Die Astellas Pharma Inc. (TSE: 4503), einer der größten Pharmakonzerne Japans, meldete nach IFRS konsolidierte Ergebnisse für das erste Quartal des am 31. März 2027 endenden Geschäftsjahres — die drei Monate vom 1. April bis 30. Juni 2026. Der Umsatz stieg um 26,7% auf ¥640.914 Mio., der Betriebsgewinn sprang um 94,9% auf ¥184.506 Mio., der Gewinn vor Steuern kletterte um 106,3% auf ¥186.514 Mio., und der den Eigentümern der Muttergesellschaft zurechenbare Gewinn verdoppelte sich mehr als, mit einem Plus von 107,3% auf ¥141.828 Mio. Das unverwässerte Ergebnis je Aktie betrug ¥79,15 nach ¥38,22 im Vorjahr; das verwässerte EPS lag bei ¥78,96. Das Gesamtergebnis schoss um 426,2% auf ¥183.619 Mio. nach oben.
Fünf Fokusprodukte plus XTANDI treiben den Umsatz
Die Umsätze wuchsen bei allen fünf vom Unternehmen benannten Fokusprodukten: PADCEV beim Urothelkarzinom, IZERVAY bei geografischer Atrophie infolge altersbedingter Makuladegeneration, VYLOY beim Adenokarzinom des Magens und des gastroösophagealen Übergangs, VEOZAH gegen vasomotorische Symptome in den Wechseljahren und XOSPATA bei akuter myeloischer Leukämie. Auch XTANDI, die Prostatakrebs-Therapie, die seit Langem den Konzernumsatz trägt, legte im Quartal zu — eine Kombination, die den Umsatz um ¥135,1 Mrd. gegenüber dem Vorjahr anhob.
Core-Betriebsgewinn steigt um 55,6%
Astellas berichtet neben der vollen Basis eine „Core"-Kennzahl, die Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte, Gewinne aus der Übertragung immaterieller Werte, At-Equity-Ergebnisse, Wertminderungen, Gewinne und Verluste aus Immobilienverkäufen, Restrukturierungskosten, Katastrophenschäden sowie hohe Prozess- oder Vergleichskosten ausklammert. Auf dieser Basis stieg der Core-Betriebsgewinn um 55,6% auf ¥221.417 Mio., der Core-Quartalsgewinn um 62,8% auf ¥170.472 Mio., und der den Eigentümern zurechenbare Core-Gewinn belief sich auf ¥170.548 Mio. (+62,9%). Das unverwässerte Core-EPS betrug ¥95,18, ein Plus von 62,7% gegenüber ¥58,49. Der Core-Bruttogewinn erreichte ¥518.200 Mio., ein Zuwachs von 26,1%.
Die Kostenpositionen wuchsen langsamer als der Umsatz. Die Vertriebs-, Verwaltungs- und Gemeinkosten stiegen um 9,2% auf ¥215.067 Mio.: Das Kostenoptimierungsprogramm Sustainable Margin Transformation (SMT) senkte sie um rund ¥3,0 Mrd., während Währungseffekte etwa ¥19,6 Mrd. hinzufügten. Ohne die US-Co-Promotion-Aufwendungen für XTANDI lagen die SG&A-Kosten bei ¥147.600 Mio., ein Plus von 10,1%. Die Forschungs- und Entwicklungsausgaben stiegen um 14,0% auf ¥81.729 Mio.; rund ¥3,0 Mrd. SMT-Einsparungen wurden durch etwa ¥5,8 Mrd. Währungseffekte, rund ¥2,0 Mrd. zusätzliche klinische Entwicklungsausgaben für die Fokusprodukte und rund ¥4,0 Mrd. mehr für den Ausbau der übrigen Pipeline aufgezehrt.
