Das operative Geschäft wächst weiter
ACOM CO., LTD. (TSE: 8572) veröffentlichte am 29. Juli 2026 die konsolidierten Zahlen für das erste Quartal des GJ3/2027 (1. April bis 30. Juni 2026) nach japanischer Rechnungslegung. Die Betriebserlöse stiegen um 7,7 % auf 88.731 Mio. ¥, vor allem wegen höherer Zinsen aus dem Kreditgeschäft. Die Betriebsaufwendungen wuchsen schneller, um 9,0 % auf 59.081 Mio. ¥, wegen höherer Refinanzierungskosten und größerer Risikovorsorge bei wachsendem Kreditbuch. Das Betriebsergebnis stieg dennoch um 5,3 % auf 29.650 Mio. ¥, das ordentliche Ergebnis um 4,9 % auf 29.642 Mio. ¥.
Die Kundenforderungen aus Krediten lagen Ende Juni bei 1.291.516 Mio. ¥ und damit 1,1 % über dem Märzstand. Das Management beschreibt die inländische Kreditnachfrage angesichts des wachsenden Konsums als lebhaft und weist darauf hin, dass die Zinsrückerstattungsansprüche — die Altlast aus der Grauzonenzins-Ära, die japanische Konsumfinanzierer seit zwei Jahrzehnten belastet — stetig zurückgehen.
Woher der Gewinn kam — und woher nicht
Das Kerngeschäft Kredite und Kreditkarten steigerte den Umsatz um 6,6 % auf 47.567 Mio. ¥ und das Segmentergebnis um 9,0 % auf 16.469 Mio. ¥, gestützt auf eine neu aufgebaute Markenwahrnehmung sowie schnellere Bearbeitung und Prüfung. Das Auslandsfinanzgeschäft in Thailand, den Philippinen und Malaysia wuchs am schnellsten: Umsatz plus 10,2 % auf 18.149 Mio. ¥ und Ergebnis plus 16,6 % auf 7.175 Mio. ¥.
Zwei Segmente liefen gegenläufig. Die Kreditgarantien steigerten den Umsatz um 7,4 % auf 20.878 Mio. ¥, doch das Ergebnis fiel um 13,5 % auf 5.513 Mio. ¥. Das Forderungsmanagement steigerte den Umsatz um 15,4 % auf 2.106 Mio. ¥, während das Ergebnis um 13,2 % auf 433 Mio. ¥ sank. Für das Auslandsgeschäft nennt das Management einen Vorbehalt: Auf den Philippinen gilt weiterhin ein ausgerufener nationaler Energienotstand, und die Nahostlage bleibt trotz leichter Entspannung ein Risiko für das Wachstum in Südostasien.
Die Steuerzeile erklärt die Schlagzeile
Alles oberhalb der Steuerzeile wuchs, alles darunter schrumpfte. Im ersten Quartal des GJ3/2026 verbuchte Acom nach der Änderung seiner Unternehmenskategorie für die Beurteilung der Werthaltigkeit latenter Steueransprüche eine erhebliche Gutschrift bei den latenten Steuern. Ohne diesen Effekt fiel das Konzernergebnis um 43,9 % auf 19.141 Mio. ¥ und das Ergebnis je Aktie auf 12,22 ¥ von 21,78 ¥. Das Gesamtergebnis sank um 37,3 % auf 15.818 Mio. ¥.
Bilanz: Aktiva runter, Eigenkapitalquote rauf
Die Bilanzsumme sank um 0,8 % auf 1.603.511 Mio. ¥ — ein Rückgang der Zahlungsmittel um 31.563 Mio. ¥ und der latenten Steueransprüche um 2.627 Mio. ¥ überwog das Kreditwachstum. Die Verbindlichkeiten fielen um 9.197 Mio. ¥: 10.083 Mio. ¥ mehr Darlehen und Anleihen standen 15.319 Mio. ¥ weniger Steuerverbindlichkeiten gegenüber.
