Denso Corporation (TSE: 6902), el gran proveedor mundial de componentes automotrices con sede en Kariya, afiliado al grupo Toyota y uno de los mayores Tier 1 del mundo, presentó los resultados consolidados bajo NIIF del FY3/2026 mostrando un sólido crecimiento de ingresos junto a un avance más mesurado del beneficio. Los ingresos subieron un 5,3% interanual hasta ¥7.539.975 millones, el beneficio operativo avanzó un 6,5% hasta ¥552.538 millones, el beneficio antes de impuestos subió un 6,8% hasta ¥617.291 millones, el beneficio del ejercicio aumentó un 4,8% hasta ¥487.512 millones y el beneficio atribuible a los propietarios trepó un 5,9% hasta ¥443.755 millones. El BPA básico se situó en ¥162,96 frente a ¥145,02.
El resultado global total dio un giro brusco hasta ¥1.001.678 millones desde una pérdida de ¥136.555 millones un año antes, reflejando una reversión drástica en la traslación de divisas y las valoraciones de las inversiones en capital frente a una base de comparación FY3/2025 particularmente débil. El margen operativo se mantuvo en el 7,3%, mientras el ROE sobre el patrimonio atribuible a los propietarios cedió al 8,5% desde el 8,0%. Los ingresos por puesta en equivalencia saltaron a ¥12.369 millones desde ¥8.999 millones.
Balance y flujo de caja
Los activos totales se expandieron a ¥8.730.854 millones desde ¥8.125.000 millones, con el patrimonio atribuible a los propietarios alcanzando ¥5.492.689 millones. El ratio de fondos propios de los propietarios se fortaleció al 62,9% desde el 61,3%, y el patrimonio por acción atribuible a los propietarios avanzó a ¥2.040,42 desde ¥1.767,02. El flujo de caja operativo se contrajo a ¥511.025 millones desde ¥758.743 millones por mayores necesidades de capital circulante; las actividades de inversión utilizaron mucho menos, ¥16.886 millones, frente a una entrada de ¥121.899 millones el año previo; las actividades de financiación consumieron ¥355.003 millones, incluido un programa continuo de recompra que elevó la autocartera a 219,0 millones desde 93,7 millones. El efectivo y equivalentes al cierre del ejercicio subió hasta ¥1.189.126 millones.
Dividendo elevado a ¥67
El dividendo anual del FY3/2026 se elevó a ¥67,00 por acción (¥32 interino + ¥35 cierre de ejercicio), al alza desde ¥64,00, con un total de dividendos en efectivo pagados de ¥180.754 millones. El pay-out consolidado se sitúa en el 41,1% y el DOE en el 3,5%. La dirección guía un nuevo incremento a ¥74,00 para el FY3/2027 (¥37 + ¥37), implicando un pay-out del 50,4% sobre el beneficio guiado más bajo — una señal de que Denso pretende defender la retribución al accionista a través del próximo valle de margen.
Guía FY3/2027: reset cíclico
Para el FY3/2027 la dirección guía ingresos de ¥7.670.000 millones (+1,7%), beneficio operativo de ¥500.000 millones (-9,5%), beneficio antes de impuestos de ¥553.000 millones (-10,4%) y beneficio atribuible a los propietarios de ¥382.000 millones (-13,9%), con BPA básico guiado a ¥146,95. La desaceleración refleja tres motores frecuentemente citados en el sector de componentes automotrices esta temporada: (i) supuestos más cautos de producción global de vehículos ligeros, (ii) riesgo de política arancelaria estadounidense sobre flujos transfronterizos de componentes y (iii) un supuesto de yen más conservador que comprime la aportación por traslación de una base sustancial de beneficios en el extranjero.
| Métrica | FY3/2026 | FY3/2025 | Var. interanual |
|---|---|---|---|
| Ingresos (¥ millones) | 7.539.975 | 7.161.777 | +5,3% |
| Beneficio operativo (¥ millones) | 552.538 | 518.953 | +6,5% |
| Beneficio antes de impuestos (¥ millones) | 617.291 | 578.005 | +6,8% |
| Beneficio atrib. a propietarios (¥ millones) | 443.755 | 419.081 | +5,9% |
| BPA básico (¥) | 162,96 | 145,02 | +12,4% |
| Margen operativo | 7,3% | 7,2% | +0,1pp |
| ROE (propietarios) | 8,5% | 8,0% | +0,5pp |
| Resultado global total (¥ millones) | 1.001.678 | −136.555 | n/s |
| Dividendo anual (¥) | 67,00 | 64,00 | +4,7% |
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