MatsukiyoCocokaras Quartals-Betriebsergebnis steigt um 8,5%, Filialzahl übersteigt 3.650

Beide Einzelhandelsmarken steigerten das Ergebnis

Die MatsukiyoCocokara & Co. (TSE: 3088) veröffentlichte am 10. August 2026 den Konzernabschluss für das erste Quartal des GJ3/2027, der den Zeitraum vom 1. April bis 30. Juni 2026 nach japanischer Rechnungslegung abdeckt. Der Nettoumsatz stieg um 5,7% auf 289.348 Mio. ¥, das EBITDA um 8,9% auf 27.662 Mio. ¥ und das Betriebsergebnis um 8,5% auf 21.487 Mio. ¥. Das ordentliche Ergebnis legte um 8,8% auf 22.822 Mio. ¥ zu, das den Aktionären zurechenbare Konzernergebnis um 14,9% auf 14.865 Mio. ¥, was einem Ergebnis je Aktie von 37,59 ¥ gegenüber 32,30 ¥ entspricht.

Das Geschäft der Matsumotokiyoshi-Gruppe, das knapp zwei Drittel der Einzelhandelsumsätze liefert, steigerte den Umsatz um 4,8% auf 183.891 Mio. ¥ und das Segmentergebnis um 12,3% auf 16.100 Mio. ¥. Das Management verwies auf die rund 173 Millionen Kundenkontakte, die der Konzern inzwischen erfasst, auf die Verzahnung von Filialen mit App und Onlineshop sowie auf ein Eigenmarkenprogramm, das zum zehnjährigen Bestehen der Marke matsukiyo eine neue Markenvision, überarbeitete Verpackungen und neue Linien wie die Diät- und Alltagspflegereihe SPICA brachte. Die Marke schloss den Juni mit 1.992 Filialen im Inland ab, 488 davon mit Apothekentheke, dazu 105 im Ausland — 37 in Thailand, 24 in Taiwan, 21 in Vietnam, 19 in Hongkong, drei in Malaysia und eine auf Guam.

Das Geschäft der Cocokara-Fine-Gruppe hielt den Umsatz mit 97.453 Mio. ¥ praktisch stabil, steigerte das Segmentergebnis aber um 9,0% auf 5.436 Mio. ¥ — Folge einer bewussten Ausrichtung auf Profitabilität durch Umverteilung von Personal und ein Scrap-and-Build-Programm. Cocokara Fine Healthcare übernahm Iwasaki Kokendo zum 1. April 2026 im Wege der Verschmelzung; die Marke schloss das Quartal mit 1.527 Filialen ab, 538 davon mit Apotheke.

Ein drittes Einzelhandelssegment tritt auf

Das AndCompany-Geschäft — die im Vorjahr um Shinseido Pharmacy gegründete Zwischenholding — erscheint erstmals mit einem vollen Quartal und steuert 6.181 Mio. ¥ Umsatz sowie 12 Mio. ¥ Segmentergebnis bei. Zum 1. April 2026 übernahm es Universal Drug, eine Kette mit 19 Filialen in Tokio und Saitama, und beendete den Juni mit 131 Filialen, davon 97 Apotheken. Der Konzern beschreibt dieses Vehikel als "Föderations"-Struktur, die den Beitritt unabhängiger Ketten erleichtern soll.

Der Umsatz des Management-Support-Segments stieg um 17,2% auf 216.330 Mio. ¥ und sein Segmentergebnis sprang um 146,8% auf 43.060 Mio. ¥ — beides überlebt die Konsolidierung jedoch nicht: Das Segment kauft Ware für die operativen Gesellschaften ein und vereinnahmt deren Dividenden, und die Überleitungszeile eliminierte 214.509 Mio. ¥ Umsatz und 43.122 Mio. ¥ Ergebnis. AppBrew, Betreiberin der Kosmetik-Medienplattform LIPS, wurde neu in dieses Segment einbezogen.

Weniger Aktien, kürzere Bilanz, höhere Eigenkapitalquote

Die Bilanzsumme sank um 18.878 Mio. ¥ auf 736.953 Mio. ¥, weil ein Rückgang der liquiden Mittel um 18.273 Mio. ¥, der Wertpapiere um 5.814 Mio. ¥ und der Forderungen um 3.510 Mio. ¥ einen Vorratsaufbau von 6.453 Mio. ¥ überwog. Die Verbindlichkeiten fielen um 12.265 Mio. ¥ auf 199.114 Mio. ¥, vor allem durch einen Rückgang der Steuerverbindlichkeiten um 12.236 Mio. ¥ und der Bonusrückstellung um 2.496 Mio. ¥. Das Eigenkapital gab um 6.612 Mio. ¥ auf 537.838 Mio. ¥ nach: Die Gewinnrücklagen legten um 4.726 Mio. ¥ zu, doch die Kapitalrücklage sank um 10.544 Mio. ¥, weil der Konzern eigene Aktien einzog — die Zahl ausgegebener Aktien fiel von 410.275.830 auf 405.658.130.

Da die Aktiva schneller schrumpften als das Eigenkapital, stieg die Eigenkapitalquote um einen vollen Punkt auf 72,9%. Im Quartal wurden Wertminderungen von 115 Mio. ¥ verbucht, davon 85 Mio. ¥ bei Matsumotokiyoshi und 30 Mio. ¥ bei Cocokara Fine — zu klein, um das Bild zu verändern.

Die Prognose deutet auf ein schwächeres zweites Quartal

Das Unternehmen ließ die am 13. Mai 2026 veröffentlichte Prognose bestehen: für das Jahr bis März 2027 einen Nettoumsatz von 1.155.000 Mio. ¥ (+3,4%), ein EBITDA von 113.000 Mio. ¥ (+4,1%), ein Betriebsergebnis von 87.500 Mio. ¥ (+3,0%), ein ordentliches Ergebnis von 91.500 Mio. ¥ (+1,8%) und ein Konzernergebnis von 59.000 Mio. ¥ (+5,8%), entsprechend 149,18 ¥ je Aktie.

Die Halbjahreszahlen verdienen die genauere Lektüre. Für die sechs Monate bis September sind 572.000 Mio. ¥ Umsatz (+4,2%) angesetzt, aber ein Betriebsergebnis von 39.500 Mio. ¥ — ein Rückgang um 2,3% — und ein ordentliches Ergebnis von 41.500 Mio. ¥, 2,9% niedriger. Gemessen an einem ersten Quartal mit 8,5% Ergebniswachstum bedeutet das, dass das Management für das zweite Quartal einen Rückgang erwartet. Die Dividendenprognose lautet auf 56,00 ¥ je Aktie aus zwei Zahlungen von je 28,00 ¥ gegenüber 50,00 ¥ im GJ3/2026 — ein Plus von 12,0%, ebenfalls unverändert.

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