Trial Holdings Inc. (TSE: 141A), el grupo minorista con sede en Kyushu, publicó sus resultados consolidados de nueve meses (abril de 2025 a marzo de 2026) bajo PCGA japoneses. El desempeño quedó transformado por la adquisición de Seiyu Co., Ltd. el 1 de julio de 2025, que amplió notablemente la red de tiendas hacia las regiones de Kanto, Chubu y Kansai y elevó a Trial entre las distribuidoras japonesas con más de ¥1 billón en ventas anuales.
Las ventas netas acumuladas alcanzaron los ¥1.003.660 millones (+67,3% interanual), mientras el EBITDA creció un 122,8% hasta ¥52.190 millones. El beneficio operativo aumentó un 70,4% hasta ¥22.940 millones y el beneficio ordinario avanzó un 38,6% hasta ¥20.090 millones. Sin embargo, el beneficio atribuible a los propietarios de la matriz descendió un 29,3% hasta ¥5.920 millones, reflejando un fuerte aumento de los gastos no operativos y de los cargos por amortización asociados a la operación con Seiyu. La capacidad de generación de beneficios subyacente fue sólida: el beneficio neto por acción antes de la amortización del fondo de comercio más que se duplicó hasta ¥142,32, frente a ¥68,61 un año antes.
La integración de Seiyu: 615 tiendas por todo Japón
El segmento de Distribución y Retail generó ventas netas de ¥1.000.220 millones (+67,5%) y un beneficio segmental de ¥26.840 millones (+72,2%). Durante el periodo, Trial abrió 2 Mega Centers, 14 Super Centers, 2 tiendas inteligentes y 6 tiendas de formato pequeño, cerrando con 372 establecimientos Trial. Seiyu aportó 245 tiendas en la consolidación, con 243 al cierre del trimestre. Dos tiendas convertidas al formato "Trial Seiyu" se lanzaron en noviembre de 2025 y febrero de 2026 como prototipo para revitalizar las operaciones urbanas de GMS. El número total de tiendas del grupo alcanzó las 615.
El segmento Retail AI registró ventas de ¥697 millones (-3,1%) pero pasó a un beneficio segmental de ¥436 millones, apoyado por el despliegue continuado del Skip Cart, el carrito inteligente con pago incorporado — desplegado en 279 tiendas y 23.485 unidades a marzo de 2026.
Financiación de la adquisición: ¥410.000 millones en efectivo y ¥307.000 millones de fondo de comercio
La contraprestación total de la adquisición fue de ¥409.650 millones en efectivo, financiada con préstamos bancarios y caja propia, con ¥2.620 millones de costes de asesoramiento y conexos. El fondo de comercio asignado provisionalmente es de ¥306.540 millones, a amortizar linealmente en 20 años; la amortización del fondo de comercio en los nueve meses fue de ¥11.500 millones, y la depreciación subió a ¥17.750 millones desde ¥9.960 millones.
Los gastos no operativos saltaron a ¥4.610 millones (frente a ¥201 millones) por gastos financieros de ¥3.000 millones y costes vinculados a la financiación de ¥1.230 millones. Los activos totales se dispararon hasta ¥784.940 millones desde ¥300.280 millones al cierre del ejercicio anterior, con un fondo de comercio de ¥295.040 millones reconocido por primera vez. Los préstamos a corto plazo subieron ¥340.900 millones hasta ¥367.400 millones. El ratio de fondos propios cayó con fuerza al 16,7% desde el 42,0%.
El telón de fondo macro mostró una inflación persistente superando el crecimiento real de los salarios, con los consumidores polarizándose entre el gasto premium puntual y los productos esenciales sensibles al precio. Trial respondió reforzando el desarrollo de marca propia, con la campaña "Exciting Price" de valor y el despliegue cruzado de la marca propia "Minasama no Osumitsuki" de Seiyu, junto al renombrado "Sugo×Toku" para artículos esenciales.
| Métrica | 9M FY6/26 | 9M FY6/25 | Var. interanual |
|---|---|---|---|
| Ventas netas (¥ miles de millones) | 1,003.66 | 600.00 | +67,3% |
| EBITDA (¥ miles de millones) | 52.19 | 23.42 | +122,8% |
| Beneficio operativo (¥ miles de millones) | 22.94 | 13.46 | +70,4% |
| Beneficio ordinario (¥ miles de millones) | 20.09 | 14.50 | +38,6% |
| Beneficio neto atrib. a propietarios (¥ miles de millones) | 5.92 | 8.38 | -29,3% |
| BPA (¥) | 48.39 | 68.61 | -29,5% |
| BPA antes de amortización del fondo de comercio (¥) | 142.32 | 68.61 | +107,4% |
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