JX Advanced Metals Corporation (TSE: 5016) publicó sus resultados consolidados del ejercicio completo cerrado el 31 de marzo de 2026 (FY3/2026) bajo NIIF. Los ingresos crecieron un 23,7% interanual hasta ¥884.638 millones, el beneficio operativo saltó un 55,5% hasta ¥174.967 millones, el beneficio antes de impuestos subió un 57,3% hasta ¥169.082 millones, y el beneficio neto atribuible a los propietarios subió un 53,3% hasta ¥104.645 millones desde ¥68.271 millones del año anterior. El BPA básico se situó en ¥112,94 frente a ¥73,53. El margen operativo se expandió al 19,8% desde el 15,7%, y el ROE subió al 15,6% desde el 11,0%. El resultado integral más que se duplicó hasta ¥162.555 millones (+101,9%) por ganancias del método de la participación y tipo de cambio. Los ingresos por inversiones del método de la participación se dispararon de ¥61.000 millones a ¥114.500 millones, reflejando principalmente las contribuciones de MLCC.
El precio del cobre tocó un récord de 628 ¢/lb el 29 de enero
El viento de cola macro del año fue el rally del cobre. El cobre LME comenzó el ejercicio en 438 ¢/lb, subió por las preocupaciones sobre aranceles estadounidenses al cobre, interrupciones en el suministro de minas extranjeras y expectativas de recortes de tasas en EE. UU., y alcanzó un máximo histórico de 628 ¢/lb el 29 de enero de 2026. Tras consolidarse en niveles altos, el cobre cerró el año en 552 ¢/lb, con la media del periodo subiendo 66 ¢ interanual hasta 491 ¢/lb. El USD/JPY pasó de ¥140 al inicio del año a ¥160 al cierre, con una media de ¥151 (¥2 más fuerte el yen interanual). La guía del FY3/2027 se basa en 5,20 $/lb de cobre LME y ¥150/USD.
Materiales Base: beneficio operativo +¥64.900 millones hasta ¥139.500 millones
Por segmentos, Materiales Base fue el mayor motor. A pesar del viento en contra de la fortaleza del yen y la ausencia de las ganancias del año anterior por la venta parcial de SCM Minera Lumina Copper Chile (MLCC), los ingresos subieron un 33% hasta ¥407,9 mil millones y el beneficio operativo saltó ¥64.900 millones hasta ¥139.500 millones, impulsado por el rally del cobre y el reconocimiento de activos por impuestos diferidos en la línea del método de la participación de MLCC. En el negocio de metales y reciclaje, JX está estudiando actualmente recortes de producción en sus refinerías al haberse deteriorado bruscamente las condiciones de compra de concentrado de cobre (TC/RC).
Materiales Semiconductores +48%; abre la nueva planta de Hitachinaka
El segmento de Materiales Semiconductores registró ingresos de ¥177,2 mil millones (+20%) y un beneficio operativo subiendo ¥12.800 millones hasta ¥39.500 millones (+48%), impulsado por la demanda relacionada con IA de targets de sputtering para semiconductores de lógica avanzada y memoria HBM al servicio de centros de datos. Para capturar la demanda estructural, JX abrió la nueva planta de Hitachinaka el 26 de marzo de 2026 como hub central de materiales avanzados, enfocada en la expansión del suministro de targets de sputtering para semiconductores junto con I+D y creación de nuevos negocios para la cadena de suministro de semiconductores avanzados.
El segmento de Materiales de Información y Telecomunicaciones registró ingresos de ¥318,7 mil millones (+20%) y un beneficio operativo subiendo ¥6.400 millones hasta ¥31.500 millones, impulsado por la recuperación del cobre laminado por el repunte de los smartphones y la mayor adopción de aleaciones de cobre de alto rendimiento (incluido cobre-titanio) en servidores de IA. La reversión del crédito mercantil negativo del año anterior por la consolidación de Tatsuta Electric Wire & Cable y la fortaleza del yen fueron vientos en contra, compensados parcialmente por la reforma continua de la estructura de beneficios.
