Nidec rutscht bei verspätetem, korrigiertem Abschluss GJ3/2026 nach Wertminderungen von 632,1 Mrd. Yen in einen Nettoverlust von 564,6 Mrd. Yen

Sechs Monate verspätet, und alle Vorjahreszahlen korrigiert

Die Nidec Corporation (TSE: 6594), ein Elektromotorenhersteller mit Sitz in Kyoto, dessen Spektrum von Präzisions-Spindelmotoren für Festplatten bis zu Traktionsmotoren für Autos und großen Industrieantrieben reicht, veröffentlichte am 30. September 2026 ihren Konzernabschluss für das Geschäftsjahr vom 1. April 2025 bis 31. März 2026 nach IFRS. Der Umsatz stieg um 3,9 % auf 2.708.705 Mio. Yen, doch das Jahr endete mit einem operativen Verlust von 518.978 Mio. Yen nach einem Gewinn von 128.222 Mio. Yen, einem Vorsteuerverlust von 496.214 Mio. Yen und einem den Eigentümern des Mutterunternehmens zurechenbaren Nettoverlust von 564.624 Mio. Yen nach einem Gewinn von 84.672 Mio. Yen, das sind −492,55 Yen je Aktie nach 73,69 Yen.

Zeitpunkt und Vergleichszahlen verlangen eine genaue Lektüre. Laut Bericht setzte Nidec am 3. September 2025 nach dem Verdacht auf Bilanzverstöße einen unabhängigen Untersuchungsausschuss ein, der am 27. Februar 2026 seinen Bericht und am 17. April 2026 einen abschließenden Ergänzungsbericht vorlegte. Darin wurden zahlreiche unzulässige Buchungen durch Betrug und Irrtum an vielen Standorten der Gruppe festgestellt, darunter vorgezogene Umsatzrealisierung, zu niedrige Rückstellungen, überhöhte Vorräte, vermiedene Wertminderungen auf Anlagevermögen und aktivierte Kosten – mit Beteiligung oder Wissen des Managements. Nidec hat die Fehler rückwirkend korrigiert; alle Zahlen für GJ3/2025 in diesem Artikel sind daher die korrigierten Werte, nicht die ursprünglich veröffentlichten.

Die Wertminderung erklärt alles – und sie fiel ins vierte Quartal

Das operative Ergebnis verschlechterte sich um 647,2 Mrd. Yen, was der Bericht auf Wertminderungen auf nichtfinanzielle Vermögenswerte von 632.135 Mio. Yen im Geschäftsjahr zurückführt. Die Anhangangaben nennen die sechs größten: 298,8 Mrd. Yen auf das Haushaltsmotorengeschäft ACIM, dessen Wettbewerbsfähigkeit unter übermäßigem Wettbewerb in China litt; 116,3 Mrd. Yen auf Nidec-PSA emotors wegen des langsameren E-Auto-Wachstums; 73,1 Mrd. Yen auf Nidec Mobility wegen schwächerer Ertragskraft in Nordamerika; 56,1 Mrd. Yen auf Nidec Instruments; 28,1 Mrd. Yen auf Nidec Powertrain Systems und 26,8 Mrd. Yen auf Nidec Techno Motor. Zusammen sind das 599,2 Mrd. Yen, großenteils Geschäfts- oder Firmenwerte, Maschinen und Markenrechte. Die Belastungen fielen fast vollständig in das Quartal Januar bis März, das allein einen operativen Verlust von 634,7 Mrd. Yen brachte; nach neun Monaten hatte Nidec noch 115,7 Mrd. Yen operativen Gewinn ausgewiesen.

Auch jenseits der Abschreibungen schwächte sich das Geschäft ab. Der Bruttogewinn sank trotz höheren Umsatzes um 4,0 % auf 526.635 Mio. Yen, die Bruttomarge fiel von 21,0 % auf 19,4 %, und die Forschungs- und Entwicklungskosten stiegen um 46,7 % auf 116.903 Mio. Yen. Die Vertriebs-, allgemeinen und Verwaltungskosten beliefen sich auf 928.710 Mio. Yen nach 340.713 Mio. Yen. Unterhalb des operativen Ergebnisses ersetzte ein Währungsgewinn von 14,7 Mrd. Yen einen Verlust von 11,9 Mrd. Yen, doch der Ertragsteueraufwand stieg trotz Vorsteuerverlust auf 126.696 Mio. Yen nach 45.167 Mio. Yen; laut Bilanz sanken die latenten Steueransprüche auf 24,0 Mrd. Yen nach 50,1 Mrd. Yen und stiegen die latenten Steuerschulden auf 117,6 Mrd. Yen nach 60,9 Mrd. Yen, eine Erklärung für den Aufwand liefert die Zusammenfassung nicht. Minderheitsgesellschafter trugen 58,3 Mrd. Yen des Gesamtverlusts von 623,0 Mrd. Yen, und Gewinne aus der Währungsumrechnung von 135,9 Mrd. Yen verringerten den Gesamtverlust auf 478.289 Mio. Yen.

