Japan Petroleum Exploration Co., Ltd. (JAPEX, TSE: 1662), la exploradora y productora de petróleo y gas cotizada en Tokio, comunicó el 13 de mayo sus resultados consolidados del ejercicio finalizado el 31 de marzo de 2026. Bajo PCGA japoneses, los ingresos cayeron un 12,5% hasta ¥340.336 millones, el beneficio operativo se redujo un 37,2% hasta ¥38.915 millones, el beneficio ordinario retrocedió un 4,1% hasta ¥61.556 millones y el beneficio neto atribuible a los propietarios cayó un 34,2% hasta ¥53.427 millones. El BPA fue de ¥208,74, frente a ¥314,91 un año antes. Los menores precios de venta del crudo y del gas natural y la reducción de los volúmenes de venta de GNL recortaron el beneficio bruto un 22,6% hasta ¥76.741 millones, y una revisión de las estimaciones de obligaciones de retiro de activos en los yacimientos nacionales de petróleo y gas restó otros ¥5.800 millones al beneficio operativo. El beneficio ordinario resistió mejor gracias a que las inversiones por el método de la participación pasaron a una ganancia de ¥4.100 millones y las diferencias de cambio se tornaron positivas, mientras que el beneficio neto cayó con fuerza frente a un año anterior que incluyó grandes plusvalías por venta de valores de inversión.
Los cuatro segmentos regionales registran menores beneficios
El segmento de Japón, que abarca E&P nacional, ventas de gas natural y GNL, electricidad y servicios por contrato, vio caer sus ingresos un 11,3% hasta ¥248.194 millones y su beneficio de segmento un 31,4% hasta ¥30.869 millones, por los menores volúmenes de venta de GNL y un balance de ventas de crudo y gas más débil. Los ingresos de Norteamérica bajaron un 6,0% hasta ¥52.377 millones, con un beneficio de segmento a la baja del 19,0% hasta ¥17.082 millones por los menores precios del crudo. Los ingresos de Europa se desplomaron un 57,9% hasta ¥8.072 millones y el beneficio de segmento cayó un 70,9% hasta ¥1.626 millones, después de que JAPEX vendiera en julio de 2025 la totalidad de su participación en JAPEX UK E&P (el yacimiento Seagull) a Ithaca Energy, anotando una plusvalía de ¥862 millones; el segmento también absorbió un deterioro de ¥2.185 millones en activos marinos noruegos. Los ingresos de Oriente Medio cayeron un 7,6% hasta ¥31.692 millones, con un beneficio a la baja del 28,6% hasta ¥2.968 millones. Por líneas de negocio, las ventas de E&P cayeron un 15,3% hasta ¥109.257 millones, las de infraestructura/servicios básicos un 8,9% hasta ¥172.349 millones y las demás un 17,2% hasta ¥58.730 millones.
La adquisición de Verdad transforma el balance
El 26 de febrero de 2026 JAPEX completó la adquisición del 100% de Verdad Resources Intermediate Holdings, que posee activos de tight oil y gas en Colorado y Wyoming, por un precio de compra ajustado de 1.040 millones de dólares (contratado en 1.260 millones de dólares en diciembre de 2025). La operación se financió en parte con una línea de crédito basada en reservas de 361 millones de dólares con Wells Fargo como agente, dispuesta el mismo día y con vencimiento en febrero de 2030; este año solo se consolidó el balance de Verdad. Los activos totales aumentaron ¥180.900 millones hasta ¥862.470 millones y el ratio de fondos propios se redujo del 77,4% al 72,8%. El flujo de caja operativo fue de ¥102.976 millones, las actividades de inversión utilizaron ¥200.494 millones —incluidos ¥157.706 millones para la adquisición— y la tesorería a cierre de ejercicio quedó en ¥49.954 millones, ¥90.977 millones menos.
Dividendo de ¥65 con un payout del 31%
JAPEX prevé un dividendo complementario de ¥45 por acción, que eleva el dividendo anual a ¥65 (incluido un pago a cuenta de ¥20), para un payout consolidado del 31,1%, en línea con su política de retribuir en torno al 30% del beneficio. Para el FY3/2027 la compañía prevé un dividendo anual de ¥45 (¥22,50 a cuenta), un payout del 19,2% sobre unos beneficios previstos mayores. En abril de 2026 JAPEX presentó un nuevo plan a medio plazo, «JAPEX Management Plan 2026-2035 — Building Core Assets toward 2035», orientado a construir una cartera más resiliente.
Perspectivas FY3/27: crecimiento del beneficio pese al parón en Irak
Para el ejercicio hasta marzo de 2027 JAPEX prevé unos ingresos de ¥303.000 millones, un 11,0% menos, principalmente porque el yacimiento petrolífero de Garraf en Irak —operado a través de la filial consolidada JAPEX Garraf— ha suspendido la producción y los envíos tras una declaración de fuerza mayor del Gobierno iraquí, y no se asumen ventas del proyecto. Aun así, el beneficio operativo se prevé al alza un 5,4% hasta ¥41.000 millones, dado que Verdad eleva sustancialmente los volúmenes de petróleo y gas en Norteamérica y se asume un crudo a 74,91 $/barril con el yen a ¥152,90/$ (frente a los datos reales del FY3/26 de 71,89 $ y ¥149,85). El beneficio ordinario se estima un 26,9% menor, en ¥45.000 millones, por la ausencia de las ganancias cambiarias de este año, mientras que el beneficio neto se prevé un 12,3% mayor, en ¥60.000 millones, apoyado en la plusvalía esperada por la transmisión, por ¥31.000 millones, de los negocios de producción, venta y gasoductos de gas en Hokkaido a Hokkaido Electric Power. El BPA previsto es de ¥234,38.
| Métrica | FY3/26 | FY3/25 | Var. interanual |
|---|---|---|---|
| Ingresos (¥ millones) | 340.336 | 389.082 | −12,5% |
| Beneficio operativo (¥ millones) | 38.915 | 62.012 | −37,2% |
| Beneficio ordinario (¥ millones) | 61.556 | 64.221 | −4,1% |
| Beneficio neto atrib. (¥ millones) | 53.427 | 81.153 | −34,2% |
| BPA (¥) | 208,74 | 314,91 | −33,7% |
| Ratio de fondos propios | 72,8% | 77,4% | −4,6pp |
| Dividendo anual (¥) | 65,00 | — | — |
| Previsión BO FY3/27 (¥ millones) | 41.000 | 38.915 | +5,4% |
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