Die Kodensha Co., Ltd. (TSE: 1948) meldete konsolidierte Jahresergebnisse für das Geschäftsjahr zum 31. März 2026 (FY3/2026) nach japanischer Rechnungslegung (J-GAAP). Der Elektrobau- und Ingenieurdienstleister verzeichnete einen Umsatz von ¥44.234 Mio., ein Plus von 12,7% im Jahresvergleich von ¥39.264 Mio., und einen Betriebsgewinn von ¥3.893 Mio., ein Plus von 26,3% von ¥3.081 Mio. Der ordentliche Gewinn stieg um 26,7% auf ¥4.015 Mio., während der den Eigentümern der Muttergesellschaft zurechenbare Nettogewinn um 3,4% auf ¥2.832 Mio. von ¥2.737 Mio. zulegte. Das unverwässerte EPS lag bei ¥324,28 gegenüber ¥309,66, der ROE betrug 12,1% und die operative Marge weitete sich auf 8,8% aus.
Nachfrage nach Elektroarbeiten treibt Umsatz und Betriebsergebnis
Kodensha errichtet Elektroanlagen für Gebäude, Werke und Infrastruktur und ergänzt dies um Installationsarbeiten in den Bereichen Information/Kommunikation und Klimatechnik. Die feste Nachfrage in diesen Bereichen hob den Umsatz um 13% und den Betriebsgewinn um 26% — deutlich mehr als die Umsatzlinie —, was auf einen günstigen Projektmix und eine gute Ausführung hindeutet. Die operative Marge von 8,8% ist ein solides Niveau für einen Elektrobauunternehmen und stellt eine Verbesserung gegenüber dem Vorjahr dar, als Umsatz und Betriebsgewinn moderater gewachsen waren.
Nettogewinn bleibt durch anspruchsvolleren Vorjahresvergleich zurück
Trotz der zweistelligen Zuwächse auf operativer und ordentlicher Ebene stieg der den Eigentümern zurechenbare Nettogewinn nur um 3,4%. Das gedämpfte Wachstum des Endergebnisses spiegelt ein Vorjahr wider, das durch Sonderposten aufgebläht war, was die FY3/2025-Basis ungewöhnlich hoch ausfallen ließ. Das Gesamtergebnis sprang dagegen um 66,6% auf ¥4.108 Mio., getrieben von Bewertungsbewegungen bei den Investmentbeteiligungen des Unternehmens.
Robuste Bilanz, Dividende von ¥100
Die Bilanz blieb robust: Die Bilanzsumme lag bei ¥39.202 Mio. und das Nettovermögen bei ¥25.182 Mio., was eine Eigenkapitalquote von 63,8% und einen Buchwert je Aktie von ¥2.864,54 ergibt. Der operative Cashflow betrug ¥3.350 Mio. und die liquiden Mittel und Äquivalente zum Periodenende ¥892 Mio. Als Reflexion des starken Jahres hob Kodensha die FY3/2026-Jahresdividende auf ¥100,00 je Aktie an, von ¥84,00 — eine Steigerung von 19,0%.
FY3/2027-Prognose schlägt einen vorsichtigen Ton an
Für FY3/2027 prognostiziert das Management einen Umsatz von ¥45.000 Mio. (+1,7%), erwartet aber, dass die Gewinne vom diesjährigen erhöhten Niveau zurückgehen: Betriebsgewinn von ¥3.600 Mio. (-7,5%), ordentlicher Gewinn von ¥3.650 Mio. (-9,1%) und den Eigentümern zurechenbarer Nettogewinn von ¥2.400 Mio. (-15,3%), bei einem EPS von ¥274,80. Die Jahresdividende soll bei ¥100,00 gehalten werden. Der vorsichtige Ausblick impliziert eine Normalisierung nach einem besonders starken FY3/2026, während das Unternehmen die Ausschüttung stabil hält.
| Kennzahl | FY3/2026 | FY3/2025 | Veränderung ggü. Vorjahr |
|---|---|---|---|
| Umsatz (¥ Mio.) | 44.234 | 39.264 | +12,7% |
| Betriebsgewinn (¥ Mio.) | 3.893 | 3.081 | +26,3% |
| Ordentlicher Gewinn (¥ Mio.) | 4.015 | 3.169 | +26,7% |
| Den Eigentümern zurechenbarer Nettogewinn (¥ Mio.) | 2.832 | 2.737 | +3,4% |
| Unverwässertes EPS (¥) | 324,28 | 309,66 | +4,7% |
| ROE | 12,1% | 13,0% | -0,9pp |
| Jahresdividende (¥) | 100,00 | 84,00 | +19,0% |
| FY27-Nettogewinnprognose (¥ Mio.) | 2.400 | — | -15,3% |
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