Zwei von fünf Produktgruppen mit hohen Verlusten

Nach Produktgruppen steigerte Automobil den Umsatz um 7,7 % auf 718.309 Mio. Yen, wies aber nach Wertminderungen von 231,1 Mrd. Yen einen operativen Verlust von 250.536 Mio. Yen nach einem Gewinn von 25.255 Mio. Yen aus. Haushalts-, Gewerbe- und Industriegeräte, die größte Gruppe, wuchs dank anhaltender Nachfrage nach Notstromgeneratoren für Rechenzentren und Batteriespeichersystemen um 5,0 % auf 1.104.605 Mio. Yen, rutschte aber nach Wertminderungen von 335,1 Mrd. Yen von einem Gewinn von 107.655 Mio. Yen in einen operativen Verlust von 251.124 Mio. Yen. Präzisions-Kleinmotoren wuchsen um 2,2 % auf 498.696 Mio. Yen, Festplattenmotoren um 9,8 % auf 110.152 Mio. Yen, doch das operative Ergebnis halbierte sich, minus 51,3 % auf 29.995 Mio. Yen. Maschinen und Anlagen gaben um 3,8 % auf 298.782 Mio. Yen nach und verringerten den operativen Verlust auf 930 Mio. Yen nach 64.609 Mio. Yen; Elektronische und optische Komponenten verdienten 2.415 Mio. Yen, 81,8 % weniger.

Eigenkapital um ein Drittel geschrumpft, Schulden und Liquidität kräftig gestiegen

Das den Eigentümern des Mutterunternehmens zurechenbare Eigenkapital sank um 35,9 % auf 794.164 Mio. Yen, weil die Gewinnrücklagen um 580,8 Mrd. Yen zurückgingen, die Eigenkapitalquote fiel auf 25,6 % nach 42,5 %. Die Bilanzsumme stieg dennoch um 6,4 % auf 3.107.621 Mio. Yen, da die Zahlungsmittel um 606,0 Mrd. Yen auf 852.204 Mio. Yen zunahmen, während Geschäfts- oder Firmenwerte um 185,5 Mrd. Yen und Sachanlagen um 218,8 Mrd. Yen sanken. Die Liquidität stammte vor allem aus Krediten: Die kurzfristigen Darlehen stiegen auf 587,0 Mrd. Yen nach 93,7 Mrd. Yen, die verzinslichen Verbindlichkeiten auf 1.113.405 Mio. Yen nach 639.192 Mio. Yen. Die Nettoverschuldung sank dagegen auf 261,2 Mrd. Yen nach 392,9 Mrd. Yen. Der operative Cashflow betrug 234,2 Mrd. Yen nach 272,5 Mrd. Yen, der freie Cashflow 98,0 Mrd. Yen.

Einstufung als Sonderbeobachtungswert und die eigene Warnung des Unternehmens

Laut Bericht hat die Tokioter Börse die Nidec-Aktie ab dem 28. Oktober 2025 als Wertpapier unter besonderer Beobachtung eingestuft, nachdem der Prüfer für den Wertpapierbericht GJ3/2025 kein Prüfungsurteil abgegeben hatte und wesentliche Schwächen im internen Kontrollsystem festgestellt worden waren. Die Einstufung gilt grundsätzlich ein Jahr; danach reicht Nidec einen Bericht zur Bestätigung des internen Kontrollsystems ein, laut Bericht Ende Oktober 2026. Nach den Börsenregeln wird die Einstufung aufgehoben, wenn keine Probleme festgestellt werden, und die Aktie wird grundsätzlich vom Handel ausgeschlossen, wenn Probleme festgestellt werden; eine Verlängerung ist möglich, wenn die Kontrollen eingerichtet, aber noch nicht wirksam angewandt werden. Nidec warnt zudem, dass einige an den Verstößen beteiligte Führungskräfte und Mitarbeiter weiterhin verantwortliche Positionen im Finanzberichtsprozess innehaben und unentdeckte Fehler wesentliche und umfassende Auswirkungen auf den Abschluss haben könnten, die sich noch nicht beziffern lassen und nicht berücksichtigt sind.

Prognose und Dividende

Für das Geschäftsjahr bis 31. März 2027 erwartet Nidec einen Umsatz von 2.800.000 Mio. Yen (+3,4 %), ein operatives Ergebnis von 200.000 Mio. Yen, ein Vorsteuerergebnis von 180.000 Mio. Yen und einen zurechenbaren Nettogewinn von 100.000 Mio. Yen beziehungsweise 87,23 Yen je Aktie, bei angenommenen Kursen von 150 Yen je Dollar und 180 Yen je Euro. Für das erste Halbjahr rechnet das Unternehmen mit 1.400.000 Mio. Yen Umsatz und 120.000 Mio. Yen operativem Ergebnis. Für GJ3/2026 zahlte Nidec weder eine Zwischen- noch eine Schlussdividende; beide Dividenden für GJ3/2027 sind noch offen.

JapanStockPulse stellt ausschließlich informative Inhalte bereit und stellt keine Anlageberatung dar. Die Zahlen stammen aus dem veröffentlichten Ergebnisbericht des Unternehmens und können nachträglich revidiert werden.