Shimizu Corporation (TSE: 1803), una de las cinco "súper contratistas generales" de Japón (super-zenecon) y una importante firma de construcción e ingeniería con sede en Tokio, registró unos resultados FY2026 (ejercicio cerrado el 31 de marzo de 2026) marcadamente más altos bajo PCGA japoneses. Los ingresos consolidados crecieron un 5,8% interanual hasta ¥2.057.800 millones, superando por primera vez la cota de los ¥2 billones, mientras que el beneficio operativo saltó un 67,1% hasta ¥118.700 millones, el beneficio ordinario avanzó un 70,7% hasta ¥122.300 millones y el beneficio atribuible a los propietarios de la matriz se disparó un 91,8% hasta ¥126.600 millones.
El BPA básico subió hasta ¥186,68 desde ¥94,80 un año antes, el resultado integral se disparó un 462,4% hasta ¥157.600 millones y el ROE se recuperó hasta el 13,8% con un margen operativo del 5,8%. El repunte de los beneficios se debió principalmente a la recuperación de la rentabilidad de los proyectos de construcción.
Los márgenes de la construcción nacional se recuperan
El segmento básico de construcción nacional fue el principal motor de los resultados. Los ingresos del segmento crecieron un 7,0% hasta ¥1.477.400 millones y el beneficio del segmento saltó un 60,7% hasta ¥90.600 millones, reflejando una mejor rentabilidad de los proyectos al trasladarse a la cuenta de resultados la disciplina de costes y mejores márgenes en las obras terminadas. Tras varios años de márgenes de contratista comprimidos en todo el sector de la construcción japonés, la mejora de la rentabilidad de los proyectos terminados marca un notable cambio de tendencia para Shimizu.
El patrimonio neto supera ¥1 billón; el dividendo se eleva
Los activos totales se situaron en ¥2.654.400 millones, mientras que el patrimonio neto superó por primera vez el umbral de ¥1 billón, hasta ¥1.001.200 millones. El ratio de fondos propios se fortaleció hasta el 36,8% desde el 34,1% un año antes, y el valor contable por acción subió hasta ¥1.439,89. El flujo de caja operativo ascendió a ¥41.600 millones, y el efectivo y equivalentes cerraron el ejercicio en ¥354.500 millones.
Sobre la base de unos resultados más sólidos, Shimizu elevó su dividendo anual a ¥72,00 por acción (¥22 interino + ¥50 final), frente a ¥38,00 el año anterior, para un ratio de pay-out del 38,6%. Para el FY2027 la compañía ha indicado un nuevo aumento hasta ¥77,00 por acción.
La consolidación de Aomi Construction aporta una plusvalía por fondo de comercio negativo
Los resultados del FY2026 incluyeron una plusvalía por fondo de comercio negativo de ¥5.927 millones vinculada a la consolidación de Aomi Construction, que se incorporó por primera vez al grupo durante el periodo. La plusvalía extraordinaria contribuyó al desmesurado crecimiento del beneficio neto, aunque la recuperación subyacente de la rentabilidad de la construcción básica siguió siendo el factor dominante.
Las previsiones FY27 apuntan a un mayor crecimiento
Para el FY2027 (ejercicio que termina en marzo de 2027), Shimizu prevé ingresos de ¥2.310.000 millones (+12,3%), beneficio operativo de ¥153.000 millones (+28,9%), beneficio ordinario de ¥148.000 millones (+21,0%) y beneficio neto atribuible a los propietarios de ¥130.000 millones (+2,7%), con un BPA de ¥191,40. El crecimiento más moderado del beneficio neto refleja la ausencia de la plusvalía extraordinaria por fondo de comercio negativo del año anterior, incluso cuando se espera que el impulso de los ingresos y del resultado operativo se acelere.
| Métrica | FY2026 | FY2025 | Var. interanual |
|---|---|---|---|
| Ingresos (¥ miles de millones) | 2.057,8 | 1.944,4 | +5,8% |
| Beneficio operativo (¥ miles de millones) | 118,7 | 71,0 | +67,1% |
| Beneficio ordinario (¥ miles de millones) | 122,3 | 71,7 | +70,7% |
| Beneficio neto atrib. a propietarios (¥ miles de millones) | 126,6 | 66,0 | +91,8% |
| BPA (¥) | 186,68 | 94,80 | +96,9% |
| Margen operativo | 5,8% | 3,7% | +2,1pp |
| ROE | 13,8% | 7,5% | +6,3pp |
| Ratio de fondos propios | 36,8% | 34,1% | +2,7pp |
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