INPEX Corporation (TSE: 1605) publicó sus resultados consolidados del primer trimestre correspondiente a los tres meses cerrados el 31 de marzo de 2026 (1T del ejercicio que cierra en diciembre de 2026, FY12/2026) bajo NIIF. Los ingresos cayeron un 6,5% interanual hasta ¥501.803 millones desde ¥536.899 millones, mientras el beneficio operativo bajó un 14,1% hasta ¥278.215 millones desde ¥323.873 millones. El beneficio antes de impuestos retrocedió un 13,1% hasta ¥291.352 millones, el beneficio del periodo cayó un 11,7% hasta ¥118.968 millones, y el beneficio atribuible a los propietarios de la matriz bajó un 13,4% hasta ¥109.414 millones desde ¥126.293 millones. El BPA básico se situó en ¥94,08 frente a ¥105,46 del año anterior.
Los menores precios realizados lastraron los ingresos
INPEX es la mayor compañía japonesa de exploración y producción (E&P) de petróleo y gas natural, operadora del proyecto de GNL Ichthys en Australia y de una cartera upstream global. La debilidad del primer trimestre reflejó menores precios realizados de petróleo y gas frente a un trimestre del año anterior especialmente fuerte, lo que arrastró a la baja tanto los ingresos como el beneficio operativo pese a la amplia base de activos productivos de la compañía. Con la mayor parte de los beneficios de INPEX ligada a las referencias del crudo y el GNL, el trimestre subraya lo sensibles que siguen siendo las cifras reportadas del grupo a las oscilaciones de corto plazo de los precios energéticos globales.
El resultado integral vira con fuerza a positivo por el tipo de cambio
Mientras la cuenta de resultados se moderó, el resultado integral trimestral viró a un positivo de ¥231.599 millones desde una pérdida de ¥140.434 millones del año anterior — un giro acusado impulsado principalmente por las ganancias de conversión de divisas sobre los cuantiosos activos en el extranjero de la compañía. Para un productor con grandes operaciones upstream denominadas en dólares, los movimientos cambiarios pueden dominar la línea del resultado integral con independencia del resultado operativo subyacente, una dinámica claramente visible este trimestre.
El balance se mantiene sólidamente capitalizado
INPEX cerró el trimestre con activos totales de ¥8.019.409 millones y un patrimonio total de ¥5.122.733 millones. El patrimonio atribuible a los propietarios de la matriz se situó en ¥4.889.940 millones, dejando el ratio de fondos propios en un saludable 61,0%. Esa capitalización otorga al grupo amplia capacidad de balance para financiar su programa de inversión upstream y su expansión en hidrógeno, amoníaco y renovables, manteniendo a la vez la retribución al accionista en un entorno de precios más bajos.
Dividendo anual elevado a ¥108
La compañía elevó su dividendo anual previsto del FY12/2026 a ¥108,00 por acción (¥54,00 interino + ¥54,00 final), desde ¥100,00 (¥50,00 + ¥50,00) del FY12/2025 — un incremento del 8,0%. El mayor reparto señala la confianza de la dirección en la generación de caja a lo largo del ciclo y prolonga la trayectoria de retribución progresiva de INPEX al accionista, incluso con un beneficio trimestral en descenso por los menores precios.
La guía del ejercicio se presenta como un amplio rango
Reflejando la incertidumbre de los precios de las materias primas, INPEX presentó su guía revisada del ejercicio completo FY12/2026 como un rango en lugar de una estimación puntual. Los ingresos se guían a ¥2.004.000 millones–¥2.291.000 millones (-0,4% a +13,9%), el beneficio operativo a ¥1.086.000 millones–¥1.368.000 millones (-4,4% a +20,5%), el beneficio antes de impuestos a ¥1.134.000 millones–¥1.416.000 millones, y el beneficio atribuible a los propietarios a ¥350.000 millones–¥450.000 millones (-11,1% a +14,3%), implicando un BPA básico de ¥300,95–¥386,94. El amplio rango subraya hasta qué punto el resultado del ejercicio dependerá de la evolución de los precios del petróleo, el gas y el GNL en los tres trimestres restantes.
| Métrica | 1T FY12/2026 | 1T FY12/2025 | Var. interanual |
|---|---|---|---|
| Ingresos (¥M) | 501.803 | 536.899 | -6,5% |
| Beneficio operativo (¥M) | 278.215 | 323.873 | -14,1% |
| Beneficio antes de impuestos (¥M) | 291.352 | 335.359 | -13,1% |
| Beneficio atrib. propietarios (¥M) | 109.414 | 126.293 | -13,4% |
| BPA básico (¥) | 94,08 | 105,46 | -10,8% |
| Ratio de fondos propios | 61,0% | 61,4% | -0,4pp |
| Dividendo anual (¥, previsto) | 108,00 | 100,00 | +8,0% |
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