Takeda Pharmaceutical Company Limited (TSE: 4502), el mayor fabricante de fármacos de Japón y una de las principales empresas biofarmacéuticas del mundo, publicó sus resultados consolidados bajo NIIF para el ejercicio fiscal finalizado el 31 de marzo de 2026 (EF2026). Los ingresos cayeron un 1,7% interanual hasta ¥4.505,7 millardos, ya que el crecimiento de los productos clave en comercialización fue contrarrestado por las continuas pérdidas de exclusividad (LOE) en marcas maduras. Sin embargo, el beneficio operativo declarado se disparó un 19,3% hasta ¥408,8 millardos al moderarse los cargos por reestructuración y amortización, y el beneficio neto atribuible a los propietarios de la matriz casi se duplicó, aumentando un 77,6% hasta ¥192.000 millones desde ¥108.100 millones en EF2025. El BPA básico avanzó hasta ¥121,75 desde ¥68,36.
La métrica operativa preferida de Takeda — el beneficio operativo core, que excluye la amortización de intangibles adquiridos, deterioros, costes de reestructuración y otras partidas no recurrentes — se situó en ¥1.172,5 millardos, un 0,8% más respecto a los ¥1.162,6 millardos del ejercicio anterior, resultado casi plano logrado a pesar del viento en contra de los ingresos. El BPA core mejoró a ¥517 desde ¥491, beneficiándose de recompras de acciones continuadas que han reducido el número promedio diluido.
Las pérdidas de exclusividad arrastran los ingresos; avanza la cartera en fases avanzadas
El descenso de ingresos fue provocado por la creciente competencia de genéricos y biosimilares frente a terapias de derivados plasmáticos maduros y productos más antiguos que pierden la protección de patentes, especialmente en Estados Unidos y Europa. Los cinco productos de crecimiento clave de Takeda — ENTYVIO (vedolizumab) para enfermedades inflamatorias intestinales, TRINTELLIX (vortioxetina) para el trastorno depresivo mayor, VYVANSE/ELVANSE (lisdexanfetamina) en mercados aún bajo exclusividad, TAKHZYRO (lanadelumab) para el angioedema hereditario y LIVTENCITY (maribavir) para el citomegalovirus postrasplante — continuaron expandiéndose. El flujo de caja operativo se mantuvo sólido en ¥1.041,4 millardos, ligeramente inferior a los ¥1.057,2 millardos del año anterior, proporcionando financiación suficiente para inversión en cartera, dividendos y servicio de deuda.
El balance se fortalece; ratio de fondos propios sube al 50,3%
Los activos totales consolidados aumentaron hasta ¥15.453,1 millardos desde ¥14.248,3 millardos. El patrimonio neto total se reforzó hasta ¥7.774,8 millardos desde ¥6.936,0 millardos, y el patrimonio atribuible a los propietarios de la matriz fue de ¥7.773,6 millardos, elevando el ratio de fondos propios de la matriz hasta el 50,3% desde el 48,7%. El valor neto contable por acción aumentó hasta ¥4.920,50 desde ¥4.407,01, impulsado en parte por ganancias de conversión de divisas en subsidiarias extranjeras.
Dividendo de ¥200; orientación EF2027 de ¥204
El Consejo de Administración mantuvo la tradicional política de dividendo progresivo de Takeda. Para EF2026, el dividendo anual se fijó en ¥200 por acción (¥100 intermedio + ¥100 a fin de año). Los pagos totales de dividendos alcanzaron ¥316.960 millones. Para EF2027, la compañía orientó un dividendo anual de ¥204 por acción (¥102 intermedio + ¥102 a fin de año), lo que representa un aumento de ¥4 por acción y continúa la trayectoria progresiva.
Perspectivas EF2027: ingresos +3%; BPA core bajo presión en términos CER
Para el ejercicio que termina el 31 de marzo de 2027, Takeda emitió orientación basada en los tipos de cambio vigentes. Los ingresos se dirigen a ¥4.640.000 millones (+3,0%), el beneficio operativo declarado a ¥420.000 millones (+2,7%) y el beneficio neto declarado a ¥166.000 millones (-13,4%). El beneficio operativo core se orienta a ¥1.160.000 millones (-1,1%) y el BPA core a ¥472 (-8,7%). En términos de tipo de cambio constante (CER), la compañía espera que los ingresos core caigan un porcentaje bajo de un dígito, el beneficio operativo core retroceda un 5-8% y el BPA core disminuya un porcentaje de dos dígitos medios, reflejando los continuos vientos en contra de las LOE antes de que el siguiente ciclo de crecimiento se materialice desde la cartera en fases avanzadas.
| Métrica | EF2026 | EF2025 | Var. int. |
|---|---|---|---|
| Ingresos (millardos ¥) | 4.505,7 | 4.581,6 | −1,7% |
| Beneficio operativo declarado (millardos ¥) | 408,8 | 342,6 | +19,3% |
| Beneficio antes de impuestos (millardos ¥) | 260,2 | 175,1 | +48,6% |
| Beneficio neto atrib. a propietarios (millardos ¥) | 192,0 | 108,1 | +77,6% |
| BPA básico (¥) | 121,75 | 68,36 | +78,1% |
| Ingresos core (millardos ¥) | 4.505,7 | 4.579,8 | −1,6% |
| Beneficio operativo core (millardos ¥) | 1.172,5 | 1.162,6 | +0,8% |
| BPA core (¥) | 517 | 491 | +5,3% |
| Flujo de caja operativo (millardos ¥) | 1.041,4 | 1.057,2 | −1,5% |
| Dividendo anual (¥) | 200,00 | 196,00 | +2,0% |
| Ratio fondos propios matriz | 50,3% | 48,7% | +1,6pp |
| Guía ingresos EF2027 (millardos ¥) | 4.640 | — | +3,0% |
| Guía beneficio op. core EF2027 (millardos ¥) | 1.160 | — | −1,1% |
| Guía BPA core EF2027 (¥) | 472 | — | −8,7% |
| Guía dividendo EF2027 (¥) | 204,00 | — | +2,0% |
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