El balance se fortalece; el ratio D/E neto mejora a 0,36x
El activo total creció hasta ¥1.505,3 mil millones desde ¥1.283,0 mil millones, impulsado por las cuentas por cobrar comerciales, los inventarios, el inmovilizado material y las inversiones por el método de la participación. El patrimonio atribuible a los propietarios alcanzó los ¥726,5 mil millones (vs ¥615,3 mil millones), subiendo el ratio de capital al 48,3% desde el 48,0%. La deuda con coste de interés subió ¥23.000 millones hasta ¥324.300 millones, y la deuda neta con coste de interés subió ¥15.000 millones hasta ¥257.900 millones. El ratio D/E neto mejoró 0,04pp hasta 0,36x. El flujo de caja operativo fue de ¥107.500 millones (vs ¥215.400 millones, tras la normalización del capital circulante del año anterior), el flujo de inversión consumió ¥77.300 millones en adquisición de inmovilizado, y el flujo de financiación fue de -¥24.900 millones (vs -¥172.200 millones, al incluir el año anterior una gran distribución especial).
Nueva política de retorno: payout del 25% con suelo de ¥20/acción desde el FY27
El consejo el 11 de mayo de 2026 anunció una política de retorno al accionista revisada efectiva el FY3/2027: un payout consolidado mínimo de ~25% (frente al ~20% anterior) con un dividendo mínimo de ¥20 por acción. En casos de grandes ventas de activos o grandes recompras de acciones, el ratio de retorno total se evaluará por separado. Para el FY3/2027, dada una gran recompra de acciones prevista, el dividendo se sitúa en el nuevo suelo: ¥20,00 anual (¥10 intermedio + ¥10 final). El dividendo del FY3/2026 totaliza ¥31,00 por acción (¥6 intermedio + ¥25 final), con un payout del 27,4% y un DOE del 4,3%. La guía anual del FY3/2027 apunta a ingresos de ¥930.000 millones (+5,1%), beneficio operativo de ¥190.000 millones (+8,6%), beneficio antes de impuestos de ¥178.000 millones (+5,3%) y beneficio neto atribuible a los propietarios de ¥114.000 millones (+8,9%) con BPA de ¥125,97.
| Métrica | FY3/2026 | FY3/2025 | Interanual |
|---|---|---|---|
| Ingresos (¥ mil millones) | 884,6 | 714,9 | +23,7% |
| Beneficio operativo (¥ mil millones) | 175,0 | 112,5 | +55,5% |
| Beneficio antes de impuestos (¥ mil millones) | 169,1 | 107,5 | +57,3% |
| Bº neto atrib. a propietarios (¥ mil millones) | 104,6 | 68,3 | +53,3% |
| BPA básico (¥) | 112,94 | 73,53 | +53,6% |
| Margen operativo | 19,8% | 15,7% | +4,1pp |
| ROE | 15,6% | 11,0% | +4,6pp |
| Ingresos por inv. método participación (¥ mil millones) | 114,5 | 61,0 | +87,8% |
| Bº op. Materiales Base (¥ mil millones) | 139,5 | 74,6 | +87,0% |
| Bº op. Materiales Semiconductores (¥ mil millones) | 39,5 | 26,7 | +47,9% |
| Bº op. Materiales Info. y Telecom. (¥ mil millones) | 31,5 | 25,1 | +25,5% |
| Cobre LME media periodo (¢/lb) | 491 | 425 | +66 ¢ |
| Dividendo anual (¥) | 31,00 | 109,55* | — |
| Guía Bº op. FY27 (¥ mil millones) | 190,0 | — | +8,6% |
JapanStockPulse ofrece contenido informativo únicamente y no constituye asesoramiento de inversión. Las cifras proceden del informe de resultados publicado por la compañía y pueden estar sujetas a revisión posterior. *El dividendo del FY3/2025 incluye una distribución especial de ¥91,55 previa a la cotización.