Studio Alice: Betriebsgewinn im ersten Quartal steigt um 8,5% auf ¥229 Mio. bei einem Umsatzrückgang von 3,8%; Nettogewinn sinkt um 29% wegen Steuereffekt

Die Studio Alice Co., Ltd. (TSE: 2305) meldete konsolidierte Ergebnisse für das erste Quartal des im Februar 2027 endenden Geschäftsjahres (1. März – 31. Mai 2026) nach japanischer Rechnungslegung (J-GAAP). Der Umsatz sank um 3,8% auf ¥7.546 Mio., doch der Betriebsgewinn stieg um 8,5% auf ¥229 Mio. und der ordentliche Gewinn um 6,3% auf ¥241 Mio. Der den Eigentümern des Mutterunternehmens zurechenbare Nettogewinn fiel um 29,0% auf ¥111 Mio., und das unverwässerte Ergebnis je Aktie ging von ¥9,28 auf ¥6,59 zurück. Das Gesamtergebnis sank um 34,5% auf ¥158 Mio.

Ein saisonal schwaches Quartal

Das Quartal von März bis Mai ist strukturell das schwächste im Jahr von Studio Alice. Das Unternehmen stellt unmissverständlich fest, dass sich der Konzernumsatz um die Shichi-Go-San-Saison im November herum konzentriert, wodurch das Geschäft stark auf das zweite Halbjahr ausgerichtet ist — so sehr, dass es gänzlich darauf verzichtet, eine Halbjahresprognose zu veröffentlichen, und eine Zwischenprognose als „äußerst schwierig“ bezeichnet. Der Quartalsumsatz von ¥7.546 Mio. entspricht rund 22% des Jahresziels von ¥33.600 Mio., und der Quartalsbetriebsgewinn von ¥229 Mio. liegt unter 10% des Jahresziels von ¥2.450 Mio. Das Jahr nach diesem Quartal zu beurteilen wäre irreführend.

Margen verbesserten sich trotz sinkender Umsätze

Die Herstellungskosten sanken schneller als der Umsatz — von ¥6.322 Mio. auf ¥6.010 Mio. —, sodass der Bruttogewinn trotz des Umsatzrückgangs von ¥1.522 Mio. auf ¥1.537 Mio. stieg, während die Vertriebs- und Verwaltungskosten mit ¥1.307 Mio. weitgehend stabil blieben. Die Abschreibungen sanken von ¥793 Mio. auf ¥701 Mio. Das Vorjahresquartal enthielt zudem einen Wertminderungsaufwand auf Filialen von ¥22,8 Mio., der sich in diesem Jahr nicht wiederholte. Der Rückgang des Nettogewinns um 29% ist daher ein steuerlicher und kein operativer Effekt: Das Vorjahresquartal profitierte von einem latenten Steuerertrag von ¥74,8 Mio., der die effektive Steuerquote auf rund 21% senkte, während die Gesamtsteuerbelastung dieses Quartals von ¥127 Mio. bei einem Vorsteuergewinn von ¥239 Mio. rund 53% impliziert.

Fotostudios und Kostüm-Großhandel

Das Kernfotogeschäft erzielte einen Umsatz von ¥7.494 Mio. (-3,8%) bei einem Segmentgewinnanstieg um 23,5% auf ¥232 Mio. Darin entfielen ¥6.624 Mio. auf Studioumsätze gegenüber ¥6.819 Mio. im Vorjahr und ¥864 Mio. auf sonstige fotobezogene Umsätze gegenüber ¥966 Mio. Das Unternehmen förderte Buchungen für seinen Kimono-Verleihservice Furiho zur Volljährigkeitsfeier, bewarb saisonale Aufnahmen zum Puppenfest und zum Knabenfest sowie Einschulungs- und Abschlussporträts und startete am 29. April seine Frühbucherkampagne für Shichi-Go-San sowie Reservierungen für Ausgeh-Kimono-Verleih. Im kleineren Segment Kostümherstellung und -großhandel — betrieben über die Tochtergesellschaft Kyoto Housho und deren Einheit in Shanghai — sank der Umsatz um 20,2% auf ¥424 Mio. und der Segmentgewinn angesichts steigender Rohstoffkosten um 12,8% auf ¥56 Mio.

Filialnetz und Bilanz

Studio Alice beendete das Quartal mit 406 Kinderfotostudios — 397 in Eigenregie und 9 als Franchise — nach einer Verlagerung und einer Schließung sowie 25 Renovierungen einschließlich Etagenwechseln innerhalb von Einkaufszentren. Die Bilanzsumme stieg leicht um ¥170 Mio. auf ¥38.563 Mio., während das Nettovermögen durch die Zahlung der Vorjahresdividende um ¥691 Mio. auf ¥29.538 Mio. sank, wodurch sich die Eigenkapitalquote von 78,7% auf 76,6% verringerte. Die Verbindlichkeiten stiegen um ¥861 Mio. auf ¥9.025 Mio., getrieben durch einen im Quartal aufgenommenen kurzfristigen Kredit von ¥600 Mio.

Prognose und Dividende unverändert

Das Management bestätigte die am 14. April 2026 veröffentlichte Jahresprognose: Umsatz von ¥33.600 Mio. (+2,0%), Betriebsgewinn von ¥2.450 Mio. (+16,9%), ordentlicher Gewinn von ¥2.450 Mio. (+13,4%) und Nettogewinn von ¥1.250 Mio. (+7,6%), entsprechend einem Ergebnis je Aktie von ¥73,60. Die Jahresdividendenprognose bleibt bei ¥50,00 je Aktie (keine Zwischendividende, ¥50,00 zum Geschäftsjahresende) und entspricht damit FY2/2026. Wesentliche Ereignisse nach dem Bilanzstichtag wurden nicht offengelegt, und es gab keine Änderungen des Konsolidierungskreises oder der Bilanzierungsmethoden.

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