Tokio Marine Holdings, Inc. (TSE: 8766) meldete konsolidierte Gesamtjahreszahlen für das am 31. März 2026 beendete Geschäftsjahr (GJ3/2026) — die erste nach IFRS dargestellte Ergebnisreihe, die ab dem diesjährigen Wertpapierbericht freiwillig eingeführt wurde (das Vorjahr wurde zur Vergleichbarkeit angepasst). Die Versicherungseinnahmen stiegen im Jahresvergleich um 4,0% auf ¥7.693.560 Mio., der Vorsteuergewinn sprang um 25,9% auf ¥750.700 Mio. und der Periodengewinn kletterte um 32,6% auf ¥572.193 Mio. Der den Eigentümern des Mutterunternehmens zurechenbare Gewinn stieg um 17,9% auf ¥531.255 Mio. von ¥450.423 Mio. und hob das unverwässerte EPS auf ¥279,35 von ¥231,41 (verwässert ¥279,15). Die den Eigentümern zurechenbare ROE verbesserte sich auf 7,1% von 6,2%.
Zeichnungsergebnis stärker, Gesamtergebnis schnellt nach oben
Das Versicherungsdienstleistungsergebnis — Versicherungseinnahmen von ¥7.693,6 Mrd. abzüglich Versicherungsdienstleistungsaufwand von ¥6.114,4 Mrd. und ein Rückversicherungsverlust von ¥429,5 Mrd. — verbesserte sich um ¥186,9 Mrd. auf ¥1.149,6 Mrd. Das Finanzergebnis ging um ¥5,5 Mrd. auf ¥25,2 Mrd. zurück, da ein Anlagegewinn von ¥666,6 Mrd. weitgehend durch einen Netto-Versicherungsfinanzaufwand von ¥641,3 Mrd. ausgeglichen wurde. Der auffälligste Ausschlag lag unter dem Strich: Das Gesamtergebnis schnellte auf ¥1.535.853 Mio. von nur ¥113.521 Mio. ein Jahr zuvor — ein mehr als dreizehnfacher Anstieg — getrieben von Gewinnen bei Aktien, der Fremdwährungsumrechnung der Auslandsgeschäfte und Veränderungen der Diskontsätze für Versicherungsverträge.
Internationales Versicherungsgeschäft treibt die Gruppe; inländisches Lebensgeschäft rutscht in den Verlust
Nach Berichtssegmenten war das Bild uneinheitlich. Das internationale Versicherungsgeschäft war der Motor: Die Versicherungseinnahmen stiegen um ¥199,2 Mrd. auf ¥4.448,3 Mrd. und der den Eigentümern zurechenbare Segmentgewinn legte um ¥112,1 Mrd. auf ¥502,7 Mrd. zu und unterstrich, wie zentral die US-Spezialplattformen der Gruppe geworden sind. Das inländische Schaden- und Unfallgeschäft — der Kern Tokio Marine & Nichido — hob die Versicherungseinnahmen um ¥105,5 Mrd. auf ¥3.040,7 Mrd. und den Segmentgewinn um ¥103,9 Mrd. auf ¥237,6 Mrd. Die Schwachstelle war das inländische Lebensgeschäft, wo die Versicherungseinnahmen um ¥1,4 Mrd. auf ¥265,4 Mrd. sanken und das Segment von einem Gewinn von ¥20,5 Mrd. in einen Verlust von ¥204,8 Mrd. drehte — eine Verschlechterung um ¥123,8 Mrd. — obwohl der Bestand der vertraglichen Servicemarge (CSM) um ¥31,8 Mrd. auf ¥1.149,7 Mrd. wuchs. Das Segment Solutions & Other wies sonstige Erlöse von ¥327,6 Mrd. (+¥149,4 Mrd.) und einen Segmentgewinn von ¥14,5 Mrd. (+¥2,6 Mrd.) aus.
Bilanz wächst; operativer Cashflow bleibt robust
Die Bilanzsumme wuchs um 8,2% auf ¥33.002.651 Mio. (¥33,0 Bio.), ein Plus von ¥2,5 Bio. im Jahresverlauf, während das Gesamteigenkapital um ¥939,7 Mrd. auf ¥8.052.371 Mio. stieg und das den Eigentümern zurechenbare Eigenkapital ¥7.955.554 Mio. erreichte. Die Eigenkapitalquote der Eigentümer verbesserte sich auf 24,1% von 23,2%, und der Buchwert je Aktie kletterte auf ¥4.235,02 von ¥3.684,66. Der operative Cashflow blieb mit ¥1.390.562 Mio. stark (gegenüber ¥2.013.920 Mio., da das Vorjahr ungewöhnlich hoch war), bei einem Investitionsmittelabfluss von ¥402.738 Mio. und einem Finanzierungsmittelabfluss von ¥642.094 Mio. Die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente zum Periodenende stiegen um ¥392,6 Mrd. auf ¥2.332.406 Mio.
