Ordentliches Quartalsergebnis der Daiichi Life Group verdreifacht sich fast – Kapitalerträge springen um 68%

Ein Quartal, das die Märkte gemacht haben

Die Daiichi Life Group, Inc. (TSE: 8750) veröffentlichte am 7. August 2026 die Konzernzahlen für die drei Monate bis zum 30. Juni 2026 nach japanischer Rechnungslegung. Die ordentlichen Erträge stiegen um 584,7 Mrd. Yen bzw. 25,3% auf 2.893.002 Mio. Yen, nach einem Rückgang von 22,9% im Vorjahr. Das ordentliche Ergebnis stieg um 166,1 Mrd. Yen auf 251.057 Mio. Yen (+195,6%) und der den Aktionären des Mutterunternehmens zurechenbare Gewinn um 125,8 Mrd. Yen auf 160.065 Mio. Yen (+367,8%).

Das Marktumfeld erklärt den größten Teil davon. Die Bank of Japan hob den Leitzins im Juni auf 1,0% an, und die langfristigen Renditen stiegen weiter, weil Anleger eine ölgetriebene Inflation fürchteten. Die Aktienmärkte legten im Juni weltweit zu, als sich im Nahen Osten eine Waffenruhe abzeichnete und die Erwartungen an KI- und Halbleiterunternehmen zunahmen. Für einen Lebensversicherer mit 57,3 Bio. Yen an Wertpapieren bewegt diese Kombination die Gewinn- und Verlustrechnung weit stärker als alles im Versicherungsbestand.

Woher die zusätzlichen 584,7 Mrd. Yen kamen

Die Beitragseinnahmen und sonstigen Erträge erreichten 1.760,7 Mrd. Yen (+10,9%), die Kapitalerträge 1.001,3 Mrd. Yen (+68,3%) und die sonstigen ordentlichen Erträge 130,8 Mrd. Yen (+4,1%). Das Unternehmen führt den Anstieg vor allem auf höhere Kapitalerträge bei der Dai-ichi Life Insurance Company zurück. Allein die Kapitalerträge steuerten rund 406 Mrd. Yen des Zuwachses von 584,7 Mrd. Yen bei – etwa sieben Zehntel.

Die ordentlichen Aufwendungen stiegen um 418,5 Mrd. Yen bzw. 18,8% auf 2.641,9 Mrd. Yen. Die Versicherungsleistungen stiegen um 29,9% auf 1.815,5 Mrd. Yen, die Kapitalanlageaufwendungen um 35,4% auf 341,4 Mrd. Yen und die Betriebsaufwendungen um 13,8% auf 274,7 Mrd. Yen, während die Zuführung zu den versicherungstechnischen Rückstellungen um 54,1% auf 110,5 Mrd. Yen zurückging. Da die ordentlichen Erträge absolut stärker wuchsen als die Aufwendungen – 584,7 gegen 418,5 Mrd. Yen –, fiel die Differenz auf das ordentliche Ergebnis durch.

Bilanz

Die Bilanzsumme stieg um 2,9% auf 76.322,7 Mrd. Yen. Die Wertpapiere als dominierende Position stiegen um 3,2% auf 57.332,9 Mrd. Yen; die Ausleihungen blieben mit 4.999,5 Mrd. Yen praktisch unverändert; die Sachanlagen gaben um 0,7% auf 1.230,9 Mrd. Yen nach und die Rückversicherungsforderungen um 1,3% auf 2.035,4 Mrd. Yen.

Die Verbindlichkeiten stiegen um 2,6% auf 71.749,6 Mrd. Yen, davon die versicherungstechnischen Rückstellungen – der weitaus größte Teil – um 1,2% auf 61.972,0 Mrd. Yen. Das Nettovermögen stieg um 7,5% auf 4.573,1 Mrd. Yen, worin die Neubewertungsrücklage für zur Veräußerung verfügbare Wertpapiere um 14,8% auf 1.576,0 Mrd. Yen zulegte. Diese letzte Zeile ist der klarste Einzelindikator dafür, was die Märkte des Quartals mit der Bilanz gemacht haben, und zugleich der Grund, warum die Eigenkapitalquote von 6,0% nach 5,7% keine Verschuldungsgeschichte ist: Die Aktiva eines Lebensversicherers sind konstruktionsbedingt Rückstellungen für Versicherungsnehmer.

Prognose unverändert

Die Prognose für das GJ3/2027 bleibt unverändert: ordentliche Erträge von 10.666.000 Mio. Yen (−5,7%), ordentliches Ergebnis von 869.000 Mio. Yen (+15,3%) und Nettogewinn von 513.000 Mio. Yen (+17,5%) bei einem Ergebnis je Aktie von 142,44 Yen – ein Wert, der nach Unternehmensangaben auf dem Aktien- und Bestand eigener Aktien per Ende Juni 2026 beruht.

Das ordentliche Ergebnis des ersten Quartals von 251.057 Mio. Yen entspricht 28,9% des Jahresziels und der Nettogewinn 31,2% – etwas über einem gleichmäßigen Verlauf. Ein einzelnes Quartal günstiger Märkte sagt allerdings wenig über die verbleibenden drei aus, wenn die Erträge so eng an Zinsen und Aktienkursen hängen. Die Dividendenprognose steigt kräftig auf 72,00 Yen je Aktie von 54,50 Yen, aufgeteilt in 36,00 Yen Zwischen- und 36,00 Yen Schlussdividende.

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