Kakiyasu Hontens Betriebsergebnis fällt um 72,8%, weil unveränderte Kosten auf einen Umsatzrückgang von 2,4% treffen

Eine unveränderte Kostenbasis machte aus 2,4% Umsatzrückgang einen Gewinneinbruch von 72,8%

Kakiyasu Honten Co., Ltd. (TSE: 2294), der in Kuwana in der Präfektur Mie ansässige Betreiber von Metzgereien, Fertiggerichte-Theken, Läden für japanische Süßwaren, Restaurants und einem Lebensmittelgeschäft, veröffentlichte am 9. September 2026 den Konzernabschluss für die drei Monate bis zum 31. Juli 2026 nach japanischen Rechnungslegungsstandards. Der Umsatz fiel um 2,4% auf 8.446 Mio. Yen, das Betriebsergebnis um 72,8% auf 65 Mio. Yen, das ordentliche Ergebnis um 65,6% auf 87 Mio. Yen und der den Eigentümern des Mutterunternehmens zurechenbare Gewinn um 88,8% auf 16 Mio. Yen — 1,72 Yen je Aktie gegenüber 15,40 Yen. Das Gesamtergebnis betrug 49 Mio. Yen nach 153 Mio. Yen.

Die Rechnung ist kurz. Der Umsatz sank um 211 Mio. Yen, der Rohertrag um 173 Mio. Yen oder 3,7% — stärker als der Umsatz, weil die Rohertragsmarge auf 52,8% von 53,5% nachgab. Die Vertriebs- und Verwaltungskosten bewegten sich nicht: 4.393 Mio. Yen gegenüber 4.392 Mio. Yen, ein Plus von einer Million Yen. Bei einer Kostenbasis dieser Größe, die auf 65 Mio. Yen Betriebsergebnis ruht, schlug fast der gesamte Rohertragsverlust von 173 Mio. Yen auf die operative Zeile durch, und die operative Marge fiel auf 0,8% von 2,8%. Im Vorjahresquartal war der Umsatz noch um 0,4% gestiegen und das Betriebsergebnis um 4,9% gefallen.

Nur die japanischen Süßwaren wuchsen — und sie tragen den kleinsten Gewinn bei

Fleisch, das größte Geschäft, erzielte einen Umsatz von 3.122 Mio. Yen, ein Minus von 2,9%, und ein Segmentergebnis von 129 Mio. Yen, ein Minus von 21,8%. Fertiggerichte folgten dicht dahinter mit 3.044 Mio. Yen, ein Minus von 2,0% — doch das Segmentergebnis fiel um 46,2% auf 123 Mio. Yen, also fast die Hälfte bei einem Umsatzrückgang von 2,0%. Das Unternehmen beschreibt ein Umfeld, in dem die Verbraucher weiter sparen, während die Rohstoffpreise steigen und sich der Arbeitskräftemangel verschärft; nach Segmenten schlüsselt es diese Kosten nicht auf.

Die japanischen Süßwaren waren das einzige wachsende Geschäft: Umsatz plus 4,4% auf 1.597 Mio. Yen, Segmentergebnis plus 1,9% auf 25 Mio. Yen — der kleinste Gewinn der fünf. Dort bewegte sich auch als Einziges das Filialnetz: ein Süßwarenladen wurde im Quartal geschlossen, eröffnet wurde keiner. Restaurants ist das Segment in den roten Zahlen, mit einem Umsatz minus 27,3% auf 252 Mio. Yen und einem Segmentverlust von 21 Mio. Yen nach einem Segmentgewinn von 0 Mio. Yen im Vorjahr. Lebensmittelprodukte setzten 429 Mio. Yen um, ein Minus von 6,3%, bei einem Segmentergebnis von 38 Mio. Yen, ein Minus von 22,0%.

