Morinaga Milks Quartalsergebnis steigt um 13% dank Auslandsgeschäft – im Inland sinken die Milchmengen

Zwei Geschäfte in entgegengesetzte Richtungen

Die Morinaga Milk Industry Co., Ltd. (TSE: 2264) veröffentlichte am 7. August 2026 die Konzernzahlen für die drei Monate bis zum 30. Juni 2026 nach japanischer Rechnungslegung. Der Umsatz stieg um 2,4% auf 147.099 Mio. Yen, das operative Ergebnis um 12,9% auf 9.977 Mio. Yen und das ordentliche Ergebnis um 11,3% auf 10.607 Mio. Yen – doch der den Aktionären des Mutterunternehmens zurechenbare Gewinn fiel um 3,4% auf 6.678 Mio. Yen, bei einem Ergebnis je Aktie von 20,69 Yen nach 20,73 Yen.

Das Unternehmen benennt die Aufteilung ausdrücklich. Der Inlandsumsatz fiel: Die im Vorjahr vorgenommenen Preisanpassungen und ein verbesserter Produktmix halfen, doch die Mengen gingen zurück, allen voran bei Milch, sodass das Inlandsgeschäft beim Umsatz im Minus endete. Der Auslandsumsatz stieg, mit MILEI GmbH als größtem Beitrag, daneben Auslandsverkäufe von Bakterienkulturen, Säuglingsnahrung und das US-Geschäft.

Beim Ergebnis verläuft die Aufteilung ebenso. Im Inland halfen Preisanpassungen, Mixverbesserung und geringere Betriebskosten aus der Neuordnung des Produktionssystems, doch niedrigere Mengen und anhaltende Kostensteigerungen bei Verpackungsmaterial, Rohstoffen, Energie, Logistik und Personal ließen das Inlandsgeschäft beim operativen Ergebnis zurückfallen. Im Ausland gewann MILEI GmbH durch höhere Verkaufspreise in einem steigenden Molkenprotein-Markt, auch Kulturen und Säuglingsnahrung verbesserten sich – das operative Auslandsergebnis stieg.

Ein Segment, das eigentlich das ganze Unternehmen ist

Morinaga Milk berichtet ein Segment Lebensmittel und ein Segment Sonstige mit Futtermitteln, Planung und Bau von Anlagentechnik sowie Immobilienvermietung. Lebensmittel steht für 96% des Außenumsatzes mit 140.687 Mio. Yen (+1,9%) bei einem Segmentergebnis von 12.841 Mio. Yen (+9,6%); Sonstige wuchs beim Umsatz um 14,4% auf 6.411 Mio. Yen und beim Ergebnis um 7,4% auf 884 Mio. Yen. Nicht zugeordnete Konzernkosten und Konsolidierungseffekte nehmen 3.748 Mio. Yen aus der Summe.

Die Gruppe befindet sich im zweiten Jahr ihres vierjährigen Mittelfristplans 2025-28 und konzentriert Ressourcen auf Joghurt, Speiseeis, Bakterienkulturen einschließlich Bifidobakterien sowie Säuglingsnahrung für das Ausland, bei gleichzeitiger Neuordnung von Gruppenstruktur und Produktionssystem zur Produktivitätssteigerung. Mount Rainier Café Latte wird als Treiber innerhalb der Kern-Getränkelinie genannt.

Prognose gesenkt – und eine Dividende, die eine Fußnote braucht

Die Jahresprognose für das GJ3/2027 wurde angepasst: Umsatz von 580.000 Mio. Yen (+1,5%), operatives Ergebnis von 34.000 Mio. Yen (−1,4%), ordentliches Ergebnis von 35.000 Mio. Yen (−5,7%) und Nettogewinn von 21.000 Mio. Yen (−7,1%) bei einem Ergebnis je Aktie von 65,06 Yen. Die Halbjahresziele lauten 300.000, 20.000, 20.500 und 14.000 Mio. Yen.

Das operative Ergebnisplus von 12,9% im Quartal gegen ein Jahresziel von −1,4% unterstellt, dass die verbleibenden neun Monate zurückgehen. Die Bilanzsumme stieg gegenüber dem März-Jahresende um 4,8% auf 573.250 Mio. Yen, während das Nettovermögen nahezu unverändert blieb und die Eigenkapitalquote auf 48,3% nach 50,2% nachgab.

Die Dividendenzeile lässt sich nicht direkt lesen. Das Unternehmen führte zum 1. Juli 2026 einen Aktiensplit im Verhältnis 4:1 durch. Die Prognose für das GJ3/2027 von 25,00 Yen je Aktie ist nach dem Split angegeben, der Wert für das GJ3/2026 von 100,00 Yen dagegen der tatsächliche Betrag vor dem Split – das Unternehmen weist ausdrücklich darauf hin. Je Aktie vor dem Split sind beide gleichwertig; die Ergebnisse je Aktie in dieser Tabelle stehen sämtlich auf Basis nach dem Split, weshalb 20,69 Yen neben 20,73 Yen steht.

JapanStockPulse stellt ausschließlich informative Inhalte bereit und stellt keine Anlageberatung dar. Die Zahlen stammen aus dem veröffentlichten Ergebnisbericht des Unternehmens und können nachträglich revidiert werden.