Nishimatsu Construction Co., Ltd. (TSE: 1820), una destacada contratista general japonesa, cerró su ejercicio finalizado en marzo de 2026 con un potente conjunto de resultados, publicados el 12 de mayo de 2026. Los ingresos consolidados subieron un 8,0% interanual hasta ¥396.030 millones, mientras que el beneficio operativo escaló un 32,8% hasta ¥28.029 millones, el beneficio ordinario avanzó un 35,4% hasta ¥27.384 millones y el beneficio neto saltó un 37,2% hasta ¥24.066 millones, desde los ¥17.543 millones del año anterior. El beneficio por acción subió a ¥609,56 desde ¥444,46.
El crecimiento desproporcionado del beneficio frente a la expansión de la cifra de negocio refleja un mix de proyectos favorable y una firme demanda de construcción, que elevó el margen operativo hasta aproximadamente el 7,1% de los ingresos. La rentabilidad sobre fondos propios alcanzó un saludable 13,1%, subrayando cómo una ejecución disciplinada en los negocios centrales de la compañía se tradujo en un impulso de beneficio desproporcionado durante el periodo.
La ingeniería civil y la edificación impulsan las ganancias
Nishimatsu Construction opera en toda la cadena de valor de la contratación, anclada en una sólida franquicia de ingeniería civil — presas, túneles e infraestructuras de gran escala — junto con un importante negocio de edificación y un brazo de desarrollo inmobiliario. Los márgenes mejoraron por un mix más favorable de proyectos de mayor valor y una firme demanda interna de construcción, con la disciplina de precios ayudando a compensar las persistentes presiones de costes de insumos y mano de obra que han lastrado al conjunto del sector de la contratación japonesa. La combinación impulsó las líneas de beneficio muy por delante del modesto avance de los ingresos, demostrando el apalancamiento operativo de la cartera de pedidos del grupo.
El balance se mantiene sólido y mejoran las rentabilidades
Los activos totales consolidados se situaron en ¥686.012 millones al cierre del ejercicio, con un patrimonio neto de ¥204.420 millones y un ratio de fondos propios del 28,4%. El valor contable por acción fue de ¥4.936,16. El flujo de caja operativo se situó en ¥3.045 millones, una cifra relativamente modesta que refleja las elevadas necesidades de capital circulante típicas de una contratista que mantiene grandes volúmenes de obra en curso en proyectos de ingeniería civil y edificación de larga duración. Con una ROE del 13,1%, la compañía genera fuertes rentabilidades sobre su base de capital incluso mientras financia una cartera de pedidos en expansión.
Dividendo elevado a ¥230; la previsión para el EF2027 apunta a un beneficio más débil
Nishimatsu Construction elevó su dividendo anual del ejercicio a ¥230,00 por acción (¥100 intermedio + ¥130 final), con dividendos totales de ¥9.129 millones y un ratio de reparto del 37,7%. Para el ejercicio finalizado en marzo de 2027, la compañía prevé un nuevo aumento hasta ¥250,00 (¥110 intermedio + ¥140 final), señalando una confianza continuada en la retribución al accionista. En el frente de los resultados, sin embargo, la previsión es más cautelosa: se espera que los ingresos suban un 11,1% hasta ¥440.000 millones, pero el beneficio operativo apenas avanzaría un 1,7% hasta ¥28.500 millones, con el beneficio ordinario cayendo un 3,2% hasta ¥26.500 millones y el beneficio neto descendiendo un 14,8% hasta ¥20.500 millones, equivalente a un BPA de ¥519,19. El retroceso previsto del beneficio — pese a los mayores ingresos planificados — apunta a una hipótesis de margen más conservadora para el año entrante, aun cuando el dividendo sigue subiendo.
| Métrica | EF3/2026 | EF3/2025 | Var. interanual |
|---|---|---|---|
| Ingresos (millones ¥) | 396.030 | 366.811 | +8,0% |
| Beneficio operativo (millones ¥) | 28.029 | 21.098 | +32,8% |
| Beneficio ordinario (millones ¥) | 27.384 | 20.225 | +35,4% |
| Beneficio neto (millones ¥) | 24.066 | 17.543 | +37,2% |
| BPA (¥) | 609,56 | 444,46 | +37,2% |
| ROE | 13,1% | — | — |
| Activos totales (millones ¥) | 686.012 | — | — |
| Patrimonio neto (millones ¥) | 204.420 | — | — |
| Ratio de fondos propios | 28,4% | — | — |
| Dividendo anual (¥) | 230,00 | — | — |
| Previsión EF2027 — ingresos (millones ¥) | 440.000 | — | +11,1% |
| Previsión EF2027 — beneficio operativo (millones ¥) | 28.500 | — | +1,7% |
| Previsión EF2027 — beneficio neto (millones ¥) | 20.500 | — | −14,8% |
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