Toei GJ26: Nettogewinn schnellt um 48% auf 23,3 Mrd. ¥; GJ27-Prognose erwartet Halbierung der Gewinne

Toei Company, Ltd. (TSE: 9605), die japanische Film-, Animations- und Content-Gruppe hinter Franchises wie Kamen Rider, Super Sentai, Dragon Ball und One Piece, legte konsolidierte Gesamtjahreszahlen für das am 31. März 2026 endende Geschäftsjahr (GJ3/2026) nach japanischem GAAP vor. Der Umsatz stieg um 3,0% gegenüber dem Vorjahr auf 185.333 Mio. ¥, während der Betriebsgewinn um 2,7% auf 36.096 Mio. ¥ von 35.155 Mio. ¥ zunahm. Der ordentliche Gewinn legte um 8,9% auf 43.543 Mio. ¥ zu, und der den Eigentümern des Mutterunternehmens zurechenbare Nettogewinn sprang um 48,3% auf 23.320 Mio. ¥ von 15.722 Mio. ¥. Das unverwässerte EPS lag bei 374,29 ¥ gegenüber 253,96 ¥.

Beteiligungserträge heben ordentlichen und Nettogewinn

Während der Betriebsgewinn nur moderat wuchs, legten sowohl der ordentliche Gewinn als auch der Nettogewinn deutlich schneller zu — das Ergebnis starker Beiträge unterhalb der Betriebsebene. Die Beteiligungserträge nach der Equity-Methode stiegen auf 4.288 Mio. ¥ von 3.581 Mio. ¥ und halfen dem ordentlichen Gewinn, die Betriebsebene zu übertreffen. Der kräftige Sprung des den Eigentümern zurechenbaren Nettogewinns um 48,3% spiegelt diese stärkere Basis des ordentlichen Gewinns zusammen mit einem günstigeren Endergebnis gegenüber dem Vorjahr wider. Die operative Marge hielt sich bei gesunden 19,5%, während sich die Eigenkapitalrendite auf 8,4% verbesserte.

Content und Bibliothek treiben die Profitabilität

Toeis Portfolio umfasst Film- und Videoproduktion und -vertrieb, Animation, Fernsehinhalte, Charakterlizenzierung und Merchandising sowie Immobilien. Die Gruppe monetarisiert weiterhin eine der umfangreichsten Content-Bibliotheken Japans — ihre Kamen Rider-, Super Sentai- und Animationsmarken generieren wiederkehrende Erträge aus Lizenzierung, Merchandising und Auslandsvertrieb, die die erhöhte Marge untermauern. Das Gesamtergebnis fiel jedoch um 14,4% auf 38.905 Mio. ¥ von 45.468 Mio. ¥, was geringere Marktwertgewinne bei den Wertpapieren der Gruppe im Vergleich zum Vorjahr widerspiegelt.

Bilanz und Cashflow

Toeis Bilanz bleibt robust. Die Bilanzsumme stieg auf 499.129 Mio. ¥ von 463.639 Mio. ¥, und das Nettovermögen erhöhte sich auf 385.717 Mio. ¥ von 354.323 Mio. ¥, womit die Eigenkapitalquote bei 58,3% (von 57,1%) lag. Das Eigenkapital stieg auf 291.003 Mio. ¥ und der Buchwert je Aktie kletterte auf 4.657,03 ¥ von 4.274,51 ¥. Der operative Cashflow ging auf 26.716 Mio. ¥ von 33.646 Mio. ¥ zurück; die Investitionstätigkeit verbrauchte 4.660 Mio. ¥ (ein deutlich geringerer Abfluss als die 17.466 Mio. ¥ des Vorjahres) und die Finanzierungstätigkeit verbrauchte 1.887 Mio. ¥. Der Zahlungsmittelbestand zum Periodenende wuchs auf 109.995 Mio. ¥ von 88.987 Mio. ¥.

Dividende durch Sonderausschüttung verdoppelt

Angesichts des Gewinnsprungs erhöhte Toei seine Jahresdividende auf 36,00 ¥ je Aktie (6,00 ¥ Zwischendividende + 30,00 ¥ Schlussdividende), gegenüber 18,00 ¥ im Vorjahr. Die Schlusszahlung enthält eine Sonderdividende von 24,00 ¥ (die Schlussdividende des Vorjahres hatte eine Sonderdividende von 6,00 ¥ enthalten), und die gezahlten Gesamtdividenden stiegen auf 2.341 Mio. ¥, was die konsolidierte Ausschüttungsquote auf 9,6% von 7,1% anhob.

Prognose GJ27: ein deutlicher Gewinnrückgang

Der Ausblick des Managements für das GJ3/2027 ist bemerkenswert vorsichtig. Der Umsatz soll um 2,0% auf 189.000 Mio. ¥ steigen, doch der Betriebsgewinn wird voraussichtlich um 20,5% auf 28.700 Mio. ¥ fallen, der ordentliche Gewinn um 23,3% auf 33.400 Mio. ¥ sinken und der den Eigentümern zurechenbare Nettogewinn um 46,0% auf 12.600 Mio. ¥ zurückgehen — was ein EPS von 202,23 ¥ impliziert. Die steile Gewinnnormalisierung spiegelt das Ausbleiben der Einmalgewinne wider, die das GJ26 beflügelt hatten, neben dem zeitlichen Ablauf des Content-Programms. Die Dividendenprognose für das GJ3/2027 kehrt auf 12,00 ¥ je Aktie zurück (6,00 ¥ Zwischendividende + 6,00 ¥ Schlussdividende) ohne Sonderausschüttung, bei einer prognostizierten Ausschüttungsquote von 5,9%.

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