Teijin verbucht im GJ26 Nettoverlust von 88,0 Mrd. ¥ bei 13 % Umsatzrückgang; Prognose für Rückkehr in die Gewinnzone im GJ27

Teijin Limited (TSE: 3401) meldete konsolidierte Gesamtjahresergebnisse für das am 31. März 2026 endende Geschäftsjahr (GJ3/2026) nach IFRS. Der Umsatz sank gegenüber dem Vorjahr um 13,2 % auf 873.190 Millionen ¥, nach 1.005.471 Millionen ¥, wobei der Rückgang teilweise durch Veränderungen im Konsolidierungskreis bedingt war. Der Geschäftsgewinn — Teijins wichtigste operative Kennzahl, definiert als operativer Gewinn zuzüglich der Ergebnisse aus nach der Equity-Methode bilanzierten Beteiligungen und ohne Sonderposten — verringerte sich um 6,6 % auf 25.781 Millionen ¥, nach 27.594 Millionen ¥. Das operative Ergebnis blieb in der Verlustzone, mit einem operativen Verlust von 70.714 Millionen ¥ (eine leichte Verbesserung gegenüber dem Verlust von 71.828 Millionen ¥ im Vorjahr) und einem Verlust vor Steuern von 74.060 Millionen ¥.

Rückkehr in die Verlustzone

Die folgenreichste Veränderung beim Endergebnis war der Umschwung von Gewinn zu Verlust. Der den Eigentümern des Mutterunternehmens zurechenbare Nettoverlust betrug 88.003 Millionen ¥ und kehrte damit einen Gewinn von 28.347 Millionen ¥ im GJ3/2025 um, während sich der Periodenverlust auf 87.920 Millionen ¥ belief, verglichen mit einem Vorjahresgewinn von 30.310 Millionen ¥. Der unverwässerte Verlust je Aktie betrug 456,33 ¥, gegenüber einem positiven Ergebnis je Aktie von 147,15 ¥ im Vorjahr. Die Diskrepanz zwischen der moderaten Verbesserung des operativen Verlusts und der starken Verschlechterung auf Nettoebene spiegelt das Fehlen der außerordentlichen Gewinne des Vorjahres sowie die Auswirkungen von Wertminderungen und der im Laufe des Jahres verbuchten Portfolioumstrukturierung wider. Das Gesamtergebnis war ein Verlust von 57.133 Millionen ¥, gegenüber einem Gewinn von 29.055 Millionen ¥.

Portfolioumbau über die Segmente hinweg

Teijin ist in vier Berichtsbereichen tätig — Werkstoffe (Hochleistungsfasern wie Aramid und Kohlenstofffaser sowie Harze und Folien), Gesundheitswesen (Pharmazeutika und häusliche Gesundheitsversorgung), Fasern & Produktverarbeitung sowie IT. Das Jahr war von einem aktiven Umbau dieses Portfolios geprägt: Der Konzern entfernte zwei Tochtergesellschaften aus der Konsolidierung — Teijin Nakashima Medical Co., Ltd. im Bereich Medizingeräte und Teijin Automotive Technologies NA Holdings Corp., die nordamerikanische Holdinggesellschaft für Verbundwerkstoffkomponenten —, da Teijin margenschwächere und kapitalintensive Geschäfte zurückfährt und sich auf höherwertige Werkstoffe und das Gesundheitswesen konzentriert. Diese Entkonsolidierungen sind ein wesentlicher Grund dafür, dass der Umsatz wieder unter die Marke von 900 Milliarden ¥ fiel, obwohl der Geschäftsgewinn nahe am Vorjahr gehalten wurde.

Bilanz

Die Bilanz schrumpfte im Jahresverlauf, was sowohl die Veräußerungen als auch die Verluste des Jahres widerspiegelt. Die Bilanzsumme sank auf 920.115 Millionen ¥, nach 1.061.272 Millionen ¥, während das Gesamteigenkapital von 438.541 Millionen ¥ auf 368.631 Millionen ¥ zurückging. Das den Eigentümern des Mutterunternehmens zurechenbare Eigenkapital verringerte sich auf 364.461 Millionen ¥, nach 431.378 Millionen ¥, womit die Eigenkapitalquote des Mutterunternehmens bei 39,6 % lag, gegenüber 40,6 %. Der Buchwert je Aktie sank von 2.238,40 ¥ auf 1.889,22 ¥. Die Zahl der ausstehenden Aktien blieb mit 197.953.707 (einschließlich eigener Aktien) im Wesentlichen unverändert, bei einem gewichteten Durchschnitt von 192.850.305.

Cashflow

Der operative Cashflow verbesserte sich deutlich auf 98.654 Millionen ¥, nach 69.843 Millionen ¥, was unterstreicht, dass der ausgewiesene Verlust auf nicht zahlungswirksame Wertminderungen und Restrukturierungsposten zurückzuführen war und nicht auf eine Erosion der zugrunde liegenden Cash-Generierung. Die Investitionstätigkeit schlug in einen Mittelabfluss von 38.956 Millionen ¥ um, nach einem Mittelzufluss von 52.517 Millionen ¥ im Vorjahr (als Vermögensverkäufe diesen Posten gestützt hatten), und die Finanzierungstätigkeit verbrauchte 73.251 Millionen ¥, ein geringerer Abfluss als die im Vorjahr eingesetzten 134.459 Millionen ¥. Die liquiden Mittel zum Periodenende beliefen sich auf 104.474 Millionen ¥, weitgehend stabil gegenüber 107.538 Millionen ¥.

Dividende bei 50 ¥ gehalten

Trotz des Verlusts behielt Teijin seine Jahresdividende von 50,00 ¥ je Aktie (25,00 ¥ Zwischendividende + 25,00 ¥ Schlussdividende) bei, unverändert gegenüber dem Vorjahr, mit gesamten Bardividenden von 9.645 Millionen ¥. Das Management stellte für das GJ3/2027 eine erneut unveränderte Dividende von 50,00 ¥ je Aktie in Aussicht, was Vertrauen in die geplante Ergebniserholung und ein Bekenntnis zu einer stabilen Aktionärsrendite auch im Tiefpunktjahr signalisiert.

Prognose GJ27: Rückkehr in die Gewinnzone

Für das GJ3/2027 prognostiziert das Management einen Umsatz von 850.000 Millionen ¥ (−2,7 %) — ein weiterer moderater Rückgang, der den ganzjährigen Effekt der Entkonsolidierungen widerspiegelt —, aber eine klare Rückkehr in die Gewinnzone im übrigen Teil der Gewinn- und Verlustrechnung. Der Geschäftsgewinn soll um 16,4 % auf 30.000 Millionen ¥ steigen, der operative Gewinn soll wieder auf einen positiven Wert von 70.000 Millionen ¥ umschwenken (von einem Verlust von 70.714 Millionen ¥), und der den Eigentümern zurechenbare Nettogewinn wird mit 45.000 Millionen ¥ prognostiziert, was einem unverwässerten Ergebnis je Aktie von 233,26 ¥ entspricht. Die Erholung beruht auf dem Wegfall der einmaligen Wertminderungs- und Restrukturierungsaufwendungen, die das GJ3/2026 belasteten, sowie auf dem schlankeren, auf Werkstoffe und Gesundheitswesen ausgerichteten Portfolio, das nach den Veräußerungen des Jahres verblieb.

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