Die LINE Yahoo Corporation (TSE: 4689) meldete konsolidierte Jahresergebnisse für das Geschäftsjahr zum 31. März 2026 (FY3/2026) nach IFRS. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 6,2% auf einen Rekord von ¥2.036.366 Mio. — der sechste Jahreshöchstwert in Folge. Der Betriebsgewinn stieg um 8,3% auf ¥341.322 Mio., der Vorsteuergewinn um 7,0% auf ¥294.231 Mio., und der Nettogewinn sprang um 39,9% auf ¥283.090 Mio. — schneller als die Betriebslinie aufgrund eines Neubewertungsgewinns aus dem LINE-MAN-Unternehmenszusammenschluss. Der den Eigentümern zurechenbare Nettogewinn stieg um 26,2% auf ¥193.692 Mio., und das unverwässerte EPS lag bei ¥27,97 gegenüber ¥21,00. Das bereinigte EBITDA erreichte ¥496.681 Mio. (+5,5%) und das bereinigte EPS stieg um 15,3% auf ¥28,73.
Die vollständige PayPay-Konsolidierung transformiert das strategische Segment
Der Wachstumsmotor war das strategische Segment, in dem der Umsatz um 30,6% auf ¥445,7 Mrd. sprang und das bereinigte EBITDA um 85,0% auf ¥93,9 Mrd. hochschnellte. Das konsolidierte Zahlungsvolumen von PayPay erreichte ¥19,3 Bio., ein Plus von 22,9% im Jahresvergleich, wobei der Kreditbestand der PayPay Bank um 33,6% auf ¥1.238,6 Mrd. stieg. Das Segment profitierte zudem von der Konsolidierung der LINE Bank Taiwan Limited am 17. Juni 2025, während das Jahres-EBITDA zusätzlich durch das Wegfallen der Vorjahreskosten aus der Einstellung des inländischen LINE-Pay-Dienstes aufgebläht wurde. PayPay (Inc.) konsolidierte im April 2025 auch die PayPay Bank und PayPay Securities vollständig und vollendete damit die Integration des konzernweiten Zahlungs-Bank-Brokerage-Stacks.
Commerce durch Askul-Ransomware getroffen; EBITDA fällt um 12,8%
Das Commerce-Segment meldete einen Umsatz von ¥857,6 Mrd. (+1,1%), aber das bereinigte EBITDA fiel um 12,8% auf ¥129,9 Mrd. Der Ransomware-Angriff im Oktober 2025 auf die Tochter Askul verursachte einen Systemausfall, der die operative Leistung belastete, selbst als die Konsolidierung von BEENOS (grenzüberschreitender E-Commerce) am 14. Mai 2025 und der LINE MAN Corporation Pte. Ltd. am 30. September 2025 den Umsatz anhob. Die Auflösung eines Vorjahresgewinns aus dem Kontrollverlust an ValueCommerce belastete ebenfalls das Segment-EBITDA. Das konsolidierte E-Commerce-Bruttowarenvolumen (GMV) erreichte ¥4.672,9 Mrd. (+7,1%), mit inländischem GMV für physische Waren bei ¥3.316,1 Mrd. (+6,3%).
Media stabil; Account-Werbeumsatz um 15,3% gestiegen
Das Media-Segment meldete einen Umsatz von ¥735,1 Mrd. (+0,4%), doch das bereinigte EBITDA sank um 2,2% auf ¥280,6 Mrd., da Werbeausgaben und Kosten im Zusammenhang mit generativer KI stiegen. Innerhalb des Segments wuchs die Account-Werbung (LINE Official Account) um 15,3% dank steigender bezahlter Accounts und nutzungsbasierter Abrechnung, die Display-Werbung stieg, und die Suchwerbung sank sowohl auf LINE-Yahoo-Properties als auch auf Partnerseiten. Ab April 2026 werden Yahoo!s Werbeprodukte als „LINE Yahoo Advertising" umbenannt — sowohl Such- als auch Display-Werbung.
Bilanz wächst um 22% durch PayPay-Bank-Konsolidierung
Die Gesamtaktiva stiegen um 22,3% auf ¥11.205.191 Mio., vor allem weil PayPay-Bank-Einlagen und treuhänderisch verwahrte Sicherheiten für Zahlungsdienste nun konsolidiert sind. Das Eigenkapital stieg auf ¥3.713.509 Mio. von ¥3.418.915 Mio., aber die Eigentümer-Eigenkapitalquote sank auf 26,8% von 32,7%, da die PayPay-Bank-Verbindlichkeiten schneller wuchsen als das Eigenkapital. Der operative Cashflow erreichte ¥662,9 Mrd. (vs. ¥519,6 Mrd.), der Investitions-Cashflow lag bei -¥809,2 Mrd. (vs. -¥505,6 Mrd.) und spiegelt M&A- und Banking-Investitionen wider, und der Finanzierungs-Cashflow drehte ins Plus auf +¥153,3 Mrd. Der Endbestand an Zahlungsmitteln und Äquivalenten lag bei ¥1.068,0 Mrd.
FY27-Prognose: 10% Umsatzwachstum und 18% Wachstum beim bereinigten EBITDA
Für das FY3/2027 prognostiziert das Management einen Umsatz von ¥2.240.000 Mio. (+10,0%), ein bereinigtes EBITDA von ¥585.000 Mio. (+17,8%) und ein bereinigtes EPS von ¥30,0 (+4,4%) — bei fortgesetzter disziplinierter Investition in Wachstumsbereiche. Die Jahresdividende für das FY3/2026 wurde auf ¥7,30 je Aktie (Vorjahr: ¥7,00) angehoben, und das Management prognostiziert eine weitere Erhöhung auf ¥11,00 für das FY3/2027, wobei die Dividende auf das den Eigentümern zurechenbare Eigenkapital (DOE) bei 1,7% bleibt. Die Payout-Quote für das FY3/2027 fällt auf 26,1% bei höherer Gewinnbasis.
| Kennzahl | FY3/2026 | FY3/2025 | JoJ |
|---|---|---|---|
| Umsatz (¥ Mrd.) | 2.036,4 | 1.917,5 | +6,2% |
| Betriebsgewinn (¥ Mrd.) | 341,3 | 315,0 | +8,3% |
| Bereinigtes EBITDA (¥ Mrd.) | 496,7 | 470,8 | +5,5% |
| Nettogewinn (¥ Mrd.) | 283,1 | 202,4 | +39,9% |
| Nettogewinn (Eigentümer, ¥ Mrd.) | 193,7 | 153,5 | +26,2% |
| Bereinigtes EPS (¥) | 28,73 | 24,91 | +15,3% |
| Unverwässertes EPS (¥) | 27,97 | 21,00 | +33,2% |
| Strategisches Segment, ber. EBITDA (¥ Mrd.) | 93,9 | 50,7 | +85,0% |
| PayPay-Zahlungsvolumen (¥ Bio.) | 19,3 | 15,7 | +22,9% |
| E-Commerce-GMV (¥ Mrd.) | 4.672,9 | 4.363,9 | +7,1% |
| Jahresdividende (¥) | 7,30 | 7,00 | +4,3% |
| FY27-Umsatzprognose (¥ Mrd.) | 2.240,0 | — | +10,0% |
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