Olympus Corporation (TSE: 7733), la compañía japonesa de tecnología médica con sede en Tokio y líder mundial en fabricación de endoscopios gastrointestinales —con cerca del 70% del mercado global—, presentó sus resultados del FY2026 (ejercicio cerrado el 31 de marzo de 2026) bajo NIIF (IFRS). En términos de actividades continuadas, los ingresos crecieron un 1,3% interanual hasta ¥1.010.676 millones (¥1,01 billones), mientras que el beneficio operativo cayó un 40,2% hasta ¥97.120 millones y el beneficio antes de impuestos bajó un 40,9% hasta ¥93.994 millones. El beneficio atribuible a los propietarios de la matriz —que combina actividades continuadas y discontinuadas— cayó un 42,2% hasta ¥68.172 millones.
La pronunciada caída interanual del beneficio responde en gran medida a la contabilidad más que al negocio subyacente. Desde el primer trimestre del FY2026, Olympus reclasificó su negocio de ortopedia como actividad discontinuada al avanzar hacia su salida del segmento, de modo que los ingresos, el beneficio operativo, el beneficio operativo ajustado y el beneficio antes de impuestos se presentan ahora sobre una base de actividades continuadas. Excluyendo los costes extraordinarios, el beneficio operativo ajustado cayó un 24,0%, más moderado, hasta ¥143.310 millones, y el resultado integral total incluso subió un 15,0% hasta ¥130.451 millones. El BPA básico se situó en ¥61,32 (diluido ¥61,20), frente a ¥102,99 un año antes, mientras que el ROE fue del 8,7% y el margen operativo se mantuvo en el 9,6%.
Simplificación en torno al núcleo de endoscopia y dispositivos quirúrgicos
La reclasificación subraya un estrechamiento estratégico. Al salir de ortopedia, Olympus se concentra en su dominante franquicia de endoscopia gastrointestinal y en sus negocios de dispositivos quirúrgicos y terapéuticos, que siguen siendo el motor del grupo. Los endoscopios —donde Olympus ostenta cerca del 70% del mercado mundial— junto con los instrumentos quirúrgicos continúan generando el grueso de los ingresos y el beneficio, y la dirección posiciona la cartera en torno a estas tecnologías médicas centrales en lugar de la operación de ortopedia, más intensiva en capital y de menor margen.
Balance, flujo de caja y un dividendo elevado
Los activos totales se situaron en ¥1.537.162 millones, con un patrimonio total de ¥812.040 millones —todo atribuible a los propietarios de la matriz—, para un ratio de fondos propios del 52,8% y un valor contable por acción de ¥737,48. El flujo de caja operativo alcanzó ¥100.585 millones y el efectivo y equivalentes cerraron el ejercicio en ¥188.038 millones. Pese al menor beneficio reportado, Olympus elevó su dividendo anual del FY2026 a ¥30 por acción, desde ¥20 en el FY2025, con un ratio de pay-out del 48,9%. La compañía ha previsto otros ¥30 por acción en el FY2027.
La previsión del FY2027 apunta a un fuerte repunte
Para el FY2027 (que termina en marzo de 2027), Olympus prevé una sólida recuperación: ingresos de ¥1.076.000 millones (+6,5%), beneficio operativo de ¥155.500 millones (+60,1%), beneficio operativo ajustado de ¥179.500 millones (+25,3%), beneficio antes de impuestos de ¥149.500 millones (+59,1%) y beneficio atribuible a los propietarios de ¥109.000 millones (+59,9%), con un BPA de ¥102,24. La previsión implica que el reajuste del FY2026 —impulsado por la discontinuación de ortopedia y los cargos extraordinarios— da paso a un renovado crecimiento del beneficio a medida que se afianza la cartera más esbelta y liderada por la endoscopia.
| Métrica | FY2026 | FY2025 | Var. interanual |
|---|---|---|---|
| Ingresos (¥ millones) | 1.010.676 | 997.332 | +1,3% |
| Beneficio operativo (¥ millones) | 97.120 | 162.462 | -40,2% |
| Beneficio operativo ajustado (¥ millones) | 143.310 | 188.509 | -24,0% |
| Beneficio antes de impuestos (¥ millones) | 93.994 | 159.012 | -40,9% |
| Beneficio atrib. a propietarios (¥ millones) | 68.172 | 117.855 | -42,2% |
| BPA (¥, básico) | 61,32 | 102,99 | -40,5% |
| Margen operativo | 9,6% | 16,3% | -6,7pp |
| Ratio de fondos propios | 52,8% | — | — |
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