Koei Tecmo Holdings Co., Ltd. (TSE: 3635), la editora japonesa de videojuegos y titular de IP con sede en Yokohama, conocida por Nobunaga's Ambition, Romance of the Three Kingdoms, Dynasty Warriors y la serie Atelier, presentó los resultados consolidados bajo J-GAAP del FY3/2026 mostrando un quinto año consecutivo de crecimiento del beneficio y otra ronda de cifras récord en los titulares. Los ingresos subieron un 6,3% interanual hasta ¥88.393 millones, el beneficio operativo avanzó un 15,7% hasta ¥37.168 millones, el beneficio ordinario trepó un 14,0% hasta ¥57.000 millones y el beneficio neto atribuible a los accionistas creció un 13,8% hasta ¥42.830 millones. El BPA básico alcanzó ¥131,77 frente a ¥119,14.
El margen operativo se expandió hasta el 42,0% desde el 38,6% — entre los más altos del sector japonés cotizado de videojuegos —, mientras el ROE atribuible a los propietarios cedió moderadamente hasta el 18,6% desde el 20,7% sobre una base de fondos propios más amplia. El resultado global total se disparó un 128,2% hasta ¥70.139 millones, ayudado por mejoras en las valoraciones de las inversiones en capital frente a una base comparable del año anterior excepcionalmente débil.
Flujo de caja y balance
El flujo de caja operativo se mantuvo por encima de ¥33.000 millones, en ¥33.010 millones (frente a ¥34.369 millones), mientras que las actividades de inversión consumieron ¥12.080 millones frente a una entrada de ¥40.973 millones el año anterior — cuando la compañía había reducido posiciones en valores. Las actividades de financiación aportaron ¥12.869 millones tras una salida de ¥63.175 millones en el FY3/2025. El efectivo y equivalentes al cierre del ejercicio se situó en ¥59.334 millones. Los activos totales crecieron hasta ¥313.662 millones desde ¥209.828 millones, los fondos propios alcanzaron ¥272.536 millones y el ratio de fondos propios se mantuvo muy elevado en el 86,7%, cediendo marginalmente desde el 89,9% por una expansión temporal de los bonos corporativos a pagar.
Dividendo elevado a ¥66 con revisión especial de la política
El dividendo de cierre de ejercicio del FY3/2026 se fijó en ¥66,00, elevando el pago anual a ¥66,00 desde ¥60,00 un año antes y equivaliendo a un total de dividendos en efectivo de ¥22.049 millones. El pay-out consolidado del 50,1% se mantuvo en línea con el techo del 50% fijado en la política de la compañía. El consejo publicó por separado un «Aviso sobre revisión de la previsión de dividendo» el mismo día para formalizar el cambio.
Guía del FY3/2027: el ciclo de reinversión presiona el beneficio
Para el FY3/2027 la dirección guía ingresos de ¥90.000 millones (+1,8%) pero un beneficio operativo a la baja del 13,9% hasta ¥32.000 millones, un beneficio ordinario a la baja del 26,3% hasta ¥42.000 millones y un beneficio neto a la baja del 27,6% hasta ¥31.000 millones, con una guía semestral acumulada apuntando a una caída del 33,2% del beneficio neto. La previsión de dividendo anual se sitúa en ¥48,00 (sólo en cierre de ejercicio), implicando un pay-out del 50,3% sobre el beneficio guiado más bajo. La contracción refleja un ciclo de inversión más intenso para el desarrollo de nuevos títulos y la renovación de los motores, más que un declive estructural del catálogo, junto con supuestos más conservadores para la oscilación del FY27 en las valoraciones de inversiones en capital.
| Métrica | FY3/2026 | FY3/2025 | Var. interanual |
|---|---|---|---|
| Ingresos (¥ millones) | 88.393 | 83.150 | +6,3% |
| Beneficio operativo (¥ millones) | 37.168 | 32.119 | +15,7% |
| Beneficio ordinario (¥ millones) | 57.000 | 49.988 | +14,0% |
| Beneficio neto (¥ millones) | 42.830 | 37.628 | +13,8% |
| BPA básico (¥) | 131,77 | 119,14 | +10,6% |
| Margen operativo | 42,0% | 38,6% | +3,4pp |
| ROE (propietarios) | 18,6% | 20,7% | −2,1pp |
| Ratio de fondos propios | 86,7% | 89,9% | −3,2pp |
| Dividendo anual (¥) | 66,00 | 60,00 | +10,0% |
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