NITTOH: Betriebsergebnis im Q1 fällt um 35 %, Gewinn im Segment Bauarbeiten nahezu aufgezehrt

Ein einziges Segment erklärt den Rückgang

Die NITTOH Co., Ltd. (NSE: 1738), deren berichtspflichtige Segmente Bauarbeiten, Wohn- und verwandte Dienstleistungen sowie Gebäudeinstandhaltung sind, veröffentlichte am 7. August 2026 ihre konsolidierten Zahlen für das erste Quartal des GJ3/2027 – die drei Monate vom 1. April bis 30. Juni 2026 – nach japanischen Rechnungslegungsstandards. Der Umsatz sank um 3,7 % auf 2.544 Mio. ¥, das Betriebsergebnis um 35,0 % auf 33 Mio. ¥, das ordentliche Ergebnis um 35,0 % auf 35 Mio. ¥ und der den Eigentümern des Mutterunternehmens zurechenbare Gewinn um 25,1 % auf 20 Mio. ¥, entsprechend 4,96 ¥ je Aktie nach 6,63 ¥. Als einzigen Börsenplatz nennt der Bericht die Börse Nagoya.

Im größten Geschäftsbereich, Bauarbeiten, fiel der Umsatz um 8,8 % auf 1.628 Mio. ¥ von 1.785 Mio. ¥, und das Segmentergebnis brach von 57 Mio. ¥ auf 2 Mio. ¥ ein, ein Minus von 95,2 %. Der Bericht nennt die Gründe: weniger Bauaufträge für neu errichtete Einfamilienhäuser, dazu anhaltend hohe Baustoffpreise, Lieferverzögerungen und Personalmangel, die Beginn und Fertigstellung einiger Projekte verschoben und das Ergebnis belasteten. Zur Lage im Wohnungsbau insgesamt heißt es, die Zahl der Baubeginne sei schwach geblieben, Material-, Logistik-, Energie- und Personalkosten hoch, und steigende Kosten für den Eigenheimerwerb sowie Sorgen über die Zinsentwicklung hätten private Käufer zurückhaltend gestimmt.

Die beiden anderen Segmente wuchsen – von kleinerer Basis

Wohn- und verwandte Dienstleistungen steigerten den Umsatz um 11,1 % auf 418 Mio. ¥ von 376 Mio. ¥ und das Segmentergebnis um 67,1 % auf 74 Mio. ¥ von 44 Mio. ¥. In der Gebäudeinstandhaltung stieg der Umsatz um 3,2 % auf 497 Mio. ¥ von 481 Mio. ¥ und das Segmentergebnis um 30,7 % auf 40 Mio. ¥ von 31 Mio. ¥. Der Bericht vermerkt lediglich, beide Bereiche hätten sich stabil entwickelt, und liefert keine weitere Erklärung.

In Yen gerechnet ist die Überleitung kurz. Das Ergebnis der Bauarbeiten sank um rund 54 Mio. ¥, die beiden anderen Segmente legten zusammen um rund 40 Mio. ¥ zu, und die Überleitungsposition aus segmentübergreifenden Eliminierungen und nicht zugeordneten Konzernkosten weitete sich um rund 3 Mio. ¥ auf −84 Mio. ¥ aus, da die nicht zugeordneten Konzernkosten von 88 Mio. ¥ auf 92 Mio. ¥ stiegen. Zusammen ergibt das den Rückgang des Betriebsergebnisses um 18 Mio. ¥. Die Segmentumsätze enthalten Umsätze zwischen den Segmenten, die im Quartal unter 1 Mio. ¥ lagen.

Rohmarge stabil, Vertriebs- und Verwaltungskosten nicht gesunken

Auf Konzernebene verbesserte sich die Rohmarge sogar leicht. Die Umsatzkosten sanken um 4,4 % auf 1.862 Mio. ¥ und damit etwas stärker als der Umsatz, sodass der Rohertrag nur um 2,0 % auf 681 Mio. ¥ nachgab und die Rohmarge von 26,33 % auf 26,80 % stieg. Die Vertriebs-, allgemeinen und Verwaltungskosten erhöhten sich jedoch um 0,6 % auf 648 Mio. ¥, und bei einem Rohertrag unter 700 Mio. ¥ blieb kaum etwas übrig: Die operative Marge verengte sich von 1,96 % auf 1,32 %. Vom Rückgang des Betriebsergebnisses um 18 Mio. ¥ entfallen 14 Mio. ¥ auf den geringeren Rohertrag und 4 Mio. ¥ auf die höheren Vertriebs- und Verwaltungskosten.

Eine Ausweisänderung passt die Vorjahreszahlen an

Seit diesem Quartal weist NITTOH Mieterträge aus eigenen Immobilien als Umsatz und die zugehörigen Aufwendungen als Umsatzkosten aus statt als nicht operative Erträge und Aufwendungen, da die Vermietung der eigenen Immobilien als dauerhafte Ertragsquelle gilt. Das Vorjahresquartal wurde entsprechend angepasst: 5,1 Mio. ¥ Mieterträge und 0,2 Mio. ¥ sonstige Erträge wurden in den Umsatz umgegliedert, 2,4 Mio. ¥ Mietaufwendungen in die Umsatzkosten. Das Vermietungsgeschäft wird im Segment Bauarbeiten gezeigt, und die Vorjahresvergleiche für Umsatz und Betriebsergebnis in diesem Artikel beruhen wie im Bericht auf den angepassten Zahlen. Die Leasingerlöse im Segment Bauarbeiten beliefen sich auf 15 Mio. ¥ nach 10 Mio. ¥ im Vorjahr.

