Watami Co., Ltd. (TSE: 7522), uno de los operadores de izakaya y restauración casual más conocidos de Japón, publicó el 13 de mayo de 2026 los resultados consolidados del ejercicio completo finalizado el 31 de marzo de 2026. Las ventas netas subieron un 5,1% interanual hasta ¥93.268 millones, desde los ¥88.713 millones, impulsadas por la recuperación de la restauración y la expansión del negocio de entrega a domicilio. El beneficio operativo avanzó un 5,9% hasta ¥4.837 millones, con un margen operativo del 5,2%, en línea con el ejercicio anterior. Sin embargo, la evolución del beneficio se deterioró por debajo de la línea operativa: el beneficio ordinario cayó un 12,2% hasta ¥5.246 millones, y el beneficio neto atribuible a los accionistas de la matriz retrocedió un 15,9% hasta ¥3.522 millones, desde los ¥4.107 millones. El beneficio por acción descendió a ¥75,90 desde ¥90,48.
La caída del beneficio ordinario y neto, pese a la mejora de ingresos y resultado operativo, refleja mayores cargos no operativos y una contribución de partidas no recurrentes menos favorable en comparación con el ejercicio anterior, que había incluido un mayor saldo positivo. El resultado global descendió a ¥4.199 millones desde ¥5.848 millones (−28,2%), y el ratio de fondos propios retrocedió al 37,5% desde el 40,4%, principalmente por el aumento de los activos totales hasta ¥74.556 millones desde ¥71.491 millones. El flujo de caja operativo se mantuvo sólido en ¥7.567 millones y el grupo cerró el ejercicio con una tesorería de ¥14.704 millones.
La recuperación de los izakaya y la entrega a domicilio impulsan el crecimiento de ingresos
Watami opera en tres pilares de negocio principales: su cadena de izakaya y restauración casual bajo las marcas Watami y afines, un servicio doméstico de entrega de comida y menús por suscripción ("takushoku"), y un negocio de restaurantes en el extranjero en mercados de Asia y otros países. El crecimiento de ingresos del 5,1% en el EF2026 se apoyó en la continua recuperación de la demanda de restauración en Japón tras la normalización pospandemia, así como en la expansión constante del segmento de entrega y menús precocinados. El grupo también opera un brazo agrícola y de producción alimentaria que abastece a sus restaurantes, aportando cierta integración vertical. En el capítulo de costes, el encarecimiento de materias primas y la subida salarial pesaron sobre la rentabilidad por debajo de la línea operativa, una dificultad compartida por toda la restauración japonesa ante la aceleración de la inflación salarial en el EF2026.
El lanzamiento de la franquicia en EE. UU. refleja la ambición internacional
Un hecho destacado del ejercicio fue la constitución de dos nuevas filiales estadounidenses — Watami US Franchise LLC y H&W Hospitality Partners, LLC — que se incorporaron por primera vez al perímetro de consolidación. Este movimiento refleja la intención de Watami de extender su marca internacionalmente a través de un modelo de franquicia dirigido a Estados Unidos, uno de los mayores mercados de restauración del mundo. El grupo ya opera restaurantes en el extranjero en varios mercados de Asia, y la iniciativa estadounidense supone una ampliación de sus ambiciones. La incorporación de estas entidades al grupo consolidado se tradujo en un ligero incremento de los activos totales y en costes adicionales que contribuyeron a la presión sobre el beneficio ordinario y neto.
Dividendo mantenido; no se publica previsión para el EF2027
Watami mantuvo su dividendo anual en ¥10,00 por acción para el EF2026 (¥0 intermedio + ¥10,00 final), igual que en el EF2025, con un desembolso total de dividendos de aproximadamente ¥401 millones. El ratio de distribución subió al 13,2% sobre una base de beneficio neto inferior. Para el EF2027 (abril 2026–marzo 2027), la compañía indicó que no publica previsión de resultados en este momento, alegando la dificultad de elaborar una estimación cuantitativa razonable dada la incertidumbre derivada de los conflictos en Oriente Medio y Ucrania y su impacto en la economía mundial. La ausencia de previsión es inusual para una empresa cotizada en la TSE y subraya el elevado nivel de cautela macroeconómica con que la dirección afronta el nuevo ejercicio.
| Métrica | EF2026 | EF2025 | Var. interanual |
|---|---|---|---|
| Ventas netas (millones ¥) | 93.268 | 88.713 | +5,1% |
| Beneficio operativo (millones ¥) | 4.837 | 4.568 | +5,9% |
| Beneficio ordinario (millones ¥) | 5.246 | 6.435 (est.) | −12,2% |
| Beneficio neto atrib. a accionistas (millones ¥) | 3.522 | 4.107 | −15,9% |
| BPA (¥) | 75,90 | 90,48 | −16,1% |
| Margen operativo | 5,2% | 5,1% | +0,1 pp |
| Activos totales (millones ¥) | 74.556 | 71.491 | +4,3% |
| Patrimonio neto (millones ¥) | 27.134 | 30.493 (est.) | −11,0% |
| Ratio de fondos propios | 37,5% | 40,4% | −2,9 pp |
| Flujo de caja operativo (millones ¥) | 7.567 | 6.889 | +9,8% |
| Tesorería y equivalentes (millones ¥) | 14.704 | 13.946 | +5,4% |
| Dividendo anual (¥) | 10,00 | 10,00 | — |
| Previsión EF2027 | No publicada | ||
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