Koikeya Inc. (TSE: 2226), conocida en Japón por sus patatas fritas premium "Koikeya Pride Potato" y la línea picante "Karamucho", publicó sus resultados consolidados del FY2026 (año fiscal concluido el 31 de marzo de 2026) bajo los principios contables japoneses (J-GAAP). Los ingresos aumentaron un 3,0% interanual hasta 61.156 millones de ¥, gracias a una demanda doméstica sólida de snacks de alto valor añadido y a un buen comportamiento internacional. Sin embargo, el beneficio operativo retrocedió un 3,7% hasta 3.868 millones de ¥, el beneficio ordinario bajó un 6,1% hasta 3.773 millones de ¥, y el beneficio neto atribuible a los propietarios de la empresa se mantuvo casi sin cambios en 2.594 millones de ¥ (+0,2%). El BPA se situó en 243,24 ¥.
La presión sobre la rentabilidad derivó principalmente del deterioro inesperado de la calidad de la patata, causado por las altas temperaturas del verano, que redujo drásticamente los rendimientos por debajo de las previsiones iniciales e incrementó los costes de fabricación. Una mala cosecha de patata de Hokkaido agravó aún más la situación, obligando a la dirección a revisar de forma sustancial el catálogo de productos y la estrategia de ventas en el segundo semestre. A todo ello se sumó el alza generalizada de costes de materias primas y el incremento de gastos de personal —por subidas salariales y nuevas contrataciones—, que ejercieron presión adicional sobre los márgenes. La compañía respondió con medidas de reducción de costes y revisiones selectivas de precios para proteger la rentabilidad.
Segmento doméstico: ventas al alza, márgenes comprimidos
El segmento doméstico, que representa la mayor parte de los ingresos, registró ventas de 54.733 millones de ¥ (+3,0% interanual) y un beneficio de segmento de 3.439 millones de ¥ (−2,6% interanual). La marca premium "Koikeya Pride Potato" siguió siendo el principal motor de crecimiento, complementada por el sólido rendimiento del longseller de maíz "Scon" —en particular la variante "Maíz Asado Exquisito"—. Koikeya también revitalizó la línea "Pure Potato" con un nuevo sabor y diseño de envase, destacando el uso de patata 100% nacional. "Don Tacos" y "Polinky" —que celebra su 35.° aniversario con productos conmemorativos y una campaña televisiva recreada— aportaron ganancias adicionales en valor de marca. La nueva planta de producción en la región de Chubu, en Kaizu (Gifu), comenzó operaciones durante el ejercicio, aunque los beneficios estructurales de eficiencia quedaron más que anulados por el impacto del shock de la patata.
Segmento internacional: crecimiento en Vietnam, Tailandia y EE. UU.
El segmento internacional ofreció un panorama más favorable: las ventas alcanzaron 6.422 millones de ¥ (+3,1% interanual) y el beneficio de segmento repuntó un 12,6% hasta 649 millones de ¥. La marca global "Karamucho" siguió expandiéndose tanto en mercados consolidados como en nuevos territorios. Vietnam registró un crecimiento de ingresos y beneficios, impulsado por fuertes ventas domésticas y exportaciones, junto con una mejora de los márgenes brutos y una reducción de gastos promocionales. Tailandia logró un crecimiento mediante la diversificación de canales y el lanzamiento concentrado de nuevos productos en el cuarto trimestre. Taiwán fue el único punto débil, con ventas y beneficios ligeramente por debajo del año anterior ante el deterioro del entorno de mercado. En cuanto al hito más relevante, Koikeya puso en marcha sus operaciones en Estados Unidos: constituyó una filial local en junio de 2025, inició actividad en octubre de 2025 con un modelo de negocio renovado, y lanzó en noviembre de 2025 la nueva marca "SATISFRY" destinada al mercado de snacks estadounidense.
Balance y flujos de caja
El activo total aumentó 8.308 millones de ¥ hasta 47.363 millones de ¥, reflejo de la inversión en la nueva planta de Chubu. El pasivo total creció 6.091 millones de ¥ hasta 25.737 millones de ¥, principalmente por préstamos a largo plazo (+3.141 millones de ¥) y pasivos por arrendamiento a largo plazo (+1.593 millones de ¥). El patrimonio neto aumentó 2.215 millones de ¥ hasta 21.626 millones de ¥, con un ratio de fondos propios del 45,0%. El flujo de caja operativo fue de 3.996 millones de ¥, mientras que las salidas por inversión totalizaron 6.928 millones de ¥ (principalmente 6.981 millones en activos fijos). La tesorería al cierre del ejercicio aumentó 787 millones de ¥ hasta 4.354 millones de ¥.
Previsión FY2027: ingresos +6,9%, beneficio operativo de 3.900 millones de ¥
La dirección prevé para FY2027 (que concluye el 31 de marzo de 2027) ingresos consolidados de 65.400 millones de ¥ (+6,9%), beneficio operativo de 3.900 millones de ¥ (+0,8%), beneficio ordinario de 3.800 millones de ¥ (+0,7%) y beneficio neto de 2.600 millones de ¥ (+0,2%), con un BPA estimado de 243,72 ¥. La compañía continuará con su estrategia de marcas premium en el mercado doméstico, aprovechará la nueva planta de Chubu para mejorar la eficiencia productiva y aplicará nuevas revisiones de precios según lo requiera el mercado. En el exterior, el foco estará en fortalecer "Karamucho" a nivel global, ampliar la cuota de productos de mayor margen y profundizar la penetración en el mercado estadounidense. La dirección señaló que el impacto de los riesgos geopolíticos en Oriente Medio no está incorporado en las previsiones y que revisará la guía en cuanto sea necesario. No se comunicaron eventos posteriores relevantes.
| Indicador | FY2026 | FY2025 | Var. interanual |
|---|---|---|---|
| Ingresos | 61.156 | 59.371 | +3,0% |
| Beneficio operativo | 3.868 | 4.016 | −3,7% |
| Beneficio ordinario | 3.773 | 4.019 | −6,1% |
| Beneficio neto (propietarios) | 2.594 | 2.589 | +0,2% |
| BPA (¥) | 243,24 | — | — |
| Ingresos segmento doméstico | 54.733 | 53.138 | +3,0% |
| Beneficio segmento doméstico | 3.439 | 3.531 | −2,6% |
| Ingresos segmento internacional | 6.422 | 6.228 | +3,1% |
| Beneficio segmento internacional | 649 | 577 | +12,6% |
| Activo total | 47.363 | 39.055 | +21,3% |
| Ratio de fondos propios | 45,0% | — | — |
| Previsión ingresos FY2027 | 65.400 | — | +6,9% |
| Previsión bfo. operativo FY2027 | 3.900 | — | +0,8% |
| Previsión BPA FY2027 (¥) | 243,72 | — | — |
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