Sumitomo Pharma pasa a un beneficio operativo de ¥107.300 millones en el FY26 mientras las «tres principales» de EE. UU. impulsan un salto del 13,7% en los ingresos

Sumitomo Pharma Co., Ltd. (TSE: 4506), la farmacéutica con sede en Osaka integrada en el grupo Sumitomo Chemical, publicó sus resultados consolidados del ejercicio completo cerrado el 31 de marzo de 2026 (FY3/2026) bajo NIIF — un espectacular año de recuperación que cierra el capítulo del precipicio de patente de Latuda en EE. UU. que había hundido a la compañía en números rojos. Los ingresos subieron un 13,7% hasta ¥453.294 millones desde ¥398.832 millones, mientras que el beneficio operativo core —la medida de desempeño preferida de la compañía, que excluye deterioros, gastos de reestructuración del negocio y variaciones de valor razonable de contraprestaciones contingentes— más que se duplicó hasta ¥105.908 millones (+145,4%) desde ¥43.153 millones, elevando el margen operativo core al 23,4%. El beneficio operativo reportado se disparó un 272,6% hasta ¥107.338 millones, el beneficio antes de impuestos trepó hasta ¥100.344 millones desde ¥17.611 millones, y el beneficio neto atribuible a los propietarios saltó un 352,2% hasta ¥106.865 millones desde ¥23.634 millones. El BPA básico alcanzó ¥268,99 frente a ¥59,49, y el ROE se disparó al 46,3% desde el 14,5%.

Las «tres principales» de EE. UU. sostienen el giro

El motor de crecimiento está plenamente en Norteamérica, donde Sumitomo Pharma controla ahora las patentes y prácticamente todos los activos de sus tres productos estrella tras recomprarlos a filiales del grupo en agosto de 2025. Las ventas del tratamiento contra el cáncer de próstata Orgovyx (relugolix) y del fármaco para la vejiga hiperactiva Gemtesa se expandieron con fuerza, y la compañía contabilizó un hito de ventas en Orgovyx, compensando con creces la pérdida de exclusividad del antiguo antiepiléptico Aptiom. La franquicia para miomas/endometriosis Myfembree completa las «tres principales». La dirección señaló que las tres principales de EE. UU. sostienen ahora los ingresos del grupo, lo que motivó la recompra de activos para que Sumitomo Pharma gestione el negocio directamente en lugar de canalizarlo a través de unidades domiciliadas en Suiza y en Urovant.

Segmentos: Norteamérica +34%, Asia desconsolidada por reestructuración

Por segmento de reporte, los ingresos de Norteamérica subieron un 34,2% hasta ¥337.923 millones y el beneficio core del segmento se disparó un 77,8% hasta ¥75.742 millones, impulsados por el volumen de Orgovyx y Gemtesa más el hito de Orgovyx. Los ingresos de Japón cedieron un 7,5% hasta ¥92.365 millones al superar la pérdida de la distribución exclusiva de los antidiabéticos Equa y Equmet a las ganancias de Twymeeg y al lanzamiento de los antipsicóticos de acción prolongada Xeplion y Xeplion TRI; aun así, el beneficio core del segmento Japón subió un 8,2% hasta ¥12.352 millones por los ahorros de la reestructuración del año anterior. Los ingresos de Asia cayeron un 51,2% hasta ¥23.006 millones y el beneficio core del segmento bajó un 60,5% hasta ¥9.452 millones tras la venta en julio de 2025 de una participación en el negocio de China y Asia-Pacífico a Marubeni, que retiró esas unidades de la consolidación. Por geografía, los ingresos solo de EE. UU. alcanzaron ¥320.659 millones (desde ¥243.545 millones del año anterior), mientras que China se redujo a ¥19.341 millones.

Las plusvalías por reestructuración y desinversión amplifican el giro del beneficio

Más allá del crecimiento de los ingresos, el salto del beneficio se amplificó por la disciplina de costes «Reboot 2027» y la cirugía de cartera de la compañía. Los gastos de venta, generales y administrativos y de I+D cayeron al reorganizarse el negocio de medicina regenerativa/terapia celular; el gasto total en I+D descendió un 11,8% hasta ¥44.000 millones. La transferencia parcial del negocio de Asia generó una plusvalía de ¥49.000 millones por la venta de participaciones en filiales contabilizada dentro de otros ingresos, un importante contribuyente puntual al beneficio operativo core. Los gastos de reestructuración del negocio —un lastre de ¥8.786 millones el año anterior— cayeron a tan solo ¥213 millones, mientras que las pérdidas por deterioro se redujeron a ¥2.068 millones. En conjunto, estas partidas explican por qué el beneficio operativo reportado subió aún más rápido que el beneficio operativo core.