Unterhalb des Betriebsergebnisses

Die nicht operativen Erträge sanken von 4,5 Mio. ¥ auf 4,0 Mio. ¥, vor allem weil die Versicherungsleistungen von 1.047 Tsd. ¥ auf 67 Tsd. ¥ zurückgingen, während die Dividendenerträge von 1,6 Mio. ¥ auf 2,1 Mio. ¥ stiegen. Die nicht operativen Aufwendungen erhöhten sich von 2,2 Mio. ¥ auf 2,5 Mio. ¥, da der Zinsaufwand von 2,1 Mio. ¥ auf 2,4 Mio. ¥ zunahm. Das ordentliche Ergebnis fiel damit ebenso wie das Betriebsergebnis um 35,0 % auf 35 Mio. ¥, und mangels außerordentlicher Posten lag auch das Ergebnis vor Steuern bei 35 Mio. ¥.

Die Ertragsteuern sanken von 27 Mio. ¥ auf 15 Mio. ¥, eine Belastung von 42,8 % des Vorsteuerergebnisses nach 50,4 % im Vorjahr; deshalb fiel der Nettogewinn mit 25,1 % weniger stark als das Betriebsergebnis. Das Gesamtergebnis betrug 23 Mio. ¥, 4,3 % weniger, gestützt durch einen Bewertungsgewinn von 3,5 Mio. ¥ bei zur Veräußerung verfügbaren Wertpapieren nach einem Verlust von 2,2 Mio. ¥ im Vorjahr.

Kleinere Bilanz, leicht höhere Eigenkapitalquote

Die Bilanzsumme sank gegenüber dem Geschäftsjahresende im März um 122 Mio. ¥ auf 7.499 Mio. ¥. Wechsel- und Forderungsbestände einschließlich Vertragsvermögenswerten gingen um 63 Mio. ¥ zurück, Kassenbestand und Bankguthaben um 42 Mio. ¥ auf 1.797 Mio. ¥, während die Vorräte um 7 Mio. ¥ zunahmen. Die Verbindlichkeiten fielen um 73 Mio. ¥ auf 2.622 Mio. ¥, hauptsächlich weil die Rückstellung für Boni um 72 Mio. ¥ auf 83 Mio. ¥ und die Ertragsteuerverbindlichkeiten um 48 Mio. ¥ sanken; teilweise gegenläufig stiegen die sonstigen kurzfristigen Verbindlichkeiten um 97 Mio. ¥. Kurzfristige Bankdarlehen, der kurzfristige Anteil langfristiger Darlehen und langfristige Darlehen summierten sich auf 680 Mio. ¥ nach 705 Mio. ¥ zum Geschäftsjahresende.

Das Nettovermögen sank um 49 Mio. ¥ auf 4.877 Mio. ¥. Die Gewinnrücklagen verringerten sich um 52 Mio. ¥, was dem Quartalsgewinn von 20 Mio. ¥ abzüglich der Schlussdividende für GJ3/2026 von 18,00 ¥ je Aktie auf 4.053.103 ausstehende Aktien entspricht. Die Eigenkapitalquote stieg von 64,6 % auf 65,0 %. Eine Quartals-Kapitalflussrechnung erstellte NITTOH nicht; die Abschreibungen beliefen sich auf 18 Mio. ¥ nach 16 Mio. ¥.

Prognose unverändert, Quartal laut Unternehmen weitgehend planmäßig

NITTOH hielt an den am 8. Mai 2026 veröffentlichten Prognosen fest und erklärte, das Quartal sei weitgehend planmäßig verlaufen. Für das erste Halbjahr erwartet das Unternehmen einen Umsatz von 5.630 Mio. ¥, ein Plus von 5,1 %, ein Betriebsergebnis von 160 Mio. ¥, ein Minus von 11,1 %, ein ordentliches Ergebnis von 170 Mio. ¥, ein Minus von 8,3 %, und einen Nettogewinn von 100 Mio. ¥, ein Minus von 14,6 %. Für das Gesamtjahr GJ3/2027 prognostiziert es einen Umsatz von 11.500 Mio. ¥, ein Plus von 3,2 %, ein Betriebsergebnis von 420 Mio. ¥, ein Minus von 10,2 %, ein ordentliches Ergebnis von 440 Mio. ¥, ein Minus von 4,5 %, sowie einen den Eigentümern des Mutterunternehmens zurechenbaren Gewinn von 310 Mio. ¥, ein Minus von 6,1 %, oder 76,48 ¥ je Aktie.

Das erste Quartal lieferte 45,2 % des für das Halbjahr geplanten Umsatzes, aber nur 21,0 % des geplanten Betriebsergebnisses; um im Halbjahr 160 Mio. ¥ zu erreichen, wären allein im zweiten Quartal rund 126 Mio. ¥ Betriebsergebnis nötig. Gemessen am Jahresplan entspricht das Quartal 22,1 % des Umsatzes und 8,0 % des Betriebsergebnisses. Auch die Dividendenprognose bleibt unverändert: keine Zwischendividende und eine Schlussdividende von 18,00 ¥ je Aktie, wie für GJ3/2026.

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