Sotoh verbleibt im GJ26 im Betriebsverlust, doch Nettogewinn steigt um 27% auf 515 Mio. ¥; Ergebnisprognose für GJ27 offengelassen

Sotoh Co., Ltd. (TSE: 3571), ein Unternehmen für die Färbung und Veredelung von Wolltextilien mit Sitz in Ichinomiya, Präfektur Aichi, meldete konsolidierte Jahresergebnisse für das am 31. März 2026 endende Geschäftsjahr (GJ3/2026) nach japanischer Rechnungslegung (J-GAAP). Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 6,5% auf 10.699 Mio. ¥ von 10.043 Mio. ¥, doch das Unternehmen verblieb auf der Betriebsebene in den roten Zahlen: Der Betriebsverlust weitete sich auf 229 Mio. ¥ von einem Verlust von 146 Mio. ¥ im Vorjahr aus, und die ordentliche Zeile rutschte auf einen Verlust von 36 Mio. ¥ von einem Gewinn von 31 Mio. ¥. Trotz dieser Belastungen stieg der den Eigentümern des Mutterunternehmens zurechenbare Nettogewinn um 26,7% auf 515 Mio. ¥ von 406 Mio. ¥, und das unverwässerte Ergebnis je Aktie verbesserte sich auf 41,18 ¥ von 32,28 ¥.

Gewinn oberhalb der Betriebsebene

Die schlagzeilenträchtige Kuriosität der Ergebnisse besteht darin, dass der Nettogewinn stieg, obwohl das Geschäft auf operativer Ebene Geld verlor. Dies spiegelt Posten wider, die unterhalb des Betriebsergebnisses liegen: Betriebsfremde Erträge und außerordentliche Gewinne hoben das Endergebnis weit über das Betriebsergebnis hinaus und glichen den Verlust des Kerngeschäfts mit Färbung und Veredelung mehr als aus. Das Gesamtergebnis, das Bewertungsbewegungen bei den Anlagebeständen des Unternehmens erfasst, lag bei 921 Mio. ¥, ein Rückgang von 8,1% gegenüber dem Vorjahr, aber dennoch ein solider Beitrag, der unterstreicht, wie viel von Sotohs Ertragskraft außerhalb seiner alltäglichen Fertigung liegt.

Eine vermögensreiche Bilanz

Sotoh bleibt ein bemerkenswert vermögensreiches, gering verschuldetes Unternehmen. Die Bilanzsumme belief sich auf 19.792 Mio. ¥ und das Nettovermögen auf 14.910 Mio. ¥, wodurch sich die Eigenkapitalquote auf 75,3% von 74,4% im Vorjahr erhöhte – eine der stärksten Bilanzen im börsennotierten Textilbereich. Der Buchwert je Aktie stieg auf 1.223,53 ¥. Dieses Kapitalpolster gibt dem Unternehmen Spielraum, ein schwaches Handelsumfeld ohne Druck auf seine Dividende zu überstehen, selbst in einem Jahr, in dem das operative Geschäft seine Kosten nicht deckte.

Cashflow und Kapitalrückführungen

Die Cash-Generierung war solide: Der operative Cashflow war mit 1.068 Mio. ¥ positiv, gegenüber einem Investitionsabfluss von 647 Mio. ¥ und einem Finanzierungsabfluss von 1.057 Mio. ¥, was zum Periodenende einen Zahlungsmittelbestand von 1.252 Mio. ¥ ergab. Bei den Kapitalrückführungen erhöhte Sotoh seine Jahresdividende für GJ3/2026 auf 42,00 ¥ je Aktie (15 ¥ Zwischendividende + 27 ¥ Jahresende) von 40,00 ¥ im Vorjahr – eine konsolidierte Ausschüttungsquote von 102,0%, was ein Bekenntnis zu Aktionärsrenditen signalisiert, das die ausgewiesenen Erträge des Jahres übersteigt.

Ergebnisprognose für GJ27 zurückgehalten

Für das bis März 2027 laufende Geschäftsjahr verzichtete Sotoh auf die Veröffentlichung einer Ergebnisprognose. Das Management erklärte, es könne angesichts der anhaltenden Lage im Nahen Osten und der Unsicherheit an den Rohstoffmärkten keine vernünftige Ergebnisprognose abgeben, und führte aus, dass es die Zahlen offenlegen werde, sobald es dazu in der Lage sei. Das Unternehmen legte jedoch eine Dividendenprognose von 40,00 ¥ je Aktie für GJ3/2027 fest (14 ¥ Zwischendividende + 26 ¥ Jahresende), ein Rückschritt gegenüber den gerade gezahlten 42 ¥, aber im Einklang mit seiner längerfristigen Ausschüttung. Mit seiner hohen Eigenkapitalquote und stetigen Cash-Generierung tritt Sotoh finanziell gut positioniert in das neue Jahr ein, auch wenn der Handelsausblick getrübt bleibt.

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