Mercari: FY26-Kernbetriebsgewinn springt um 60% auf ¥44,18 Mrd. bei Rekordumsatz von ¥229,29 Mrd.

Die Mercari, Inc. (TSE: 4385), Betreiberin der größten Consumer-to-Consumer-Flohmarkt-App Japans sowie des Zahlungs- und Kreditgeschäfts Merpay, meldete konsolidierte Ergebnisse für das am 30. Juni 2026 endende Geschäftsjahr nach IFRS. Der Umsatz stieg um 19,0% auf ¥229.293 Mio. und damit auf einen Konzernrekord, während der Kernbetriebsgewinn — der Betriebsgewinn ohne sonstige Erträge und sonstige Aufwendungen — um 60,2% auf ¥44.181 Mio. sprang. Der Betriebsgewinn kletterte um 57,7% auf ¥43.905 Mio., das Ergebnis vor Steuern stieg um 51,7% auf ¥44.188 Mio., und der den Eigentümern der Muttergesellschaft zurechenbare Gewinn legte um 35,6% auf ¥35.401 Mio. zu. Das unverwässerte Ergebnis je Aktie betrug ¥214,74 nach ¥159,05; verwässert lag es bei ¥209,06.

Marketplace kehrt zu zweistelligem GMV-Wachstum zurück

Die zentrale operative Geschichte ist die Wiederbeschleunigung des heimischen Marktplatzes. Das Bruttowarenvolumen (GMV) in Japan wuchs um 14,7% auf ¥1.285,6 Mrd. — die erste zweistellige Ausweitung seit dem im Juni 2023 endenden Geschäftsjahr —, nachdem das Unternehmen die Arbeit am Kernerlebnis rund um die Transaktionssicherheit priorisiert und ein ausgewogenes Wachstum bei Käuferzahl, durchschnittlichem Bestellwert und Kauffrequenz erzielt hatte. Der grenzüberschreitende Handel, ein ausgewiesenes Wachstumsfeld, fing eine starke Auslandsnachfrage in den Kategorien Entertainment und Hobby ein und erreichte ein GMV von ¥112,2 Mrd., rund 9% des Marktplatz-GMV; eine Kooperation mit dem Gebrauchtwarenhändler Suruga-ya erweiterte das verfügbare Sortiment, und im Jahresverlauf wurde eine neue globale App gestartet. Der Umsatz des japanischen Marktplatzes stieg auf ¥129.526 Mio. von ¥111.200 Mio.; das Management erklärte, der Kernbetriebsgewinn des Marktplatzes von ¥42,9 Mrd. (+40,6%) habe die ursprüngliche Prognose deutlich übertroffen.

Fintech-Kreditbuch wächst um 44%

Fintech war das schneller wachsende Standbein. Der Segmentumsatz stieg auf ¥51.201 Mio. von ¥38.597 Mio., getragen sowohl vom höheren Transaktionsvolumen innerhalb der Mercari-App als auch von der zunehmenden externen Nutzung der Kreditkarte Mercard. Der ausstehende Forderungsbestand aus Merpay-Ratenzahlung und Merpay Smart Money legte um 44,4% auf ¥358,1 Mrd. zu, während die Einbringungsquote dank der eigenen KI-gestützten Bonitätsprüfung mit 99,4% auf hohem Niveau blieb. Die nach IFRS 9 erfassten Zinserträge erreichten konzernweit ¥38.864 Mio., hinzu kamen ¥1.573 Mio. aus dem Krypto-Handel der Tochter Melcoin. Zusammen erzielten die beiden Inlandsgeschäfte einen Japan-Business-Umsatz von ¥180.858 Mio. (+20,7%) und einen Segmentgewinn von ¥51.316 Mio. (+47,2%). Das Segment wurde im ersten Quartal von „Japan Region" in „Japan Business" umbenannt; die Änderung ist rein formal.

