Yamaha Motors Halbjahres-Betriebsergebnis springt um 89% auf 158,5 Mrd. ¥ — Motorradnachfrage zieht an

Zweiradstückzahlen und ein schwächerer Yen tragen das Halbjahr

Die Yamaha Motor Co., Ltd. (TSE: 7272) veröffentlichte am 4. August 2026 den Konzernabschluss für die sechs Monate bis 30. Juni 2026 nach IFRS. Der Umsatz stieg um 17,2% auf 1.497.989 Mio. ¥, ein Plus von 220.200 Mio. ¥, das Betriebsergebnis um 88,6% auf 158.476 Mio. ¥ — ein Zuwachs von 74.400 Mio. ¥. Das Ergebnis vor Steuern legte um 92,5% auf 159.487 Mio. ¥ zu, das Konzernergebnis um 114,7% auf 113.900 Mio. ¥. Das Ergebnis je Aktie betrug 117,37 ¥ nach 54,56 ¥.

Das Management führt den Umsatzanstieg vor allem auf höhere Motorradverkäufe zurück. Auf der Ergebnisseite glichen höhere Stückzahlen, Währungsumrechnung und geringere Vertriebs- und Verwaltungskosten die Kosten der US-Zölle und höhere Beschaffungspreise mehr als aus. Umgerechnet wurde das Halbjahr mit 158 ¥ je US-Dollar und 185 ¥ je Euro, also 10 ¥ beziehungsweise 23 ¥ schwächer als ein Jahr zuvor. Das Gesamtergebnis vervielfachte sich auf 152.791 Mio. ¥ nach 18.358 Mio. ¥ und spiegelt neben dem Ergebnis selbst auch Währungseffekte.

Land Mobility trägt das Halbjahr, Robotik kehrt in die Gewinnzone zurück

Land Mobility, wo Motorräder, Antriebseinheiten für E-Bikes und Automobilkomponenten gebündelt sind, steigerte den Außenumsatz um 21,8% auf 984.558 Mio. ¥ und das Segmentergebnis um 89,8% auf 112.731 Mio. ¥. Die Stückzahlen wuchsen in Europa und den USA und stiegen in Indien und der ASEAN kräftig, was den Rückgang in Japan ausglich; Preiserhöhungen und Währung kamen zum Volumeneffekt hinzu. Innerhalb des Segments steigerte das Geschäft mit Smart Power Vehicles — Pedelecs, e-Kit-Antriebseinheiten und Elektrifizierungseinheiten für Rollstühle — den Umsatz dank e-Kit-Stückzahlen, weitete den Verlust aber wegen Beschaffungskosten und Entwicklungsaufwand aus.

Der Marine-Umsatz stieg um 7,4% auf 300.669 Mio. ¥, das Segmentergebnis um 18,3% auf 46.042 Mio. ¥. Die Nachfrage nach Außenbordern gab in den USA leicht nach und blieb in Europa flach, wuchs jedoch in Asien und Lateinamerika; bei Wassermotorrädern sanken die Stückzahlen. Die Robotik kehrte mit 3.665 Mio. ¥ nach einem Verlust von 1.541 Mio. ¥ in die Gewinnzone zurück, bei einem um 24,5% auf 60.120 Mio. ¥ gestiegenen Umsatz: Bestückungsautomaten verkauften sich vor allem in China gut, Industrieroboter erholten sich. Bei Back-End-Anlagen für Halbleiter hielt die Nachfrage aus generativer KI und fortschrittlichem Packaging an, die eigenen Auslieferungen lagen im Berichtszeitraum jedoch zeitlich bedingt unter Vorjahr. Der Umsatz der Finanzdienstleistungen stieg um 18,1% auf 63.638 Mio. ¥ und das Ergebnis um 50,6% auf 12.127 Mio. ¥ — dank eines größeren Absatzfinanzierungsportfolios, einer besseren Zinsmarge und des Wegfalls der Bewertungsverluste aus Zinsswaps des Vorjahres.

Geländefahrzeuge: ROV-Fertigung in Georgia endet

Die Outdoor Land Vehicles blieben das Sorgenkind des Konzerns und verringerten ihren Verlust nur auf 11.981 Mio. ¥ nach 13.670 Mio. ¥, bei einem um 3,3% auf 80.289 Mio. ¥ gestiegenen Umsatz. Quads hielten sich, während Recreational Off-Highway Vehicles weiter schwächelten und das Golfcar-Geschäft in den USA Absatz verlor. Als Ereignis nach dem Bilanzstichtag gab Yamaha den Umbau des Segments bekannt: Die Eigenfertigung von Recreational Off-Highway Vehicles bei der Yamaha Motor Manufacturing Corporation of America in Georgia endet, an ihre Stelle tritt eine OEM-Belieferung durch einen Partner; die frei werdenden Kapazitäten fließen in Quads und Golfcars.

Der Plan streicht rund 200 Festanstellungen und, samt Anpassungen bei Leiharbeit, insgesamt etwa 300 Stellen und ordnet das Werkslayout um die Golfcar-Montage und -Logistik neu. Yamaha erwartet 2026 Einmalkosten von rund 12.000 Mio. ¥ für Abfindungen, zusätzliche Verkaufsförderung im Zusammenhang mit dem Produktionsende, Bestandsabschreibungen, Lieferantenvereinbarungen und Wertminderungen. Angestrebt werden eine deutliche Ergebnisverbesserung 2027 und ein eigenständiger Gewinn des Geländefahrzeuggeschäfts 2028.

Bilanz, Prognose und Dividende

Die Bilanzsumme stieg gegenüber dem Dezemberabschluss um 118.600 Mio. ¥ auf 3.021.226 Mio. ¥; das Umlaufvermögen legte trotz geringerer Vorräte um 57.300 Mio. ¥ zu, getragen von Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie Absatzfinanzierung, das Anlagevermögen um 61.300 Mio. ¥. Die Verbindlichkeiten stiegen um 24.100 Mio. ¥ auf 1.728.300 Mio. ¥. Das Eigenkapital wuchs um 94.590 Mio. ¥ auf 1.292.919 Mio. ¥: 120.500 Mio. ¥ Halbjahresergebnis und 32.300 Mio. ¥ sonstiges Gesamtergebnis übertrafen 20.200 Mio. ¥ Dividenden und eine Veränderung der Anteilsverhältnisse an einer weiterhin konsolidierten Tochter um 38.900 Mio. ¥ — den Erwerb der restlichen 49% an Taiwan Yamaha Motor für 7.840 Mio. NT$ (38.868 Mio. ¥) im Januar. Die Eigenkapitalquote der Anteilseigner verbesserte sich auf 41,4% von 39,0%, der Nettoverschuldungsgrad auf das 0,50-Fache von 0,58.

Yamaha hat die Jahresprognose angehoben und erwartet nun einen Umsatz von 2.900.000 Mio. ¥ (+14,4%), ein Betriebsergebnis von 260.000 Mio. ¥ (+105,7%) und ein Konzernergebnis von 170.000 Mio. ¥ (+955,3%) bei einem Ergebnis je Aktie von 175,16 ¥. Das Halbjahr hat damit bereits 61,0% des Jahresziels beim Betriebsergebnis erreicht. Die Jahresdividende ist mit 50,00 ¥ nach 35,00 ¥ im Vorjahr veranschlagt; die Zwischendividende von 25,00 ¥ wird ab dem 4. September 2026 ausgezahlt.

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