Nissui Corporation (TSE Prime: 1332), una de las principales compañías japonesas de productos del mar y alimentos, presentó resultados récord del FY3/2026 bajo PCGA japoneses. Las ventas netas consolidadas crecieron un 5,1% interanual hasta ¥931.270 millones, el beneficio operativo se expandió un 27,2% hasta ¥40.430 millones, el beneficio ordinario avanzó un 22,3% hasta ¥43.190 millones y el beneficio atribuible a los propietarios de la matriz subió un 8,4% hasta ¥27.520 millones. El BPA básico alcanzó los ¥90,17 (frente a ¥81,66). El margen operativo mejoró al 4,3% desde el 3,6%, y el ROE fue del 9,5%.
Productos del Mar: el beneficio más que se duplica
Por segmentos, el negocio de Productos del Mar tuvo la mayor mejora: las ventas crecieron un 4,4% hasta ¥380.150 millones y el beneficio operativo más que se duplicó hasta ¥17.770 millones (+111,1%). Japón registró fuertes capturas y mejor precio de jurel japonés, jurel y caballa, mientras las operaciones sudamericanas redujeron pérdidas gracias a recortes de costes. La acuicultura mejoró tanto en Japón como en Sudamérica gracias a los precios del salmón coho, jurel japonés y atún.
Productos Alimentarios registró ventas de ¥500.990 millones (+6,4%) y beneficio operativo de ¥29.630 millones (+3,2%), con buen desempeño de los alimentos congelados domésticos japoneses, el chikuwa y la salchicha de pescado, parcialmente compensado por la inflación de materias primas. El procesado en Norteamérica se vio afectado por la presión sobre costes derivada de los aranceles en los canales B2B. Las ventas de Fine Chemicals subieron un 7,2% hasta ¥16.980 millones, pero el beneficio operativo cayó a ¥839 millones por mayores costes de materias primas. El beneficio operativo de Logística bajó a ¥2.410 millones por la presión salarial y de combustible.
M&A en Chile y retorno al accionista
Un acontecimiento estratégico clave fue la actividad de M&A para ampliar la franquicia de acuicultura. A través de la filial SALMONES ANTARTICA S.A., Nissui adquirió el 100% de la chilena PESQUERA YADRAN S.A. y sus seis filiales el 15 de enero de 2026 (con efectos contables desde el 1 de enero de 2026), por una contraprestación provisional en efectivo de ¥20.470 millones. Se reconoció provisionalmente un fondo de comercio de ¥2.420 millones, junto a ¥19.180 millones asignados a derechos no amortizables de uso de áreas marítimas. La adquisición añade el salmón atlántico a la cartera del grupo, ya presente en trucha y coho, apoyando el plan a medio plazo "GOOD FOODS Recipe 2". La contribución a los beneficios empezará en el FY3/2027.
Los activos totales se ampliaron en ¥114.630 millones hasta ¥749.510 millones (+18,1%), con la deuda con coste aumentando significativamente: los préstamos a corto plazo subieron ¥13.900 millones, los préstamos a largo plazo subieron ¥25.100 millones y la compañía emitió ¥10.000 millones en bonos simples. El ratio de fondos propios bajó al 40,0% desde el 43,6%. El flujo de caja operativo neto mejoró hasta ¥53.240 millones; las salidas por inversión se ampliaron hasta ¥61.400 millones, incluyendo ¥19.050 millones por PESQUERA YADRAN.
En retribución al accionista, el dividendo anual subió a ¥32 por acción (¥14 interino + ¥18 final) desde ¥28, con un payout del 35,5%. Se ejecutaron recompras de acciones por ¥6.070 millones y se amortizarán 7.164.875 acciones en autocartera (2,29% de las emitidas) el 28 de mayo de 2026.
Previsión FY3/27
La dirección prevé ventas netas de ¥980.000 millones (+5,2%), beneficio operativo de ¥42.500 millones (+5,1%), beneficio ordinario de ¥43.000 millones (-0,4% por mayores gastos financieros) y beneficio neto atribuible a los propietarios de ¥29.000 millones (+5,4%), con un BPA de ¥95,62. El dividendo anual por acción se prevé en ¥32 (¥16 interino + ¥16 final). El beneficio operativo de Productos del Mar se prevé en +21,6% hasta ¥21.600 millones; el de Productos Alimentarios en -6,2% hasta ¥27.800 millones por vientos en contra en costes. Los riesgos geopolíticos, la volatilidad de combustibles y materias primas y la política arancelaria estadounidense se citaron como incertidumbres no plenamente reflejadas.
| Métrica | FY3/26 | FY3/25 | Var. interanual |
|---|---|---|---|
| Ventas netas (¥ miles de millones) | 931.27 | 886.13 | +5,1% |
| Beneficio operativo (¥ miles de millones) | 40.43 | 31.78 | +27,2% |
| Beneficio ordinario (¥ miles de millones) | 43.19 | 35.31 | +22,3% |
| Beneficio neto atrib. a propietarios (¥ miles de millones) | 27.52 | 25.38 | +8,4% |
| BPA (¥) | 90.17 | 81.66 | +10,4% |
| Margen operativo | 4.3% | 3.6% | +0,7pp |
| Dividendo anual (¥) | 32 | 28 | +14,3% |
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