Daikin steigert Q1-Umsatz um 17,5% dank Rechenzentrums-Kältemaschinen — Nettogewinn gibt leicht nach

Wachstum überall, Marge nirgends

Daikin Industries, Ltd. (TSE: 6367) veröffentlichte am 4. August 2026 den Konzernabschluss für das erste Quartal des GJ3/2027, das den Zeitraum vom 1. April bis 30. Juni 2026 nach japanischer Rechnungslegung abdeckt. Der Umsatz stieg um 17,5% auf 1.426.810 Mio. ¥ und das operative Ergebnis um 7,6% auf 130.560 Mio. ¥ — ein Gewinnzuwachs von weniger als der halben Umsatzrate, der die operative Marge von 10,0% auf 9,2% drückte.

Weiter unten wird die Lücke größer. Das ordentliche Ergebnis legte nur um 1,6% auf 120.811 Mio. ¥ zu, sodass der Abstand zwischen operativem und ordentlichem Ergebnis von 2.395 Mio. ¥ im Vorjahr auf 9.749 Mio. ¥ wuchs — in einem Zeitraum, in dem die Quote der verzinslichen Verbindlichkeiten des Konzerns von 18,8% auf 23,8% stieg. Der den Aktionären zurechenbare Gewinn sank um 1,7% auf 80.136 Mio. ¥, das Ergebnis je Aktie stieg dank geringerer Aktienzahl dennoch um 0,8% auf 280,60 ¥.

Kältemaschinen, Hitzewellen und Halbleiter

Klima- und Kältetechnik, die 93% des Konzernumsatzes stellt, wuchs um 17,0% auf 1.325.051 Mio. ¥, der Segmentgewinn jedoch nur um 3,1% auf 118.234 Mio. ¥. In Amerika blieb die Nachfrage im Wohnbereich unter zollbedingter Inflation und hohen Hypothekenzinsen gedämpft, während die angewandte Klimatechnik stark zulegte: Kältemaschinen und maßgefertigte Lüftungsgeräte verkauften sich kräftig an Rechenzentren, hinzu kamen Wachstum im Servicegeschäft und neu erworbene Aktivitäten. Europa profitierte von den Hitzewellen in der zweiten Mai- und Junihälfte in Frankreich, Belgien, den Niederlanden und Großbritannien sowie vom Wechsel zu Wärmepumpen-Heizungen infolge gestiegener Gaspreise.

Prozentual war Chemie der Gewinntreiber: Der Umsatz stieg um 28,8% auf 77.189 Mio. ¥, der Segmentgewinn um 75,6% auf 11.458 Mio. ¥, da sich die Nachfrage nach Fluorpolymeren mit Halbleitern und Rechenzentren erholte und Ätzmittel für Halbleiterprozesse gut liefen. Das Restsegment Sonstige — Hydraulik, Spezialgeräte und Elektroniksysteme — steigerte den Umsatz um 15,9% auf 24.569 Mio. ¥ und den Gewinn um 735,7% auf 858 Mio. ¥.

Nach Regionen

Die USA bleiben mit 527.902 Mio. ¥ und einem Plus von 18,6% der größte Einzelmarkt. Europa wuchs um 21,6% auf 231.847 Mio. ¥, Asien & Ozeanien um 20,5% auf 200.821 Mio. ¥ — letzteres vor allem durch die anhaltende Expansion in Indien. China, wo der Immobilienabschwung die Nachfrage deutlich dämpfte, legte mit Währungsrückenwind noch um 9,9% auf 156.313 Mio. ¥ zu. Japan kam auf ein Plus von 15,3% auf 217.271 Mio. ¥: Die gewerbliche Nachfrage hielt sich dank Hitzeschutzkäufen, und die Ersatznachfrage im Wohnbereich wurde durch Berichte vorgezogen, wonach die Effizienzvorschriften von 2027 die Preise erhöhen werden.

Bilanz und Ausblick

Die Bilanzsumme stieg um 2,5% auf 5.954.253 Mio. ¥. Das Eigenkapital sank durch Aktienrückkäufe um 7,8% auf 3.056.403 Mio. ¥, die Eigenkapitalquote fiel von 55,9% auf 50,2%. Der operative Cashflow stieg um 89.463 Mio. ¥ auf 153.242 Mio. ¥, die Investitionsabflüsse weiteten sich auf 90.550 Mio. ¥ und die Finanzierungsabflüsse auf 103.429 Mio. ¥ aus, überwiegend wegen der Rückkaufzahlungen; die liquiden Mittel sanken im Quartal um 28.427 Mio. ¥.

Die am 12. Mai 2026 veröffentlichte Prognose blieb unverändert: 5.150.000 Mio. ¥ Umsatz (+2,7%), 436.000 Mio. ¥ operatives Ergebnis (+5,1%), 414.000 Mio. ¥ ordentliches Ergebnis (+1,4%) und 278.000 Mio. ¥ Jahresüberschuss (+1,0%), entsprechend 949,32 ¥ je Aktie. Die Dividendenprognose lautet 360,00 ¥ je Aktie nach 340,00 ¥ für das GJ3/2026.

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