Kakaku.com, Inc. (TSE: 2371) publicó sus resultados consolidados del ejercicio completo cerrado el 31 de marzo de 2026 (FY3/2026) bajo NIIF. Los ingresos crecieron un 20,0% interanual hasta un récord de ¥94.127 millones, pero el beneficio operativo cayó un 7,0% hasta ¥27.243 millones desde ¥29.293 millones. El beneficio antes de impuestos bajó un 4,8% hasta ¥27.347 millones, y el beneficio atribuible a los propietarios de la matriz bajó un 6,1% hasta ¥18.803 millones desde ¥20.032 millones. El BPA básico se situó en ¥95,05 frente a ¥101,33. El margen operativo se comprimió con fuerza al 28,9% desde el 37,3%, y el ROE bajó al 29,7% desde el 35,4%. El resultado integral cayó un 5,6% hasta ¥18.880 millones.
Récord de ingresos impulsado por Kyujin Box
El rasgo definitorio del ejercicio fueron los ingresos récord de ¥94.100 millones, una quinta parte más que un año antes. El crecimiento fue amplio entre las propiedades insignia de la compañía — el sitio web principal de comparación de precios Kakaku.com, la plataforma de reseñas y reservas de restaurantes Tabelog y, sobre todo, el agregador de búsqueda de empleo de rápido crecimiento Kyujin Box. Kyujin Box, en particular, ha escalado con rapidez y fue el mayor factor de oscilación tanto en la aceleración de los ingresos como en el mayor gasto de la compañía. Junto a los negocios operativos, Kakaku.com gestiona una cartera de incubación de servicios online más nuevos que contribuye a la historia de crecimiento a más largo plazo.
Compresión del margen por una inversión agresiva
La otra cara de los ingresos récord fue una marcada caída de la rentabilidad. El beneficio operativo cayó un 7,0% pese a que los ingresos crecieron un 20%, lo que redujo el margen operativo en más de ocho puntos porcentuales hasta el 28,9%. La compresión refleja una postura de inversión agresiva — visible sobre todo en el gasto de marketing de Kyujin Box para captar cuota en el mercado de agregación de búsqueda de empleo — junto con la absorción de la actividad de fusiones y adquisiciones durante el ejercicio. La dirección lo ha presentado como una inversión deliberada en crecimiento, y no como un reajuste estructural del margen, y el plan del FY27 prevé que la rentabilidad empiece a recuperarse a medida que esas inversiones maduren.
Cartera remodelada mediante fusiones y adquisiciones
Kakaku.com remodeló activamente su cartera durante el ejercicio. Adquirió LiPLUS Holdings, que se consolidó por primera vez, mientras desinvertía Eiga.com y webCG, ambas desconsolidadas. El efecto neto inclina al grupo aún más hacia sus verticales de mayor crecimiento y lo aleja de los activos de medios de menor prioridad, y contribuyó a la absorción de costes del ejercicio a medida que se integraba el nuevo negocio.
Balance sólido y generación de caja
El balance se mantuvo robusto. Los activos totales se situaron en ¥92.475 millones, con un patrimonio de los propietarios de ¥64.988 millones y un ratio de fondos propios del 70,3%; el valor en libros por acción fue de ¥328,50. El flujo de caja operativo alcanzó ¥25.354 millones, y el efectivo y equivalentes al cierre del periodo se situaron en ¥46.468 millones. El elevado ratio de fondos propios y la sólida generación de caja le dan amplio margen para seguir financiando Kyujin Box y su cartera de incubación, manteniendo a la vez la retribución al accionista.
Dividendo mantenido; el FY27 prevé recuperación y adopta el EBITDA ajustado
El dividendo anual del FY3/2026 fue de ¥50,00 (¥25,00 interino + ¥25,00 final), por debajo de los ¥80,00 del FY3/2025. La caída es solo aparente: los ¥80,00 del año anterior incluían un dividendo especial de ¥30,00, por lo que el dividendo ordinario se mantiene sin cambios en ¥50,00, con una tasa de reparto del 51,6%. Para el FY3/2027, la compañía prevé un dividendo anual de ¥54,00 (¥27,00 interino + ¥27,00 final). La guía del ejercicio completo FY3/2027 apunta a una recuperación: ingresos de ¥114.500 millones (+21,6%), beneficio operativo de ¥30.800 millones (+13,1%), beneficio antes de impuestos de ¥30.700 millones (+12,3%) y beneficio atribuible a los propietarios de ¥20.700 millones (+10,1%), con un BPA de ¥104,63. A partir del FY3/2027, la compañía también introduce el EBITDA ajustado — definido como el beneficio operativo más amortizaciones y depreciaciones y la retribución basada en acciones, ajustado por partidas extraordinarias como costes de fusiones y adquisiciones e deterioros — como indicador clave de gestión, con una guía de ¥36.000 millones.
| Métrica | FY3/2026 | FY3/2025 | Var. interanual |
|---|---|---|---|
| Ingresos (¥M) | 94.127 | 78.435 | +20,0% |
| Beneficio operativo (¥M) | 27.243 | 29.293 | -7,0% |
| Beneficio antes de impuestos (¥M) | 27.347 | 28.715 | -4,8% |
| Beneficio atrib. propietarios (¥M) | 18.803 | 20.032 | -6,1% |
| BPA básico (¥) | 95,05 | 101,33 | -6,2% |
| Margen operativo | 28,9% | 37,3% | -8,4pp |
| Dividendo anual (¥) | 50,00 | 80,00 | -37,5% |
| Guía de ingresos FY27 (¥M) | 114.500 | — | +21,6% |
JapanStockPulse proporciona contenido informativo únicamente y no constituye asesoramiento de inversión. Las cifras proceden del informe abreviado de resultados publicado por la compañía y pueden estar sujetas a revisión posterior.