Balance saneado; el flujo de caja vuelve a positivo

Los activos totales crecieron un 8,3% hasta ¥804.571 millones al aumentar las inversiones por el método de la participación tras la desinversión en Asia y crecer las cuentas por cobrar operativas y el efectivo. Los pasivos cayeron ¥61.000 millones hasta ¥512.104 millones por reducciones de deuda e impuestos diferidos, mientras que el patrimonio total se expandió ¥123.000 millones hasta ¥292.467 millones por las reservas. El ratio de patrimonio atribuible a los propietarios saltó al 36,4% desde el 22,8%, y el valor en libros por acción subió a ¥736,16 desde ¥426,59. El flujo de caja operativo pasó a una entrada de ¥71.715 millones (desde ¥16.500 millones) por el beneficio neto mucho mayor; las actividades de inversión generaron una entrada de ¥22.549 millones, y la financiación fue una salida de ¥91.266 millones al amortizarse deuda. El efectivo y equivalentes al cierre del periodo se situaron en ¥44.310 millones, ¥21.200 millones más interanualmente. El resultado integral se disparó un 816,7% hasta ¥122.990 millones.

Cartera de productos: primero células iPS, foco en oncología

Un hito para la franquicia de medicina regenerativa llegó en marzo de 2026, cuando Sumitomo Pharma obtuvo en Japón la aprobación condicional y por tiempo limitado de fabricación/comercialización de Amshepri, una terapia con células progenitoras dopaminérgicas alogénicas derivadas de células iPS para la enfermedad de Parkinson — descrita por la compañía como el primer producto regenerativo del mundo derivado de células iPS. En oncología, se priorizaron los candidatos de crecimiento de próxima generación enzomenib (DSP-5336) para la leucemia aguda y nuvisertib (TP-3654) para la mielofibrosis, con datos presentados en la reunión ASH de diciembre de 2025 y centros de ensayo en expansión por EE. UU., Japón, Europa y Asia. En abril de 2026 la compañía captó unos ¥97.800 millones en una oferta pública de acciones (51.304.400 nuevas acciones a ¥1.907,08 desembolsados por acción) para acelerar la I+D y reforzar el balance, y refinanció deuda al margen de la garantía de deuda de la matriz.

Sin dividendo; el FY27 apunta a beneficios normalizados

Sumitomo Pharma no pagó dividendo en el FY3/2026 (¥0, sin cambios respecto al año anterior), destinando los ingresos de la oferta y los beneficios a la inversión en I+D y la salud financiera. La previsión de dividendo para el FY3/2027 está explícitamente sin decidir, citando la compañía la política de precios de EE. UU., las medidas arancelarias y las presiones de costes relacionadas con conflictos como motivos para aplazar la decisión a la espera de los resultados. Para el FY3/2027 —sobre un supuesto de ¥155,00/USD— la dirección guía ingresos de ¥540.000 millones (+19,1%), beneficio operativo core de ¥91.000 millones (-14,1%), beneficio operativo de ¥90.000 millones (-16,2%) y beneficio neto atribuible a los propietarios de ¥77.000 millones (-27,9%), con un BPA de ¥172,89 que refleja el mayor número de acciones. Las caídas guiadas se deben a la ausencia de la plusvalía puntual de este año por la desinversión en Asia más un mayor gasto en I+D para acelerar el desarrollo clínico; el repunte de ingresos asume un crecimiento continuado de Orgovyx y Gemtesa, un hito de ventas de 1.000 millones de dólares en Orgovyx y nuevas promociones en Japón de Xeplion, Ozempic y Wegovy.

JapanStockPulse proporciona contenido informativo únicamente y no constituye asesoramiento de inversión. Las cifras proceden del informe abreviado de resultados publicado por la compañía y pueden estar sujetas a revisión posterior.