Rückenwind von ¥60 Mrd. durch die Währung
Die Durchschnittskurse des Quartals lagen bei ¥159 je US-Dollar gegenüber ¥145 im Vorjahr — eine Bewegung von ¥15 — und bei ¥185 je Euro gegenüber ¥164, eine Bewegung von ¥21. Bei Anwendung der Vorjahreskurse errechnet das Unternehmen einen Währungsbeitrag von rund ¥60,0 Mrd. zum Umsatz und etwa ¥25,5 Mrd. zum Core-Betriebsgewinn. Das entspricht nahezu der Hälfte des Umsatzanstiegs von ¥135,1 Mrd. und deutet auf einen deutlich geringeren zugrunde liegenden Zuwachs hin, als die Schlagzeile von 26,7% nahelegt.
Bilanz und Dividende
Die Bilanzsumme betrug Ende Juni ¥3.692.526 Mio. nach ¥3.567.042 Mio. zum Geschäftsjahresende. Das Gesamteigenkapital stieg auf ¥1.944.449 Mio. von ¥1.830.884 Mio., das den Eigentümern der Muttergesellschaft zurechenbare Eigenkapital auf ¥1.942.686 Mio. von ¥1.829.044 Mio. Die Eigenkapitalquote der Eigentümer verbesserte sich auf 52,6% von 51,3%. Die Dividendenprognose für das FY3/27 bleibt unverändert bei ¥80,00 je Aktie — ¥40,00 Zwischendividende plus ¥40,00 Schlussdividende — nach ¥78,00 im FY3/26.
Prognose bleibt unangetastet
Trotz der Größe der Übertreffung bestätigte Astellas die Jahresprognose vollständig: Umsatz von ¥2.220.000 Mio. (+3,8%), Betriebsgewinn von ¥395.000 Mio. (+3,2%), Gewinn vor Steuern von ¥385.000 Mio. (+2,2%), Jahresgewinn von ¥300.000 Mio. (+2,9%) und den Eigentümern zurechenbarer Gewinn von ¥300.000 Mio. (+2,9%), bei einem unverwässerten EPS von ¥167,46.
Bemerkenswert ist der Zuschnitt dieser Prognose. Allein das erste Quartal lieferte ¥184,5 Mrd. des Jahresziels von ¥395,0 Mrd. beim Betriebsgewinn und ¥141,8 Mrd. des Ziels von ¥300,0 Mrd. beim zurechenbaren Gewinn — jeweils 47% in einem einzigen Quartal. Das Festhalten an den Jahreszahlen impliziert damit deutlich schwächere restliche neun Monate, sei es durch eine Normalisierung der Währungseffekte, die zeitliche Verteilung von F&E- und Co-Promotion-Kosten oder schlichte Vorsicht so früh im Jahr. Das Unternehmen hat die Prognose nicht angepasst, sodass die Rechnung eine Beobachtung zur Anlage des Jahres bleibt und kein Signal für seinen Ausgang.
| Kennzahl | Q1 FY3/27 | Q1 FY3/26 | Veränderung ggü. Vorjahr |
|---|---|---|---|
| Umsatz (¥ Mrd.) | 640,91 | 505,79 | +26,7% |
| Betriebsgewinn (¥ Mrd.) | 184,51 | 94,65 | +94,9% |
| Gewinn vor Steuern (¥ Mrd.) | 186,51 | 90,42 | +106,3% |
| Den Eigentümern zurechenbarer Gewinn (¥ Mrd.) | 141,83 | 68,42 | +107,3% |
| Unverwässertes EPS (¥) | 79,15 | 38,22 | +107,1% |
| Core-Betriebsgewinn (¥ Mrd.) | 221,42 | — | +55,6% |
| Den Eigentümern zurechenbarer Core-Gewinn (¥ Mrd.) | 170,55 | — | +62,9% |
| Unverwässertes Core-EPS (¥) | 95,18 | 58,49 | +62,7% |
| FY3/27-Umsatzprognose (¥ Mrd.) | 2.220,00 | — | +3,8% |
| FY3/27-Betriebsgewinnprognose (¥ Mrd.) | 395,00 | — | +3,2% |
| FY3/27-Prognose zurechenbarer Gewinn (¥ Mrd.) | 300,00 | — | +2,9% |
| FY3/27-EPS-Prognose (¥) | 167,46 | — | — |
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