Teijin registra una pérdida neta de ¥88.000 millones en el ejercicio 26 al caer los ingresos un 13 %; prevé volver a beneficios en el ejercicio 27

Teijin Limited (TSE: 3401) presentó sus resultados consolidados anuales correspondientes al ejercicio fiscal cerrado el 31 de marzo de 2026 (ejercicio 3/2026) según las NIIF. Los ingresos descendieron un 13,2 % interanual hasta ¥873.190 millones, desde ¥1.005.471 millones, una caída impulsada en parte por cambios en el perímetro de consolidación. El beneficio empresarial —el indicador operativo de referencia de Teijin, definido como el beneficio operativo más los resultados de inversiones por el método de la participación y excluyendo partidas no recurrentes— se redujo un 6,6 % hasta ¥25.781 millones, desde ¥27.594 millones. La línea operativa permaneció en números rojos, con una pérdida operativa de ¥70.714 millones (una ligera mejora respecto a la pérdida de ¥71.828 millones de un año antes) y una pérdida antes de impuestos de ¥74.060 millones.

Una vuelta a los números rojos

El cambio más significativo en el resultado final fue el paso de beneficio a pérdida. La pérdida neta atribuible a los propietarios de la matriz fue de ¥88.003 millones, revirtiendo un beneficio de ¥28.347 millones en el ejercicio 3/2025, mientras que la pérdida del periodo ascendió a ¥87.920 millones frente a un beneficio de ¥30.310 millones del año anterior. La pérdida básica por acción fue de ¥456,33, frente a un BPA positivo de ¥147,15 un año antes. La diferencia entre la modesta mejora de la pérdida operativa y el fuerte deterioro a nivel neto refleja la ausencia de las ganancias por debajo de la línea operativa del año anterior y el impacto de los deterioros y la reestructuración de la cartera registrados durante el ejercicio. El resultado global total fue una pérdida de ¥57.133 millones, frente a una ganancia de ¥29.055 millones.

Remodelación de la cartera en todos los segmentos

Teijin opera en cuatro ámbitos de información financiera: Materiales (fibras de alto rendimiento como la aramida y la fibra de carbono, además de resinas y films), Salud (productos farmacéuticos y atención sanitaria domiciliaria), Conversión de Fibras y Productos, y TI. El ejercicio estuvo marcado por una remodelación activa de esa cartera: el grupo retiró dos filiales del perímetro de consolidación —Teijin Nakashima Medical Co., Ltd., en el ámbito de los dispositivos sanitarios, y Teijin Automotive Technologies NA Holdings Corp., la sociedad holding norteamericana de componentes compuestos— a medida que Teijin reduce las operaciones de menor margen e intensivas en capital y se concentra en materiales y salud de mayor valor. Esas desconsolidaciones son una de las razones clave de que los ingresos volvieran a caer por debajo de los ¥900.000 millones, aun cuando el beneficio empresarial se mantuvo cerca del nivel del año anterior.

Balance

El balance se contrajo a lo largo del año, reflejando tanto las desinversiones como las pérdidas del ejercicio. El activo total se redujo a ¥920.115 millones, desde ¥1.061.272 millones, mientras que el patrimonio neto total descendió a ¥368.631 millones, desde ¥438.541 millones. El patrimonio atribuible a los propietarios de la matriz se redujo a ¥364.461 millones, desde ¥431.378 millones, dejando el ratio de patrimonio de la matriz en el 39,6 %, frente al 40,6 %. El valor contable por acción cayó a ¥1.889,22, desde ¥2.238,40. Las acciones en circulación se mantuvieron prácticamente sin cambios en 197.953.707 (incluida la autocartera), con un recuento medio ponderado de 192.850.305.

Flujo de caja

El flujo de caja operativo mejoró notablemente hasta ¥98.654 millones, desde ¥69.843 millones, lo que pone de relieve que la pérdida del titular estuvo impulsada por partidas de deterioro y reestructuración sin salida de caja, más que por una erosión de la generación de caja subyacente. Las actividades de inversión pasaron a una salida de ¥38.956 millones, frente a una entrada de ¥52.517 millones del año anterior (cuando las ventas de activos habían reforzado la partida), y las actividades de financiación emplearon ¥73.251 millones, una salida menor que los ¥134.459 millones empleados un año antes. El efectivo y equivalentes al cierre del periodo se situó en ¥104.474 millones, en líneas generales estable frente a ¥107.538 millones.

Dividendo mantenido en ¥50

A pesar de la pérdida, Teijin mantuvo su dividendo anual en ¥50,00 por acción (¥25,00 a cuenta + ¥25,00 complementario), sin cambios respecto al año anterior, con un total de dividendos en efectivo de ¥9.645 millones. La dirección previó que el dividendo del ejercicio 3/2027 se mantendrá de nuevo estable en ¥50,00 por acción, lo que señala su confianza en la recuperación de los beneficios prevista y su compromiso con una retribución estable al accionista incluso durante el año de mínimos.

Previsiones para el ejercicio 27: una vuelta a los beneficios

Para el ejercicio 3/2027, la dirección prevé unos ingresos de ¥850.000 millones (-2,7 %) —un nuevo descenso moderado que refleja el efecto a lo largo de todo el año de las desconsolidaciones—, pero una clara vuelta a la rentabilidad en el resto de la cuenta de resultados. El beneficio empresarial se prevé que aumente un 16,4 % hasta ¥30.000 millones, el beneficio operativo se pronostica que vuelva a un valor positivo de ¥70.000 millones (desde una pérdida de ¥70.714 millones) y el beneficio neto atribuible a los propietarios se prevé en ¥45.000 millones, lo que implica un BPA básico de ¥233,26. La recuperación se sustenta en la ausencia de los cargos puntuales por deterioro y reestructuración que lastraron el ejercicio 3/2026 y en la cartera más esbelta, centrada en materiales y salud, que queda tras las desinversiones del año.

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