Die Honda Motor Co., Ltd. (TSE: 7267) meldete konsolidierte Jahresergebnisse für das Geschäftsjahr zum 31. März 2026 (FY3/2026) nach IFRS. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 0,5% auf ¥21.796.610 Mio., gestützt durch das Wachstum des Motorradgeschäfts trotz Rückgängen im Automobilgeschäft und ungünstigen Wechselkursumrechnungen. Doch der Betriebsgewinn schwenkte von +¥1.213.486 Mio. im FY25 zu einem -¥414.346 Mio. Verlust — eine Verschlechterung im Jahresvergleich um ¥1.627,8 Mrd. Der Vorsteuergewinn fiel von +¥1.317.640 Mio. auf -¥403.300 Mio. (ein Wechsel um ¥1.720,9 Mrd.), und der den Eigentümern der Muttergesellschaft zurechenbare Nettogewinn schwenkte von +¥835.837 Mio. auf -¥423.941 Mio. — eine Verschlechterung im Jahresvergleich um ¥1.259,8 Mrd. Das unverwässerte EPS betrug -¥106,06 gegenüber +¥178,93. Der Equity-Methoden-Investitionsertrag/(verlust) lag bei -¥162.080 Mio. gegenüber +¥982 Mio. im Vorjahr.
EV-bezogene Verluste dominieren das Jahr
Hondas eigene Offenlegung führt den Kollaps des Betriebsgewinns hauptsächlich auf EV-bezogene Verluste zurück, mit US-Zoll-Gegenwind und Preis-Kosten-Druck als zusätzlichen Beiträgen. Das FY27-Walk des Unternehmens enthüllt die Größenordnung der FY26-EV-Belastungen und den erwarteten FY27-Rückgang. EV-bezogene Verluste konzentrierten sich auch auf Equity-Methoden-Investitionen, was die -¥162 Mrd. Equity-Methoden-Linie teilweise erklärt. Honda hat seine EV-Produkt-Roadmap und Kapazitätspläne während des FY26 in einem sich verlangsamenden EV-Nachfrageumfeld in Schlüsselmärkten restrukturiert.
Bilanz expandiert; Eigenkapitalquote sinkt auf 35,3%
Die Gesamtaktiva wuchsen auf ¥33.509.285 Mio. von ¥30.775.867 Mio. (+¥2.733 Mrd.), was das Wachstum von Operating-Lease-Vermögen (Hondas Finanzdienstleistungsarm) und Wechselkursumrechnung widerspiegelt. Die Gesamtverbindlichkeiten stiegen um ¥3.213 Mrd. auf ¥21.361 Mrd., da finanzierungsbezogene Schulden wuchsen. Das gesamte den Eigentümern zurechenbare Eigenkapital fiel von ¥12.326.529 Mio. auf ¥11.817.512 Mio. durch den Verlust und Aktienrückkäufe, teilweise ausgeglichen durch Wechselkursumrechnung. Die Eigenkapitalquote sank von 40,1% auf 35,3%. Trotz des Verlusts stärkte sich der operative Cashflow dramatisch auf ¥1.135.261 Mio. (vs ¥292.152 Mio.) durch Working-Capital-Verbesserungen (geringere Zahlungen für Teile/Rohstoffe) und stärkere Inkasso von Finanzdienstleistungsforderungen.
293 Mio. eigene Aktien eingezogen; Dividende auf ¥70 gehalten
Honda zog während des FY26 außergewöhnliche ~293 Mio. eigene Aktien ein (ausgegebene Aktien sanken von 5.280.000.000 auf 4.533.000.000 — eine 14% Reduktion der ausgegebenen Anzahl, teilweise durch Einziehungen und teilweise durch Anpassungen ausgegebener Aktien). Die Jahresdividende FY3/2026 wurde auf ¥70 je Aktie (¥35 Zwischen + ¥35 Schlussdividende) gehalten, ¥2 mehr als ¥68 im FY25 — eine bemerkenswerte Aktionärsrückführungsentscheidung angesichts des Verlustjahres, die das Vertrauen des Managements in die FY27-Erholung signalisiert. Die FY3/2027-Dividende ist auf dem gleichen Jahresbetrag von ¥70 (¥35 + ¥35) prognostiziert.
FY27-Prognose: Rückkehr zu ¥500 Mrd. Betriebsgewinn, ¥260 Mrd. Nettogewinn
Die Jahresprognose FY3/2027 — basierend auf einer Wechselkursannahme von ¥145/USD — fordert eine substantielle Erholung: Umsatz von ¥23.150.000 Mio. (+6,2%), Betriebsgewinn von ¥500.000 Mio. (Rückkehr in den Gewinn), Vorsteuergewinn von ¥500.000 Mio., Nettogewinn von ¥335.000 Mio. und den Eigentümern zurechenbarem Nettogewinn von ¥260.000 Mio. mit EPS von ¥66,79. Der FY26→FY27-Betriebsgewinn-Walk zeigt Volumeneffekte (+¥266,7 Mrd.), Preis/Kosten (-¥313,0 Mrd.), Wechselkurs (-¥142,0 Mrd.) und eine US-Zoll-Belastung, teilweise ausgeglichen durch die Auflösung der schweren FY26-EV-bezogenen Verluste. Das Management behält seine kleinere, fortlaufende FY27-EV-bezogene-Verlust-Rückstellung bei, geht aber davon aus, dass der Großteil der FY26-Einmaleffekte nicht wiederkehren wird.
| Kennzahl | FY3/2026 | FY3/2025 | JoJ |
|---|---|---|---|
| Umsatz (¥ Mrd.) | 21.796,6 | 21.688,8 | +0,5% |
| Betriebsgewinn (¥ Mrd.) | -414,3 | 1.213,5 | In Verlust gedreht |
| Vorsteuergewinn (¥ Mrd.) | -403,3 | 1.317,6 | In Verlust gedreht |
| Nettogewinn (Eigentümer, ¥ Mrd.) | -423,9 | 835,8 | In Verlust gedreht |
| Unverwässertes EPS (¥) | -106,06 | 178,93 | Negativ gedreht |
| Operative Marge | -1,9% | 5,6% | -7,5pp |
| Equity-Methoden-Ertrag/(verlust) (¥ Mrd.) | -162,1 | +1,0 | Negativ gedreht |
| Gesamtaktiva (¥ Mrd.) | 33.509,3 | 30.775,9 | +8,9% |
| Eigenkapitalquote | 35,3% | 40,1% | -4,8pp |
| Operativer Cashflow (¥ Mrd.) | 1.135,3 | 292,2 | +288,6% |
| Jahresdividende (¥) | 70,00 | 68,00 | +2,9% |
| FY27 Betriebsgewinn-Prognose (¥ Mrd.) | 500,0 | — | Rückkehr in Gewinn |
| FY27 Nettogewinn (Eigentümer)-Prognose (¥ Mrd.) | 260,0 | — | Rückkehr in Gewinn |
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