Toray Industries, Inc. (TSE: 3402), el grupo japonés líder en materiales avanzados y fibra de carbono, presentó sus resultados consolidados del EF2026 (ejercicio fiscal finalizado el 31 de marzo de 2026) bajo IFRS el 13 de mayo de 2026. Los ingresos crecieron un modesto 0,9% interanual hasta ¥2.585.077 millones (aproximadamente ¥2,585 billones). El beneficio empresarial IFRS —que excluye partidas no recurrentes como deterioros y cargos por reestructuración— resultó casi plano en ¥141.913 millones, un descenso de solo el 0,6% frente a los ¥142.762 millones del ejercicio anterior. El beneficio operativo, que incluye dichos cargos no recurrentes, cayó bruscamente un 23,7% hasta ¥97.221 millones (desde ¥127.453 millones). El beneficio antes de impuestos disminuyó un 5,9% hasta ¥107.599 millones, mientras que el beneficio neto atribuible a los propietarios de la empresa matriz subió un 2,1% hasta ¥79.521 millones —sostenido en parte por el sólido resultado de inversiones por el método de participación de ¥21.528 millones frente a una pérdida de ¥2.351 millones el año anterior. El BPA básico mejoró a ¥52,96 desde ¥48,93.
La divergencia entre el beneficio empresarial (casi plano) y el beneficio operativo (caída de casi un cuarto) señala que una oleada significativa de cargos no recurrentes —incluyendo deterioros de activos y provisiones por reestructuración— impactó la cuenta de resultados en el EF2026. Estas partidas, excluidas del beneficio empresarial IFRS pero incluidas en el beneficio operativo IFRS, deprimieron la cifra estatutaria. El indicador preferido de la dirección, el beneficio empresarial, sugiere que el negocio subyacente estuvo esencialmente en línea con el ejercicio anterior, a pesar del entorno desafiante en los mercados mundiales de química y fibra de carbono.
Ingresos estables; resultado integral se dispara por ganancias en FX y valoración
Aunque el crecimiento de los ingresos fue contenido (0,9%), el resultado integral total se disparó un 392,7% hasta ¥249.356 millones desde solo ¥50.605 millones el año anterior, reflejando sustanciales ajustes por conversión de divisas y otras ganancias de valoración reconocidas en el otro resultado integral. El activo total se expandió hasta ¥3.476.976 millones desde ¥3.292.597 millones, y el patrimonio atribuible a los accionistas de la empresa matriz creció hasta ¥1.800.058 millones (valor contable por acción: ¥1.236,45, frente a ¥1.092,90). El ratio de recursos propios sobre activos fue de aproximadamente el 51,8%.
Generación de caja sólida; flujo de caja operativo en ¥211.800 mill.
El flujo de caja operativo fue de ¥211.763 millones, inferior a los ¥255.033 millones del ejercicio anterior, aunque sólido en términos absolutos. Las salidas de caja por inversión ascendieron a ¥66.935 millones y las salidas por financiación —que reflejan dividendos y recompras de acciones— totalizaron ¥128.996 millones. El balance cerró el año con efectivo y equivalentes de ¥265.295 millones, frente a los ¥237.295 millones del ejercicio anterior, lo que sugiere amplia liquidez para financiar el ciclo de inversiones en fibra de carbono, membranas de tratamiento de agua y películas de alto rendimiento.
Dividendo elevado a ¥26, incluyendo un tramo conmemorativo de ¥3
Para el EF2026, Toray declaró un dividendo anual de ¥26,00 por acción, que comprende un dividendo intermedio de ¥10,00 y un dividendo final de ¥16,00 (¥13,00 ordinario + ¥3,00 conmemorativo). Esto compara con ¥18,00 el ejercicio anterior, un incremento sustancial de ¥8,00 por acción. El ratio de distribución consolidado fue del 37,8% (frente al 36,8%). Para el EF2027, la empresa prevé un dividendo intermedio de ¥13,00, con un ratio de distribución previsto del 42,1%, señalando la continuidad del avance en la remuneración al accionista.
Guía EF2027: ingresos +9,5%, beneficio empresarial +12,7%
De cara al EF2027 (que finaliza el 31 de marzo de 2027), Toray guía ingresos de ¥2.830.000 millones (+9,5% interanual), beneficio empresarial de ¥160.000 millones (+12,7%) y beneficio neto atribuible a los propietarios de ¥90.000 millones (+13,2%), lo que implica un BPA de ¥61,82. Para el primer semestre (1S EF2027), la compañía proyecta ingresos de ¥1.370.000 millones (+11,0%), beneficio empresarial de ¥73.000 millones (+7,5%) y beneficio neto de ¥40.000 millones (+8,3%), con un BPA de ¥27,48. Estos objetivos representan una aceleración significativa respecto a los resultados del EF2026 y sugieren que la dirección espera que los vientos en contra no recurrentes del EF2026 se disipen mientras los volúmenes y los precios se recuperan.
| Indicador | EF2026 | EF2025 | Interanual |
|---|---|---|---|
| Ingresos (mill. ¥) | 2.585.077 | 2.563.280 | +0,9% |
| Beneficio empresarial (mill. ¥) | 141.913 | 142.762 | −0,6% |
| Beneficio operativo (mill. ¥) | 97.221 | 127.453 | −23,7% |
| Beneficio antes de impuestos (mill. ¥) | 107.599 | 114.288 | −5,9% |
| Beneficio neto atrib. a propietarios (mill. ¥) | 79.521 | 77.911 | +2,1% |
| BPA básico (¥) | 52,96 | 48,93 | +8,2% |
| Margen de beneficio empresarial | 5,5% | 5,6% | −0,1pp |
| Activo total (mill. ¥) | 3.476.976 | 3.292.597 | +5,6% |
| Valor contable por acción (¥) | 1.236,45 | 1.092,90 | +13,1% |
| Dividendo anual (¥) | 26,00 | 18,00 | +44,4% |
| Guía de ingresos EF2027 (mill. ¥) | 2.830.000 | — | +9,5% |
| Guía de benef. empresarial EF2027 (mill. ¥) | 160.000 | — | +12,7% |
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