US-Geschäft hält den Break-even bei Wachstum

Der US-Marktplatz, lange das Sorgenkind des Konzerns, steigerte sein GMV um 11,2% auf 810 Mio. US-Dollar (¥125,3 Mrd.), da kategoriespezifische CRM-Kampagnen und Versandrabatt-Aktionen mit Produktverbesserungen zusammenwirkten. Der Segmentumsatz stieg um 12,0% auf ¥40.782 Mio. — eine Zahl, die ¥22.370 Mio. brutto erfasste Versanderlöse enthält —, und der Kernbetriebsgewinn betrug ¥2.062 Mio. Der Segmentgewinn verdoppelte sich mehr als auf ¥1.664 Mio. (+125,8%), das heißt, die Einheit erzielte positives GMV-Wachstum und blieb dabei am oder über dem Break-even — laut Management früher als erwartet. Die konzernweite Kernbetriebsmarge weitete sich auf 19,3% von 14,3% aus, die Eigenkapitalrendite der Anteilseigner lag bei 30,0%, und die Vorsteuerrendite auf die Bilanzsumme verbesserte sich auf 7,0% von 5,6%.

Bilanz bläht sich auf, weil das Kreditbuch Liquidität bindet

Die Bilanzsumme wuchs um ¥182.859 Mio. auf ¥726.622 Mio., getrieben von einem Anstieg der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie sonstiger Forderungen um ¥109.225 Mio. aus der Nutzung von Merpay-Ratenzahlung und Smart Money und von einem Zuwachs der sonstigen kurzfristigen Finanzvermögenswerte um ¥126.483 Mio. aus Termineinlagen und Geldtreuhandvermögen, teilweise ausgeglichen durch einen Rückgang der hinterlegten Sicherheiten um ¥66.495 Mio. infolge der Rückgabe der gesetzlichen Merpay-Kautionen. Die Verbindlichkeiten stiegen um ¥145.032 Mio. auf ¥589.154 Mio., darunter ein Plus von ¥69.047 Mio. bei kurzfristigen Anleihen und Krediten im Zusammenhang mit der Forderungsverbriefung; das den Eigentümern zurechenbare Eigenkapital erreichte ¥137.069 Mio., entsprechend einer Eigenkapitalquote von 18,9% und einem Buchwert je Aktie von ¥829,62. Bemerkenswert: Der operative Cashflow war mit minus ¥9.512 Mio. negativ, trotz Rekordgewinn. Die ¥44.188 Mio. Vorsteuergewinn wurden vom Aufbau der Forderungen um ¥108.732 Mio. — also des Kreditbuchs selbst — sowie einem Zuwachs des Geldtreuhandvermögens um ¥56.500 Mio. mehr als aufgezehrt, dem Zuflüsse von ¥45.203 Mio. aus Kundeneinlagen und ¥66.500 Mio. aus den zurückerhaltenen Sicherheiten gegenüberstanden. Die Finanzierungstätigkeit brachte ¥73.473 Mio., der Kassenbestand zum Periodenende lag bei ¥184.069 Mio. nach ¥147.028 Mio. im Vorjahr.

FY27-Prognose als Spanne; keine Dividende, aber ¥10 Mrd. Rückkauf

Für das bis Juni 2027 laufende Jahr stellt Mercari einen Konzernumsatz von ¥260.000 Mio. bis ¥290.000 Mio. in Aussicht, ein Wachstum von 13,4% bis 26,5%, sowie einen Kernbetriebsgewinn von ¥45.000 Mio. oder mehr — eine Untergrenze und keine Punktschätzung, was mindestens 1,9% Wachstum impliziert. Das Unternehmen zahlte für das FY6/2026 keine Dividende und stellt auch für das FY6/2027 keine in Aussicht. Getrennt davon beschloss der Verwaltungsrat am 5. August 2026 den Rückkauf von bis zu 4 Mio. Aktien — 2,4% der ausstehenden Aktien ohne eigene Anteile — für bis zu ¥10 Mrd. zwischen dem 6. August und dem 30. Oktober 2026, wobei sämtliche zurückgekauften Aktien am 12. November 2026 eingezogen werden sollen. Zum Jahresende waren 165.220.952 Aktien ausstehend.

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