Strategische Partnerschaft mit Berkshire Hathaway; ergänzende US-Zukäufe
Das folgenreichste Ereignis nach dem Bilanzstichtag war eine umfassende strategische Partnerschaft mit der National Indemnity Company, einer hundertprozentigen Rückversicherungstochter von Berkshire Hathaway Inc. Am 23. März 2026 beschlossen und am 13. April 2026 vollzogen, umfasst die Allianz eine strategische Eigenkapitalbeteiligung an Tokio Marine, eine Rückversicherungszusammenarbeit sowie gemeinsame M&A-Vorhaben. Zur Umsetzung veräußerte Tokio Marine 48.207.200 eigene Aktien an National Indemnity zu ¥5.962 je Aktie — insgesamt ¥287,4 Mrd. Um die daraus resultierende Verwässerung zu begrenzen, genehmigte der Vorstand Rückkäufe eigener Aktien von bis zu ¥287,4 Mrd. zwischen April und September 2026 sowie einen gesonderten Rückkauf von bis zu ¥200 Mrd. (130 Mio. Aktien) im Zeitraum vom 21. Mai bis 23. Dezember 2026. Im Verlauf des Jahres schloss die Gruppe zudem zwei ergänzende US-Transaktionen ab: Ignyte Insurance, ein Agenturgeschäft für Sammlerfahrzeuge, das über Philadelphia Indemnity für ¥102,8 Mrd. erworben wurde (Geschäfts- oder Firmenwert ¥54,5 Mrd.), und Agrihedge, Inc., einen US-Anbieter von Lösungen für landwirtschaftliche Preisrisiken, für ¥150,0 Mrd. (Geschäfts- oder Firmenwert ¥71,8 Mrd.).
Dividende auf ¥218 angehoben; GJ27-Prognose sieht Nettogewinn +56%
Die Jahresdividende für GJ3/2026 wurde von ¥172,00 auf ¥218,00 je Aktie angehoben (¥105,50 Zwischendividende + ¥112,50 Schlussdividende), bei einer konsolidierten Ausschüttungsquote von 74,3%. Für GJ3/2027 stellt das Management eine weitere Anhebung auf ¥245,00 pro Jahr (¥122,50 Zwischendividende + ¥122,50 Schlussdividende) in Aussicht. Die Gesamtjahresprognose für GJ3/2027 sieht einen den Eigentümern zurechenbaren Gewinn von ¥830.000 Mio. (+56,2%) mit einem EPS von ¥441,83 vor. Die Prognose unterstellt inländische Naturkatastrophenschäden von ¥105,0 Mrd. und Auslandsschäden von ¥95,0 Mrd., wobei Marktzinsen, Wechselkurse und Aktienkurse weitgehend auf dem Niveau von Ende März 2026 gehalten werden.
| Kennzahl | GJ3/2026 | GJ3/2025 | Veränderung ggü. Vorjahr |
|---|---|---|---|
| Versicherungseinnahmen (¥ Mrd.) | 7.693,6 | 7.396,2 | +4,0% |
| Vorsteuergewinn (¥ Mrd.) | 750,7 | 596,3 | +25,9% |
| Periodengewinn (¥ Mrd.) | 572,2 | 431,5 | +32,6% |
| Den Eigentümern zurechenbarer Gewinn (¥ Mrd.) | 531,3 | 450,4 | +17,9% |
| Unverwässertes EPS (¥) | 279,35 | 231,41 | +20,7% |
| Gesamtergebnis (¥ Mrd.) | 1.535,9 | 113,5 | +1.252,9% |
| ROE (Eigentümer) | 7,1% | 6,2% | +0,9pp |
| Bilanzsumme (¥ Mrd.) | 33.002,7 | 30.497,4 | +8,2% |
| BVPS (¥) | 4.235,02 | 3.684,66 | +14,9% |
| Jahresdividende (¥) | 218,00 | 172,00 | +26,7% |
| GJ27-Prognose den Eigentümern zurechenbar (¥ Mrd.) | 830,0 | — | +56,2% |
JapanStockPulse stellt ausschließlich informative Inhalte bereit und stellt keine Anlageberatung dar. Die Zahlen stammen aus dem von der Gesellschaft veröffentlichten Kurzbericht und können nachträglich revidiert werden.