Das Nettovermögen sank um 0,5 % auf 778.785 Mio. ¥. Das Eigenkapital stieg zwar um 341 Mio. ¥ — 19.141 Mio. ¥ Gewinn gegen 18.799 Mio. ¥ gezahlte Dividenden —, doch das kumulierte sonstige Ergebnis fiel wegen Währungsumrechnung um 3.563 Mio. ¥ und die nicht beherrschenden Anteile um 448 Mio. ¥. Weil auch die Aktiva sanken, stieg die Eigenkapitalquote um 0,1 Punkte auf 44,6 %.
Prognose und Dividende beide bestätigt
Acom bekräftigte die Jahresprognose für das GJ3/2027 von 356.000 Mio. ¥ Betriebserlösen (+5,4 %), 98.000 Mio. ¥ Betriebsergebnis (−2,4 %), 98.500 Mio. ¥ ordentlichem Ergebnis (−2,0 %) und 63.800 Mio. ¥ Konzernergebnis (−19,9 %), entsprechend 40,72 ¥ je Aktie. Der Halbjahresplan sieht 174.700 Mio. ¥ Erlöse und 37.900 Mio. ¥ Ergebnis vor. Die Jahresdividendenprognose bleibt bei 22,00 ¥ je Aktie, aufgeteilt in 11,00 ¥ Zwischen- und 11,00 ¥ Schlussdividende, nach 10,00 ¥ und 12,00 ¥ im Vorjahr.
| Kennzahl | Q1 GJ3/2027 | Q1 GJ3/2026 | Veränderung |
|---|---|---|---|
| Betriebserlöse (Mio. ¥) | 88.731 | 82.372 | +7,7 % |
| Betriebsaufwendungen (Mio. ¥) | 59.081 | 54.225 | +9,0 % |
| Betriebsergebnis (Mio. ¥) | 29.650 | 28.147 | +5,3 % |
| Ordentliches Ergebnis (Mio. ¥) | 29.642 | 28.247 | +4,9 % |
| Konzernergebnis (Anteil der Muttergesellschaft) (Mio. ¥) | 19.141 | 34.119 | −43,9 % |
| Gesamtergebnis (Mio. ¥) | 15.818 | 25.225 | −37,3 % |
| Ergebnis je Aktie (¥) | 12,22 | 21,78 | −43,9 % |
| Kredite & Kreditkarten — Umsatz (Mio. ¥) | 47.567 | 44.638 | +6,6 % |
| Kredite & Kreditkarten — Segmentergebnis (Mio. ¥) | 16.469 | 15.106 | +9,0 % |
| Kreditgarantien — Umsatz (Mio. ¥) | 20.878 | 19.446 | +7,4 % |
| Kreditgarantien — Segmentergebnis (Mio. ¥) | 5.513 | 6.376 | −13,5 % |
| Auslandsfinanzgeschäft — Umsatz (Mio. ¥) | 18.149 | 16.462 | +10,2 % |
| Auslandsfinanzgeschäft — Segmentergebnis (Mio. ¥) | 7.175 | 6.152 | +16,6 % |
| Forderungsmanagement — Umsatz (Mio. ¥) | 2.106 | 1.825 | +15,4 % |
| Forderungsmanagement — Segmentergebnis (Mio. ¥) | 433 | 499 | −13,2 % |
| Kundenforderungen aus Krediten (Mio. ¥) | 1.291.516 | 1.277.559 | +1,1 % |
| Bilanzsumme (Mio. ¥) | 1.603.511 | 1.616.379 | −0,8 % |
| Nettovermögen (Mio. ¥) | 778.785 | 782.455 | −0,5 % |
| Eigenkapitalquote | 44,6 % | 44,5 % | +0,1 pp |
| Prognose GJ3/2027 — Umsatz (Mio. ¥) | 356.000 | — | +5,4 % |
| Prognose GJ3/2027 — Betriebsergebnis (Mio. ¥) | 98.000 | — | −2,4 % |
| Prognose GJ3/2027 — ordentliches Ergebnis (Mio. ¥) | 98.500 | — | −2,0 % |
| Prognose GJ3/2027 — Periodenergebnis (Mio. ¥) | 63.800 | — | −19,9 % |
| Prognose GJ3/2027 — Ergebnis je Aktie (¥) | 40,72 | — | — |
| Jahresdividende je Aktie (¥) | 22,00 | 22,00 | unverändert |
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