Sega Sammy Holdings Inc. (TSE: 6460) meldete konsolidierte Jahresergebnisse für das am 31. März 2026 abgeschlossene Geschäftsjahr (GJ3/2026) nach japanischer Rechnungslegung (J-GAAP). Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 13,7% auf einen Rekordwert von 487.542 Mio. ¥ von 428.948 Mio. ¥, da die drei Säulen des Konzerns — Entertainment Contents (das Sega-Games-Geschäft einschließlich der Sonic-Reihe), Pachislot & Pachinko (Sammy) und das Resort-Geschäft — allesamt zum Umsatz beitrugen. Der operative Gewinn ging jedoch um 2,1% auf 47.128 Mio. ¥ von 48.124 Mio. ¥ zurück, während der ordentliche Gewinn dank eines Beteiligungsertrags aus der Equity-Methode von 5.402 Mio. ¥ leicht um 2,1% auf 54.205 Mio. ¥ zulegte.
Ein Nettoverlust trotz positivem operativen Gewinn
Die zentrale Überraschung war das Endergebnis: Sega Sammy rutschte in einen den Anteilseignern des Mutterunternehmens zurechenbaren Nettoverlust von 5.756 Mio. ¥, eine deutliche Umkehr gegenüber dem im Vorjahr verbuchten Konzernüberschuss von 45.051 Mio. ¥. Der Verlust trat ein, obwohl sowohl der operative als auch der ordentliche Gewinn klar positiv blieben, und spiegelt hohe außerordentliche Aufwendungen wider, die im Laufe des Jahres im Zuge der Portfolioumgestaltung des Konzerns verbucht wurden. Das unverwässerte Ergebnis je Aktie fiel auf -27,36 ¥ von +209,79 ¥, und die Eigenkapitalrendite drehte mit -1,6% ins Negative. Das Gesamtergebnis sank um 61,6% auf 16.452 Mio. ¥.
Portfolioumgestaltung treibt die Aufwendungen
Im Laufe des Jahres gestaltete Sega Sammy seinen Konsolidierungskreis aktiv um. Der Konzern konsolidierte 37 Gesellschaften neu, darunter das iGaming-Unternehmen Stakelogic B.V. und 12 weitere, während er GAN Limited und 23 weitere entkonsolidierte. Diese Umstrukturierung des Portfolios — die Aufnahme der iGaming-Kompetenz von Stakelogic bei gleichzeitigem Ausstieg aus GAN — stand hinter den außerordentlichen Aufwendungen, die ein ansonsten solides operatives Jahr in einen ausgewiesenen Nettoverlust verwandelten. Die Equity-Methoden-Ergebnisse trugen auf Ebene des ordentlichen Gewinns einen Beteiligungsertrag von 5.402 Mio. ¥ bei.
Bilanz und Cashflow
Die Bilanzsumme lag bei 627.388 Mio. ¥ und das Eigenkapital bei 354.967 Mio. ¥, woraus sich eine Eigenkapitalquote von 56,5% und ein Buchwert je Aktie von 1.750,15 ¥ ergeben. In der Kapitalflussrechnung erwirtschaftete die laufende Geschäftstätigkeit 25.940 Mio. ¥, die Investitionstätigkeit verbrauchte 22.514 Mio. ¥, und die Finanzierungstätigkeit verbrauchte 56.623 Mio. ¥ — Letzteres spiegelt Dividenden, Schuldenbewegungen und die Kapitalrückführungsmaßnahmen des Jahres wider. Die Zahlungsmittel und -äquivalente beliefen sich zum Periodenende auf 153.776 Mio. ¥.
Dividende angehoben; 20 Millionen Aktien eingezogen
Trotz des Nettoverlusts hob Sega Sammy seine Jahresdividende für das GJ3/2026 auf 55,00 ¥ je Aktie (27 ¥ Zwischendividende + 28 ¥ Schlussdividende) von 52,00 ¥ (25 ¥ + 27 ¥) an, was einer DOE von 3,1% entspricht. (Eine Ausschüttungsquote wird angesichts des Jahresverlusts nicht ausgewiesen.) Der Konzern verfolgte zudem ein aggressives Kapitalmanagement und zog 20 Millionen Aktien ein — wodurch die Zahl der ausstehenden Aktien von 241.229.476 auf 221.229.476 sank — während die eigenen Aktien von 27,4 Millionen auf 18,6 Millionen zurückgingen.
GJ27-Prognose: Rückkehr in die Gewinnzone
Für das GJ3/2027 stellt das Management einen Umsatz von 510.000 Mio. ¥ (+4,6%), einen operativen Gewinn von 44.500 Mio. ¥ (-5,6%) und einen ordentlichen Gewinn von 47.500 Mio. ¥ (-12,4%) in Aussicht, entscheidend jedoch eine Rückkehr zu einem Konzernüberschuss von 32.500 Mio. ¥ nach dem diesjährigen Verlust, bei einem Ergebnis je Aktie von 160,36 ¥. Die Jahresdividende soll bei 55,00 ¥ (27 ¥ Zwischendividende + 28 ¥ Schlussdividende) gehalten werden. Mit den außerordentlichen Aufwendungen aus der Portfolioumgestaltung hinter sich signalisiert die Prognose die Erwartung des Managements, dass sich die zugrunde liegende operative Leistung erneut im Endergebnis niederschlagen wird.
| Kennzahl | GJ3/2026 | GJ3/2025 | ggü. Vj. |
|---|---|---|---|
| Umsatz (Mio. ¥) | 487.542 | 428.948 | +13,7% |
| Operativer Gewinn (Mio. ¥) | 47.128 | 48.124 | -2,1% |
| Ordentlicher Gewinn (Mio. ¥) | 54.205 | 53.114 | +2,1% |
| Konzernüberschuss (Mio. ¥) | -5.756 | 45.051 | Verlust |
| Ergebnis je Aktie (¥) | -27,36 | 209,79 | Verlust |
| Jahresdividende (¥) | 55,00 | 52,00 | +5,8% |
| GJ27-Prognose Konzernüberschuss (Mio. ¥) | 32.500 | — | Rückkehr in die Gewinnzone |
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