Kanadevia Corporation (TSE: 7004), el grupo de maquinaria medioambiental e industrial con sede en Osaka rebautizado desde Hitachi Zosen en 2024, presentó resultados del FY2026 (ejercicio cerrado el 31 de marzo de 2026) bajo PCGA japoneses que muestran una marcada divergencia entre la cifra de negocio y el resultado final. Los ingresos consolidados crecieron un 5,7% interanual hasta ¥645.200 millones, pero el beneficio operativo más que se redujo a la mitad, cayendo un 54,8% hasta ¥12.200 millones. El beneficio ordinario descendió un 44,0% hasta ¥13.600 millones y el beneficio atribuible a los propietarios de la matriz bajó un 49,6% hasta ¥11.100 millones.
El beneficio por acción cayó hasta ¥66,20 desde ¥131,33 un año antes, mientras que el resultado integral disminuyó un 60,9% hasta ¥12.200 millones. El margen operativo se comprimió hasta apenas el 1,9% y el ROE se redujo al 5,8%. El grupo, cuyo negocio principal son las plantas de valorización energética de residuos junto con equipos de proceso, maquinaria de precisión, operaciones marinas e infraestructuras, sigue en reconstrucción tras revelar en 2024 un problema de emisiones de motores y cumplimiento de datos.
El segmento de Medio Ambiente crece en ingresos pero gana menos
La divergencia entre el aumento de ingresos y la caída del beneficio se concentró en el segmento de Medio Ambiente, que abarca las plantas insignia de valorización energética de residuos de Kanadevia. Los ingresos del segmento crecieron hasta ¥505.230 millones, pero el beneficio operativo del segmento bajó hasta ¥16.707 millones por una combinación de proyectos menos favorable —menos proyectos de alto margen— y problemas técnicos en una filial extranjera que lastraron la rentabilidad. Durante el ejercicio el grupo también desconsolidó cinco empresas, incluido el fabricante de máquinas herramienta H&F (entidades de H&F Services), remodelando el perímetro de consolidación y contribuyendo al giro interanual.
Balance y dividendo
Los activos totales se situaron en ¥718.640 millones y los activos netos en ¥203.400 millones al cierre del ejercicio, dejando el ratio de fondos propios en el 27,4%, frente al 31,1% un año antes. El valor contable por acción fue de ¥1.169,89. El flujo de caja operativo se situó en ¥11.647 millones y el efectivo y equivalentes cerró el año en ¥77.304 millones. Kanadevia mantuvo plano el dividendo anual del FY2026 en ¥25,00 por acción (íntegramente abonado como dividendo final), con un ratio de pay-out del 37,8%. Para el FY2027 la compañía prevé elevar el dividendo anual a ¥38,00 por acción, lo que equivale a un ratio de pay-out del 30,5%.
Previsión FY27: un fuerte rebote del beneficio
Para el FY2027 (ejercicio que termina en marzo de 2027), Kanadevia prevé una fuerte recuperación de la rentabilidad aunque los ingresos se mantengan prácticamente planos. La compañía prevé ingresos de ¥640.000 millones (-0,8%), beneficio operativo de ¥25.500 millones (+109,2%), beneficio ordinario de ¥22.000 millones (+61,5%) y beneficio neto atribuible a los propietarios de ¥21.000 millones (+88,6%), con un BPA de ¥124,83. La previsión implica que el beneficio operativo prácticamente se duplique desde la deprimida base del FY2026, a medida que la compañía resuelve los problemas de los proyectos en el exterior y recompone los márgenes en su negocio principal de valorización energética de residuos.
| Métrica | FY2026 | FY2025 | Var. interanual |
|---|---|---|---|
| Ingresos (¥ miles de millones) | 645,2 | 610,5 | +5,7% |
| Beneficio operativo (¥ miles de millones) | 12,2 | 26,9 | -54,8% |
| Beneficio ordinario (¥ miles de millones) | 13,6 | 24,3 | -44,0% |
| Beneficio neto atrib. a propietarios (¥ miles de millones) | 11,1 | 22,1 | -49,6% |
| BPA (¥) | 66,20 | 131,33 | -49,6% |
| Margen operativo | 1,9% | 4,4% | -2,5pp |
| ROE | 5,8% | 11,6% | -5,8pp |
| Ratio de fondos propios | 27,4% | 31,1% | -3,7pp |
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