Kimuratan Q1: Immobilien liefern jetzt 86% des Umsatzes, Bekleidung schrumpft um 36% – Zinskosten weiten den Nettoverlust aus

Ein Kinderbekleidungsname, der heute von Immobilien lebt

Die Kimuratan Corporation (TSE: 8107) veröffentlichte am 5. August 2026 die Konzernzahlen für die drei Monate bis zum 30. Juni 2026 nach japanischer Rechnungslegung. Der Umsatz fiel um 16,5% auf 395 Mio. Yen, davon 338 Mio. Yen – 86% – aus Immobilien, 47 Mio. Yen aus Bekleidung und 9 Mio. Yen aus Wearables. Immobilien war zugleich das einzige profitable Segment.

Zwei Faktoren trieben den Umsatzrückgang: Ladenschließungen und Markenkonsolidierung in der Bekleidung sowie eine Pause bei den Immobilienverkäufen nach einem Jahr mit kräftigem Wachstum. Der Rohertrag fiel um 5,8% auf 158 Mio. Yen – weit weniger als der Umsatz –, weil sich die Rohmarge dank besserer Immobilienökonomie um 4,6 Punkte verbesserte. Die Vertriebs- und Verwaltungskosten sanken um 7,0% auf 150 Mio. Yen, da die Bekleidungsrestrukturierung wirkte, sodass das operative Ergebnis um 25,8% auf 7 Mio. Yen stieg.

Unterhalb der operativen Linie kehrt sich das Bild um. Höhere Zinsaufwendungen auf Kredite trieben den ordentlichen Verlust auf 36 Mio. Yen nach 30 Mio. Yen und den den Aktionären des Mutterunternehmens zurechenbaren Nettoverlust auf 40 Mio. Yen nach 33 Mio. Yen, bei einem Verlust je Aktie von 0,15 Yen nach 0,13 Yen. Bei einem Unternehmen dieser Größe ist die gesamte Lücke zwischen operativem Gewinn und Nettoverlust Finanzierungsaufwand.

Immobilien: ein bewusster Wiederaufbau des Bestands

Der Immobilienumsatz fiel um 13,6% auf 338 Mio. Yen und das Segmentergebnis um 8,5% auf 25 Mio. Yen. Das Unternehmen führt den Rückgang auf den geringeren Bestand nach dem starken Wachstum der Immobilienverkäufe im Vorjahr zurück, was die Verkäufe in diesem Quartal vorübergehend begrenzte. Die Vermietungsauslastung blieb stabil und die Erlöse aus abgeschlossenen Renovierungsarbeiten hielten sich. Die zum Verkauf gehaltenen Immobilien einschließlich der in Arbeit befindlichen stiegen gegenüber dem März-Jahresende, da das Unternehmen bewusst aufstockte – was es ab dem zweiten Quartal in höhere Verkäufe umsetzen will.

Bekleidung: kleiner, und absichtlich schrumpfend

Der Bekleidungsumsatz fiel um 35,9% auf 47 Mio. Yen, und der Segmentverlust verringerte sich nur leicht auf 15 Mio. Yen nach 18 Mio. Yen. Die im Vorjahr umgesetzten Ladenschließungen und die Markenkonsolidierung verkleinerten die Umsatzbasis, doch der Fixkostenabbau folgte: Die Vertriebs- und Verwaltungskosten der Bekleidung sanken im Jahresvergleich um 42,6%. Das Unternehmen trieb zudem einen aggressiven Lagerabverkauf voran, um künftig die Ertragslage zu verbessern; die Bestände sanken stetig, doch die Rohmarge litt – weshalb die Verlustverbesserung gering ausfiel.

Die verbleibende Marke ist Coeur à Coeur, auf die das Unternehmen Markenaufbau und Neukundengewinnung konzentriert und den Wechsel zu einem E-Commerce-zentrierten Betriebsmodell beschleunigt, mit dem Ziel, die Verluste früh zu verringern und die Ertragsstruktur grundlegend umzubauen.

Wearables: klein, aber wachsend

Der Wearables-Umsatz stieg um 19,4% auf 9 Mio. Yen, und der Segmentverlust verringerte sich auf 2 Mio. Yen nach 3 Mio. Yen. Die installierte Basis von cocolin, einem Überwachungsdienst für Kindergartenkinder, wuchs von 173 Einrichtungen zu Jahresbeginn auf 194 zum Quartalsende, und das Unternehmen arbeitete gemeinsam mit dem Kapital- und Geschäftspartner Mitsufuji Corporation am Ausbau des Vertriebs der hamon band-Serie. Wie am 17. Juni 2026 mitgeteilt, schreitet zudem die Entwicklung von Produkten zur Überwachung des Gesundheitszustands und zur Hitzschlagvorbeugung für Nutzergruppen vom Kleinkind bis zum Senior voran.

Prognose unverändert – und sie verlangt viel vom Restjahr

Die Prognose für das GJ3/2027 bleibt unverändert: Umsatz von 2.950 Mio. Yen (+16,5%), operatives Ergebnis von 260 Mio. Yen (+184,9%), ordentliches Ergebnis von 100 Mio. Yen und Nettogewinn von 25 Mio. Yen bei einem Ergebnis je Aktie von 0,09 Yen. Sowohl die ordentliche als auch die Nettozeile sollen im Gesamtjahr in die Gewinnzone zurückkehren.

Das operative Ergebnis des ersten Quartals von 7 Mio. Yen entspricht 2,7% dieses 260-Mio.-Yen-Ziels, sodass praktisch der gesamte Jahresgewinn in den verbleibenden neun Monaten erwartet wird – konsistent mit einem Immobiliengeschäft, das gerade aufgestockt hat und ab dem zweiten Quartal verkaufen will, aber ohne Spielraum für Verzögerungen. Die Bilanzsumme blieb mit 9.825 Mio. Yen nahezu unverändert, während das Nettovermögen um 2,5% auf 1.605 Mio. Yen sank; die Eigenkapitalquote fiel damit auf 16,3% nach 16,7% und das Nettovermögen je Aktie auf 5,83 Yen nach 5,98 Yen. Eine Dividende ist wie im GJ3/2026 nicht vorgesehen.

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