Taiheiyo Cement Corporation (TSE: 5233), el mayor fabricante de cemento de Japón y un grupo con sede en Tokio con operaciones importantes en Japón, Estados Unidos y Asia, presentó resultados del FY2026 (ejercicio cerrado el 31 de marzo de 2026) bajo PCGA japoneses que pusieron de manifiesto una marcada divergencia entre su negocio principal y su resultado final. Las ventas netas consolidadas se mantuvieron esencialmente planas, subiendo un 0,2% interanual hasta ¥898.441 millones (¥898.400 millones), mientras que el beneficio operativo bajó un 4,0% hasta ¥74.620 millones (¥74.600 millones) y el beneficio ordinario apenas varió, con un descenso del 0,4% hasta ¥75.087 millones.
El beneficio neto atribuible a los propietarios de la matriz, sin embargo, se redujo a más de la mitad, cayendo un 55,8% hasta ¥25.401 millones (¥25.400 millones) desde ¥57.428 millones un año antes. El BPA básico cayó a ¥227,86 desde ¥502,48, el resultado integral bajó un 52,1% hasta ¥49.918 millones y el ROE se estrechó hasta el 3,8%. El margen operativo se mantuvo en el 8,3%, lo que subraya que el desplome del beneficio provino de partidas situadas por debajo de la línea operativa, no del negocio del cemento en sí.
Un desplome del beneficio neto impulsado por partidas por debajo de la línea
El contraste entre un beneficio operativo y ordinario prácticamente planos y un resultado neto que cayó a más de la mitad apunta directamente a cargos extraordinarios y no recurrentes. El ejercicio anterior se había beneficiado de grandes plusvalías que no se repitieron, mientras que el FY2026 absorbió cargos puntuales, incluidos los vinculados a la desconsolidación de la filial china del grupo, Jiangnan Onoda Cement. Si se excluyen estas partidas, la capacidad de generación de beneficios subyacente de las operaciones principales de cemento y materiales de construcción del grupo se mantuvo en líneas generales estable, con ingresos y beneficio operativo apenas variando interanualmente.
Balance sólido; dividendo elevado a ¥100
Los activos totales se situaron en ¥1.479.061 millones y los activos netos en ¥712.237 millones, dejando el ratio de fondos propios en un saludable 46,0% y el valor contable por acción en ¥6.098,13. El flujo de caja operativo alcanzó ¥114.205 millones y el efectivo y equivalentes al cierre del ejercicio totalizaron ¥53.926 millones. Pese al fuerte descenso del beneficio neto, Taiheiyo Cement elevó el dividendo anual a ¥100 por acción (¥50 interino + ¥50 final), frente a ¥80, con un ratio de pay-out del 43,9%. Para el FY2027 la compañía prevé un nuevo aumento hasta ¥120 (¥60 interino + ¥60 final).
Previsión FY2027: un fuerte repunte del beneficio neto
Para el FY2027 (ejercicio que termina en marzo de 2027), Taiheiyo Cement prevé ventas netas de ¥1.027.000 millones (+14,3%), beneficio operativo de ¥76.000 millones (+1,8%), beneficio ordinario de ¥70.000 millones (-6,8%) y beneficio neto atribuible a los propietarios de ¥48.000 millones (+89,0%), con un BPA de ¥430,10. La previsión apunta a un fuerte repunte del resultado final a medida que los cargos puntuales que lastraron el FY2026 no se repitan, aunque se espera que el beneficio ordinario retroceda de forma moderada.
| Métrica | FY2026 | FY2025 | Var. interanual |
|---|---|---|---|
| Ingresos (¥ millones) | 898.441 | 896.295 | +0,2% |
| Beneficio operativo (¥ millones) | 74.620 | 77.750 | -4,0% |
| Beneficio ordinario (¥ millones) | 75.087 | 75.374 | -0,4% |
| Beneficio neto atrib. a propietarios (¥ millones) | 25.401 | 57.428 | -55,8% |
| BPA (¥) | 227,86 | 502,48 | -54,7% |
| Margen operativo | 8,3% | 8,7% | -0,4pp |
| ROE | 3,8% | 8,7% | -4,9pp |
| Ratio de fondos propios | 46,0% | — | — |
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