Wofür das Quartal verwendet wurde

Im Fleischgeschäft legte das Unternehmen monatlich „Dankestüten" mit seiner eigenen Kuroge-Wagyu-Marke Mie Kakiyasu Gyu zu scharf kalkulierten Preisen auf und gewährte weitere Rabatte über sein Web-Reservierungssystem Nikuyoyaku. Bei den Fertiggerichten wiederholte es das im Vorjahr beliebte Rindfleisch-Sukiyaki-Bento im Anime-Design und brachte in ausgewählte Läden einen Mie-Kakiyasu-Gyu-Rindfleischreis sowie ein Menchi-Katsu der Spitzenklasse A5 — dieselbe Rindfleischmarke, von beiden Enden der Gruppe her bespielt.

Die Süßwarensparte brachte ein Sommererdbeer-Daifuku und ein Pistazien-Schokoladen-Daifuku heraus, kooperierte mit Anime- und Filmtiteln und feierte das 155-jährige Bestehen des Unternehmens mit günstigen Dankestüten. Die Restaurants ergänzten ihr Food-Court-Format um Reisschalen-Gerichte — Kombinationen aus Rinderrippe und Schweinefilet-Katsu — sowie um eine zeitlich begrenzte Serie gegrillter Rinderrippen in einem sehr heißen Juli. Die Lebensmittelsparte begann, Süßwaren an Hotel-Frühstücksbuffets und Speisesäle zu liefern; ihr Jakobsmuschel-Tsukudani Hotate Usudaki wurde für die First Class internationaler Flüge ausgewählt. Konzernweit prüft das Unternehmen nach eigenen Angaben Läden im Kombinationsformat, die mehrere seiner Geschäfte unter einem Dach vereinen, dazu neue Produkte und neue Vertriebskanäle.

Die Bilanz schrumpfte mit der Steuerzahlung

Die Bilanzsumme fiel um 4,4% auf 18.617 Mio. Yen nach 19.480 Mio. Yen zum 30. April 2026, das Eigenkapital um 4,9% auf 14.740 Mio. Yen. Die kurzfristigen Verbindlichkeiten sanken um 152 Mio. Yen auf 3.337 Mio. Yen, vor allem weil die Steuerrückstellungen um 255 Mio. Yen zurückgingen. Da das Eigenkapital etwas schneller fiel als die Aktiva, gab die Eigenkapitalquote auf 79,2% von 79,6% nach — eine Bilanz, die weiterhin zu fast vier Fünfteln eigenfinanziert ist.

Prognose unverändert nach einem Quartal, das 4,6% des Jahresbetriebsergebnisses brachte

Die Prognose für GJ4/2027 bleibt unverändert: Umsatz von 36.000 Mio. Yen (−0,2%), Betriebsergebnis von 1.400 Mio. Yen (−1,9%), ordentliches Ergebnis von 1.450 Mio. Yen (−1,6%) und den Eigentümern zurechenbarer Gewinn von 800 Mio. Yen (−1,4%), bei einem Ergebnis je Aktie von 83,50 Yen. Das gemeldete Quartal lieferte 4,6% dieser Betriebsergebnisprognose und 2,0% der Gewinnprognose, und das Unternehmen ließ die Prognose stehen — die verbleibenden 95,4% des operativen Ziels entfallen auf die neun Monate bis zum 30. April 2027.

Auch die Dividende bleibt gleich: 85,00 Yen je Aktie für GJ4/2027, nichts zur Jahresmitte und 85,00 Yen zum Jahresende, genau wie die 85,00 Yen für GJ4/2026, ohne verzeichnete Revision. Gemessen am prognostizierten Ergebnis je Aktie von 83,50 Yen ist die geplante Ausschüttung größer als der geplante Gewinn.

JapanStockPulse stellt ausschließlich informative Inhalte bereit und stellt keine Anlageberatung dar. Die Zahlen stammen aus dem veröffentlichten Ergebnisbericht des Unternehmens und können nachträglich revidiert werden.