Sotoh Co., Ltd. (TSE: 3571), una empresa de tintura y acabado de tejidos de lana con sede en Ichinomiya, prefectura de Aichi, presentó sus resultados consolidados anuales correspondientes al ejercicio fiscal cerrado el 31 de marzo de 2026 (ejercicio 3/2026) bajo normas contables japonesas (J-GAAP). Los ingresos subieron un 6,5% interanual hasta ¥10.699 millones desde ¥10.043 millones, pero la compañía permaneció en números rojos en la línea operativa: las pérdidas operativas se ampliaron hasta ¥229 millones desde una pérdida de ¥146 millones un año antes, y la línea ordinaria cayó a una pérdida de ¥36 millones desde un beneficio de ¥31 millones. A pesar de esas presiones, el beneficio neto atribuible a los propietarios de la matriz subió un 26,7% hasta ¥515 millones desde ¥406 millones, y el beneficio básico por acción mejoró hasta ¥41,18 desde ¥32,28.
Beneficio por encima de la línea operativa
La principal curiosidad de los resultados es que el beneficio neto subió aunque el negocio perdió dinero a nivel operativo. Esto refleja partidas situadas por debajo del beneficio operativo: los ingresos no operativos y las ganancias extraordinarias elevaron el resultado final muy por encima del resultado operativo, compensando con creces la pérdida del negocio principal de tintura y acabado. El resultado integral, que recoge los movimientos de valoración de las participaciones de inversión de la compañía, se situó en ¥921 millones, un 8,1% menos que el año anterior pero aún una contribución saludable que subraya cuánta de la capacidad de generación de beneficios de Sotoh reside fuera de su actividad manufacturera cotidiana.
Un balance rico en activos
Sotoh sigue siendo una compañía notablemente rica en activos y poco endeudada. Los activos totales se situaron en ¥19.792 millones y el patrimonio neto en ¥14.910 millones, elevando el ratio de fondos propios hasta el 75,3% desde el 74,4% un año antes —uno de los balances más sólidos del sector textil cotizado. El valor contable por acción subió hasta ¥1.223,53. Ese colchón de capital da a la compañía margen para sortear un entorno comercial débil sin presión sobre su dividendo, incluso en un año en el que el negocio operativo no cubrió sus costes.
Flujo de caja y retribución al capital
La generación de caja fue sólida: el flujo de caja operativo fue positivo en ¥1.068 millones, frente a una salida de inversión de ¥647 millones y una salida de financiación de ¥1.057 millones, dejando un efectivo y equivalentes a fin de periodo de ¥1.252 millones. En cuanto a la retribución al capital, Sotoh elevó su dividendo anual del ejercicio 3/2026 hasta ¥42,00 por acción (¥15 a cuenta + ¥27 de cierre de ejercicio) desde ¥40,00 el año anterior —un ratio de reparto consolidado del 102,0%, lo que indica un compromiso con la retribución al accionista que supera los beneficios declarados del año.
Se aplaza la previsión de resultados del ejercicio 27
Para el ejercicio fiscal que cierra en marzo de 2027, Sotoh declinó publicar una previsión de resultados. La dirección señaló que no puede prever razonablemente los resultados dada la situación persistente en Oriente Medio y la incertidumbre en los mercados de materias primas, y afirmó que divulgará las cifras una vez que pueda hacerlo. La compañía, no obstante, fijó una previsión de dividendo de ¥40,00 por acción para el ejercicio 3/2027 (¥14 a cuenta + ¥26 de cierre de ejercicio), un paso por debajo de los ¥42 recién pagados pero en línea con su distribución a más largo plazo. Con su elevado ratio de fondos propios y su constante generación de caja, Sotoh entra en el nuevo año bien posicionada financieramente aunque las perspectivas comerciales sigan siendo inciertas.
| Métrica | Ej. 3/2026 | Ej. 3/2025 | Interanual |
|---|---|---|---|
| Ingresos (¥ millones) | 10.699 | 10.043 | +6,5% |
| Beneficio operativo (¥ millones) | -229 | -146 | Pérdida |
| Beneficio ordinario (¥ millones) | -36 | 31 | Pérdida |
| Beneficio neto atribuible (¥ millones) | 515 | 406 | +26,7% |
| BPA (¥) | 41,18 | 32,28 | +27,6% |
| Dividendo anual (¥) | 42,00 | 40,00 | +¥2,00 |
| Ratio de fondos propios | 75,3% | 74,4% | +0,9 pp |
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