Yamashita Health Care rutscht im ersten Quartal in einen operativen Verlust von 131 Mio. Yen – Kliniken kaufen weniger Geräte, Personalkosten steigen

Mehr Eingriffe, weniger Geräteaufträge

Die Yamashita Health Care Holdings, Inc. (TSE: 9265), die Gruppe aus Fukuoka, deren operative Kerntochter Krankenhäuser mit Medizingeräten und Verbrauchsmaterial beliefert, veröffentlichte am 30. September 2026 den Konzernabschluss für das erste Quartal des GJ5/2027, den Zeitraum vom 1. Juni bis 31. August 2026, nach japanischem Rechnungslegungsstandard. Der Umsatz sank um 0,2% auf 15.045 Mio. Yen; das Unternehmen wies einen operativen Verlust von 131 Mio. Yen nach einem Gewinn von 36 Mio. Yen im Vorjahr aus, einen ordentlichen Verlust von 106 Mio. Yen nach einem Gewinn von 67 Mio. Yen und einen den Eigentümern des Mutterunternehmens zurechenbaren Verlust von 101 Mio. Yen bzw. 39,98 Yen je Aktie nach einem Verlust von 2 Mio. Yen.

Laut Unternehmen stieg die Nachfrage nach Verbrauchsmaterial wie Behandlungsmaterialien mit der wachsenden Zahl von Untersuchungen und Operationen, doch die Ausgaben der Krankenhäuser für Geräte lagen unter dem Vorjahr. Es beschreibt Kliniken, die von weiter steigenden Personal-, Energie- und Materialkosten belastet werden, deren Ertragslage sich nicht ausreichend verbessert und die deshalb bei Investitionen und Beschaffung zurückhaltend sind.

Schmalere Bruttomarge, höhere Gemeinkosten

Die Herstellungskosten stiegen um 0,2% auf 13.147 Mio. Yen, während der Umsatz leicht sank; der Bruttogewinn fiel daher um 3,3% auf 1.897 Mio. Yen, die Bruttomarge von 13,0% auf 12,6%. Die Vertriebs- und Verwaltungskosten stiegen um 5,4% auf 2.029 Mio. Yen, nach Angaben des Unternehmens vor allem wegen höherer Personalkosten. Der Rückgang des Bruttogewinns um 65 Mio. Yen und der Anstieg der Gemeinkosten um 104 Mio. Yen erklären zusammen den Umschwung um 167 Mio. Yen vom operativen Gewinn zum Verlust. Ein Gewinn von 6 Mio. Yen aus dem Verkauf von Finanzanlagen und Ertragsteuern von nur 1 Mio. Yen nach 71 Mio. Yen im Vorjahr ließen den Nettoverlust nahe am Vorsteuerverlust von 100 Mio. Yen.

Geräteverkäufe minus 21%, Verbrauchsmaterial wächst

Das Segment Vertrieb von Medizinprodukten, praktisch die ganze Gruppe, erzielte einschließlich interner Umsätze 15.068 Mio. Yen (−0,1%), das Segmentergebnis fiel um 40,5% auf 212 Mio. Yen. Nach Produktbereichen sanken allgemeine Geräte – allgemeine Ausstattung sowie Bildgebung wie MRT und CT, Röntgen- und Ultraschallgeräte – um 21,2% auf 1.250 Mio. Yen und Information & Service, vor allem Anlagenwartung, um 21,4% auf 279 Mio. Yen. Allgemeine Verbrauchsmaterialien, der größte Bereich, wuchsen um 4,9% auf 6.815 Mio. Yen; minimalinvasive Therapie mit Endoskopie-, Chirurgie- und Kardiologieprodukten legte um 1,9% auf 3.540 Mio. Yen zu, und die Fachbereiche, angeführt von Dialyse und Orthopädie, blieben bei 3.182 Mio. Yen.

Das Segment Herstellung & Vertrieb, das eigene orthopädische Implantate fertigt und ultraschallbasierte Geräte entwickelt, hielt den Umsatz bei 54 Mio. Yen und verringerte den Segmentverlust auf 20 Mio. Yen nach 63 Mio. Yen. Das Ärztezentrum verdiente 1 Mio. Yen bei 17 Mio. Yen überwiegend Mieterlösen. Die nicht zugeordneten Konzernkosten stiegen auf 311 Mio. Yen nach 248 Mio. Yen.

Liquidität fließt in ein Logistikzentrum und an Lieferanten

Die Bilanzsumme sank gegenüber dem 31. Mai 2026 um 1.691 Mio. Yen auf 25.397 Mio. Yen. Die liquiden Mittel fielen auf 1.918 Mio. Yen nach 4.127 Mio. Yen, während die Anlagen im Bau auf 1.421 Mio. Yen nach 862 Mio. Yen stiegen, da die Kerntochter ihr Logistikzentrum in Tosu erweitert und Fördertechnik – automatische Lager, Transportroboter und Lagerverwaltungssysteme – zur Automatisierung installiert. Auf der Passivseite sanken die elektronisch verbrieften Lieferantenverbindlichkeiten um 1.878 Mio. Yen, als die zum Jahresende offenen Verbindlichkeiten fällig wurden; zu ihrer Begleichung nahm das Unternehmen 1.000 Mio. Yen kurzfristige Kredite als Betriebsmittel auf. Das Nettovermögen sank auf 9.034 Mio. Yen; bei kleinerer Bilanz stieg die Eigenkapitalquote von 34,6% auf 35,6%.

Prognose und Dividende unverändert

Das Unternehmen bestätigte die am 13. Juli 2026 veröffentlichte Jahresprognose: Umsatz von 69.794 Mio. Yen (+8,8%), operatives Ergebnis von 833 Mio. Yen (+13,1%), ordentliches Ergebnis von 855 Mio. Yen (−2,4%) und den Eigentümern des Mutterunternehmens zurechenbarer Gewinn von 553 Mio. Yen (−14,6%) bzw. 217,65 Yen je Aktie. Das GJ5/2027 ist das letzte Jahr des mittelfristigen Managementplans. Auch die Dividendenprognose bleibt bei einer Schlussdividende von 65,00 Yen je Aktie nach 107,00 Yen im GJ5/2026; einen Grund für die niedrigere Ausschüttung nennt der Bericht nicht.

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