JAPEX' Jahres-Betriebsergebnis fällt um 37% auf ¥38,9 Mrd. wegen schwächerer Ölpreise; Verdad-Kauf für 1,04 Mrd. USD erweitert US-Shale

Japan Petroleum Exploration Co., Ltd. (JAPEX, TSE: 1662), der in Tokio notierte Öl- und Gas-Explorer und -Produzent, legte am 13. Mai die konsolidierten Ergebnisse für das am 31. März 2026 beendete Geschäftsjahr vor. Nach Japanese GAAP fielen die Erlöse um 12,5% auf ¥340.336 Mio., das Betriebsergebnis sank um 37,2% auf ¥38.915 Mio., das ordentliche Ergebnis gab um 4,1% auf ¥61.556 Mio. nach und der den Eigentümern zurechenbare Nettogewinn fiel um 34,2% auf ¥53.427 Mio. Das EPS lag bei ¥208,74, nach ¥314,91 im Vorjahr. Niedrigere Verkaufspreise für Rohöl und Erdgas sowie geringere LNG-Absatzmengen drückten den Bruttogewinn um 22,6% auf ¥76,74 Mrd., und eine Anpassung der Schätzungen für Rückbauverpflichtungen bei inländischen Öl- und Gasfeldern kostete weitere ¥5,8 Mrd. Betriebsergebnis. Das ordentliche Ergebnis hielt sich besser, da Equity-Beteiligungen auf einen Gewinn von ¥4,1 Mrd. drehten und Währungsverluste zu Gewinnen wurden, während der Nettogewinn gegenüber einem Vorjahr mit hohen Veräußerungsgewinnen aus Wertpapieren deutlich zurückfiel.

Alle vier Regionalsegmente mit Gewinnrückgang

Das Japan-Segment, das inländisches E&P, Erdgas- und LNG-Vertrieb, Strom und Auftragsdienstleistungen umfasst, verzeichnete Erlöse von −11,3% auf ¥248,19 Mrd. und einen Segmentgewinn von −31,4% auf ¥30,87 Mrd., bedingt durch geringere LNG-Absatzmengen und eine schwächere Öl- und Gas-Vertriebsbilanz. Nordamerika-Erlöse sanken um 6,0% auf ¥52,38 Mrd., der Segmentgewinn um 19,0% auf ¥17,08 Mrd. wegen niedrigerer Rohölpreise. Die Europa-Erlöse brachen um 57,9% auf ¥8,07 Mrd. ein, der Segmentgewinn fiel um 70,9% auf ¥1,63 Mrd., nachdem JAPEX im Juli 2025 seine gesamte Beteiligung an JAPEX UK E&P (Seagull-Feld) an Ithaca Energy verkauft und dabei einen Gewinn von ¥862 Mio. verbucht hatte; das Segment absorbierte zudem eine Wertminderung von ¥2,19 Mrd. auf norwegische Offshore-Assets. Die Nahost-Erlöse fielen um 7,6% auf ¥31,69 Mrd., der Gewinn um 28,6% auf ¥2,97 Mrd. Nach Geschäftsfeldern sanken die E&P-Umsätze um 15,3% auf ¥109,26 Mrd., Infrastruktur/Utility um 8,9% auf ¥172,35 Mrd. und Sonstige um 17,2% auf ¥58,73 Mrd.

Verdad-Übernahme verändert die Bilanz

Am 26. Februar 2026 schloss JAPEX die Übernahme von 100% an Verdad Resources Intermediate Holdings ab, die Tight-Oil- und Gas-Assets in Colorado und Wyoming hält, zu einem angepassten Kaufpreis von 1.040 Mio. US-Dollar (vereinbart im Dezember 2025 zu 1.260 Mio. US-Dollar). Finanziert wurde der Deal teilweise über eine Reserve-Based-Lending-Fazilität von 361 Mio. US-Dollar mit Wells Fargo als Agent, am selben Tag gezogen und fällig im Februar 2030; in diesem Jahr wurde nur die Bilanz von Verdad konsolidiert. Die Bilanzsumme sprang um ¥180,9 Mrd. auf ¥862,47 Mrd., die Eigenkapitalquote sank von 77,4% auf 72,8%. Der operative Cashflow betrug ¥102,98 Mrd., die Investitionstätigkeit verbrauchte ¥200,49 Mrd. — davon ¥157,71 Mrd. für die Übernahme —, und der Kassenbestand zum Jahresende lag mit ¥49,95 Mrd. um ¥90,98 Mrd. niedriger.

Dividende von ¥65 bei Ausschüttungsquote von 31%

JAPEX plant eine Schlussdividende von ¥45 je Aktie, womit die Jahresdividende ¥65 erreicht (einschließlich ¥20 Zwischendividende) — eine konsolidierte Ausschüttungsquote von 31,1%, im Einklang mit der Politik, rund 30% des Gewinns auszuschütten. Für das FY3/2027 plant der Konzern eine Jahresdividende von ¥45 (¥22,50 Zwischendividende), eine Quote von 19,2% auf höhere prognostizierte Gewinne. Im April 2026 stellte JAPEX einen neuen Mittelfristplan vor, „JAPEX Management Plan 2026-2035 — Building Core Assets toward 2035", der auf ein widerstandsfähigeres Portfolio abzielt.

Ausblick FY3/27: Gewinnwachstum trotz Irak-Stopp

Für das Jahr bis März 2027 erwartet JAPEX Erlöse von ¥303,0 Mrd., ein Minus von 11,0%, vor allem weil das Garraf-Ölfeld im Irak — betrieben über die konsolidierte Tochter JAPEX Garraf — Produktion und Verladungen nach einer Force-Majeure-Erklärung der irakischen Regierung eingestellt hat und keine Umsätze aus dem Projekt unterstellt werden. Das Betriebsergebnis soll dennoch um 5,4% auf ¥41,0 Mrd. steigen, da Verdad die nordamerikanischen Öl- und Gasmengen deutlich erhöht und Rohöl mit 74,91 USD/Barrel bei einem Yen von ¥152,90/USD angenommen wird (gegenüber FY3/26-Istwerten von 71,89 USD und ¥149,85). Das ordentliche Ergebnis wird mit ¥45,0 Mrd. um 26,9% niedriger gesehen, da die diesjährigen Währungsgewinne entfallen, während der Nettogewinn um 12,3% auf ¥60,0 Mrd. steigen soll — gestützt durch den erwarteten Gewinn aus der Übertragung der Gasproduktions-, Vertriebs- und Pipeline-Geschäfte in Hokkaido an Hokkaido Electric Power für ¥31 Mrd. Das prognostizierte EPS beträgt ¥234,38.

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