Keio Corporation (TSE: 9008), operadora de las líneas ferroviarias Keio e Inokashira que conectan el centro de Tokio con Shinjuku, Shibuya y los suburbios occidentales, presentó sus resultados anuales del ejercicio fiscal terminado el 31 de marzo de 2026 el 13 de mayo de 2026. Los ingresos de explotación consolidados avanzaron un sólido 9,7% interanual hasta ¥496.939 millones, claramente por encima de los ¥452.916 millones del año anterior. Sin embargo, los márgenes se vieron presionados: el beneficio operativo cayó un 3,4% hasta ¥52.322 millones y el beneficio ordinario descendió un 3,9% hasta ¥51.172 millones. El beneficio neto atribuible a los propietarios de la sociedad matriz se mantuvo prácticamente sin cambios, creciendo un 0,2% hasta ¥42.929 millones desde ¥42.857 millones el año anterior. El beneficio por acción en términos postsplit se situó en ¥73,00 (la compañía llevó a cabo una división de acciones cinco por uno con efecto desde el 1 de abril de 2026; todos los datos por acción se calculan como si la división hubiera ocurrido al inicio del ejercicio anterior).
El fuerte incremento de los ingresos —el mayor en años recientes para el grupo Keio— reflejó un crecimiento generalizado en los negocios de transporte, comercio minorista e inmobiliario, ya que los volúmenes de visitantes y viajeros en la red Keio continuaron recuperándose y expandiéndose tras la pandemia. La compresión de márgenes respecto al ejercicio anterior, cuando el beneficio operativo fue de ¥54.148 millones (+23,5%), se atribuye en parte a la inflación de costes en mano de obra, energía y mantenimiento, así como a la elevada inversión en instalaciones de estaciones y material rodante en la Línea Keio. El resultado global del ejercicio alcanzó ¥51.845 millones, un 12,4% más que los ¥46.145 millones del año anterior, impulsado por ganancias de valoración en valores de inversión e inversiones por el método de participación.
Transporte y comercio minorista impulsan el crecimiento de los ingresos
El conglomerado diversificado de Keio, con los ferrocarriles como eje, abarca cinco segmentos principales: transporte (ferrocarril y autobús), comercio minorista (grandes almacenes, supermercados y tiendas especializadas a lo largo del corredor Keio), inmobiliario (desarrollo residencial y comercial más gestión de propiedades), ocio (hoteles, restaurantes, parques de atracciones) y otros negocios. El segmento de transporte —el núcleo del grupo— se benefició de la continua recuperación del número de pasajeros en rutas de cercanías y ocio, reflejo de la mejora del turismo receptivo y la normalización de los patrones de trabajo híbrido. El segmento de comercio minorista, anclado por los grandes almacenes Keio en Shinjuku y las instalaciones comerciales de la red, captó un mayor gasto del consumidor. El segmento inmobiliario aportó ingresos recurrentes estables gracias a su cartera de propiedades en alquiler y proyectos de desarrollo en los suburbios occidentales de Tokio servidos por la red Keio.
El balance se fortalece con un ratio de fondos propios por encima del 37%
Los activos totales consolidados crecieron hasta ¥1.199.857 millones al cierre del ejercicio, frente a ¥1.122.589 millones un año antes, reflejando la inversión de capital en curso en el ferrocarril y la cartera inmobiliaria. El patrimonio neto subió a ¥444.207 millones desde ¥414.757 millones, y el ratio de fondos propios se mantuvo en 37,0% (frente al 36,9% del año anterior) —una estructura de capital estable para un grupo de ferrocarril privado con uso intensivo de activos. El flujo de caja operativo fue de ¥37.078 millones, con salidas de inversión de ¥35.644 millones que reflejan el gasto de capital continuo. La tesorería y equivalentes al cierre del ejercicio se situaron en ¥47.711 millones.
Dividendo elevado a ¥110; las previsiones para el EF2027 apuntan a un crecimiento moderado de los ingresos
Keio elevó su dividendo anual completo a ¥110 por acción (¥55 intermedio + ¥55 final) para el EF2026, frente a ¥100 el año anterior, con un ratio de distribución del 30,1%. Tras la división de acciones cinco por uno efectiva el 1 de abril de 2026, la previsión de dividendo para el EF2027 se fija en ¥22 por acción (¥11 intermedio + ¥11 final) en términos postsplit, equivalente al mismo nivel de ¥110 antes de la división. Para el ejercicio completo que finaliza en marzo de 2027, la dirección prevé ingresos de explotación de ¥504.000 millones (+1,4%), beneficio operativo de ¥51.000 millones (−2,5%), beneficio ordinario de ¥47.800 millones (−6,6%) y beneficio neto de ¥43.000 millones (+0,2%), lo que implica un BPA postsplit de ¥74,28. Las cautelosas perspectivas de beneficio reflejan una mayor absorción de costes por proyectos de capital en curso y presión sobre las partidas no operativas, incluso cuando se espera que los ingresos crezcan moderadamente gracias a los continuos aumentos del número de viajeros y las aportaciones inmobiliarias.
| Métrica | EF2026 | EF2025 | Var. interanual |
|---|---|---|---|
| Ingresos de explotación (millones ¥) | 496.939 | 452.916 | +9,7% |
| Beneficio operativo (millones ¥) | 52.322 | 54.148 | −3,4% |
| Beneficio ordinario (millones ¥) | 51.172 | 53.253 | −3,9% |
| Beneficio neto atrib. a accionistas (millones ¥) | 42.929 | 42.857 | +0,2% |
| BPA (¥, postsplit) | 73,00 | 70,75 | +3,2% |
| Resultado global (millones ¥) | 51.845 | 46.145 | +12,4% |
| Activos totales (millones ¥) | 1.199.857 | 1.122.589 | +6,9% |
| Patrimonio neto (millones ¥) | 444.207 | 414.757 | +7,1% |
| Ratio de fondos propios | 37,0% | 36,9% | +0,1 pp |
| Dividendo anual (¥, presplit) | 110 | 100 | +10,0% |
| Previsión EF2027 — ingresos de explotación (millones ¥) | 504.000 | — | +1,4% |
| Previsión EF2027 — beneficio operativo (millones ¥) | 51.000 | — | −2,5% |
| Previsión EF2027 — beneficio ordinario (millones ¥) | 47.800 | — | −6,6% |
| Previsión EF2027 — beneficio neto (millones ¥) | 43.000 | — | +0,2% |
| Previsión EF2027 — BPA (¥, postsplit) | 74,28 | — | — |
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