des Mutterunternehmens zurechenbare Gewinn kletterte um 54,3% auf 270,2 Mrd. ¥. Das Gesamtergebnis verdoppelte sich mehr als (+102,0%) auf 408,4 Mrd. ¥.

Non-GAAP-Kennzahlen: das zugrunde liegende Bild

NEC berichtet sowohl IFRS- als auch Non-GAAP-Gewinnkennzahlen. Auf Non-GAAP-Basis (die Restrukturierungsaufwendungen, M&A-bezogene Abschreibungen und andere nicht wiederkehrende Posten ausschließt) betrug der bereinigte operative Gewinn 386,8 Mrd. ¥ (+34,7%), der operative Non-GAAP-Gewinn lag bei 397,2 Mrd. ¥ (+27,6%), und der den Eigentümern zurechenbare Non-GAAP-Gewinn betrug 279,8 Mrd. ¥ (+24,0%). Das unverwässerte Non-GAAP-EPS lag bei 210,11 ¥, mit einem unverwässerten IFRS-EPS von 202,95 ¥ (gegenüber 131,50 ¥ auf splitbereinigter Vorjahresbasis). Die Non-GAAP-Zahlen bestätigen, dass die IFRS-Stärke in den Schlagzeilen kein Artefakt ist — das zugrunde liegende Geschäft wächst ebenfalls substanziell, ergänzt durch günstige einmalige Posten auf der IFRS-Ebene.

Aktiensplit 1:5 und Dividendenerhöhung

Mit Wirkung zum 1. April 2025 führte NEC einen Aktiensplit im Verhältnis 1:5 der Stammaktien durch und erweiterte die ausgegebenen Aktien auf 1.364,2 Millionen (gegenüber dem Vorsplit-Äquivalent). Alle Pro-Aktie-Angaben in diesem Artikel werden auf Nach-Split-Basis ausgewiesen. Auf der Dividendenseite erhöhte NEC die Schlussdividende für das GJ 3/2026 von 16 ¥ auf 22 ¥ je Aktie (gleichzeitig mit den Ergebnissen am 28. April 2026 angekündigt), wodurch sich die Gesamtjahresausschüttung auf 38 ¥ je Aktie (nach Split) belief — entspricht 190 ¥ vor Split, gegenüber 140 ¥ im Vorjahr. Die Ausschüttungsquote schrumpfte auf der wesentlich höheren Ertragsbasis auf 18,7% von 21,3%. Das Management prognostiziert die Dividende für das GJ 3/2027 jährlich mit 40 ¥ je Aktie (nach Split) (20 ¥ + 20 ¥), was eine weiterhin konservative Ausschüttung im Rahmen einer mehrjährigen Kapitalrückführungs-Steigerung impliziert.

Bilanz stärkt sich, Eigenkapitalquote der Eigentümer überschreitet 49%

Die Bilanzsumme wuchs auf 4.466,8 Mrd. ¥ von 4.315,4 Mrd. ¥, und das Gesamteigenkapital stieg auf 2.281,9 Mrd. ¥ von 2.071,5 Mrd. ¥. Das den Anteilseignern des Mutterunternehmens zurechenbare Eigenkapital kletterte auf 2.196,6 Mrd. ¥, wodurch die Eigenkapitalquote der Eigentümer von 45,2% auf 49,2% stieg — eine bemerkenswerte Verbesserung für einen japanischen Systemintegrations-Konzern, der historisch mit Kapitalquoten Mitte 40 operiert. Der BPS je Aktie erreichte 1.656,11 ¥ (nach Split). Der operative Cashflow weitete sich auf 438,5 Mrd. ¥ von 344,4 Mrd. ¥ aus, während die Investitionstätigkeit auf +33,7 Mrd. ¥ drehte (gegenüber −131,2 Mrd. ¥ im Vorjahr, was Vermögensveräußerungen widerspiegelt), und die Finanzierungsabflüsse weiteten sich stark auf −418,0 Mrd. ¥ aus (gegenüber −104,0 Mrd. ¥) — ein bedeutsamer Anstieg von Schuldentilgung und Kapitalrückführung.

Ausblick GJ 27: Non-GAAP-OP +5,7%, konservative Umsatzentwicklung

Für das GJ 3/2027 prognostiziert NEC einen Umsatz von 3.500,0 Mrd. ¥ (−2,3%) — der leichte Rückgang spiegelt selektive Portfolioausstiege und FX-Annahmen wider — zusammen mit einem operativen Non-GAAP-Gewinn von 420,0 Mrd. ¥ (+5,7%) und einem den Eigentümern zurechenbaren Non-GAAP-Gewinn von 285,0 Mrd. ¥ (+1,9%). Das Non-GAAP-EPS wird mit 214,88 ¥ prognostiziert. Die Prognose steht im Einklang mit NECs mittelfristiger Plantrajektorie einer Margenausweitung im mittleren einstelligen Bereich und einer disziplinierten Umsatzauswahl, mit Fokus auf Digital Government / DX im öffentlichen Sektor, den 5G-/Open-RAN-Ausbau zur Unterstützung globaler Telekommunikationsanbieter sowie Biometrie. Es wurden keine wesentlichen Going-Concern-Probleme oder bedeutsame nachträgliche Ereignisse vermerkt; der Konsolidierungskreis blieb gegenüber dem Vorjahr unverändert.

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