JGC Holdings Corporation (TSE: 1963), uno de los principales contratistas mundiales de ingeniería, aprovisionamiento y construcción (EPC) para plantas de GNL, petróleo y gas, químicas y de transición energética, comunicó un regreso contundente a la rentabilidad en el ejercicio cerrado el 31 de marzo de 2026, en los resultados publicados el 14 de mayo de 2026. Los ingresos consolidados cayeron un 13,1% interanual hasta ¥745.280 millones, pero el grupo con sede en Yokohama pasó a un beneficio operativo de ¥35.399 millones desde una pérdida de ¥11.474 millones un año antes. El beneficio ordinario se disparó un 414,0% hasta ¥58.188 millones, y el beneficio neto atribuible a los accionistas de la matriz alcanzó ¥41.842 millones, revirtiendo una pequeña pérdida de ¥398 millones. El beneficio por acción se recuperó hasta ¥173,06 desde −¥1,65, y la rentabilidad sobre fondos propios alcanzó el 10,2%.
La ejecución de proyectos se recupera tras las pérdidas en el extranjero del año anterior
La pérdida operativa del año anterior reflejaba el deterioro de costes en determinados proyectos en el extranjero, y el EF2026 marcó una amplia recuperación de la ejecución de proyectos y de la rentabilidad en toda la cartera EPC central del grupo. Junto a su negocio global de plantas de energía y químicas, JGC opera un brazo nacional de fabricación de materiales funcionales que aporta una base de beneficios más estable. La quintuplicación del beneficio ordinario hasta ¥58.188 millones se debió no solo al giro operativo, sino también a unos sólidos ingresos no operativos, incluidas ganancias cambiarias e ingresos por intereses — un recordatorio de que, para un contratista con grandes saldos de contratos en divisas y considerables tenencias de efectivo, la línea no operativa puede moverse de forma sustancial con los mercados.
La fortaleza del balance sustenta la recuperación
JGC cerró el ejercicio con activos totales de ¥838.793 millones y un patrimonio neto de ¥431.191 millones, con un ratio de fondos propios del 51,2% y un valor contable por acción de ¥1.775,55 — una estructura de capital conservadora para una industria en la que el riesgo de proyecto puede sacudir los resultados con fuerza. La generación de caja fue igualmente robusta: el flujo de caja operativo alcanzó ¥79.898 millones, elevando el efectivo y equivalentes a ¥400.470 millones al cierre del ejercicio. Ese colchón de liquidez da al grupo amplia capacidad para absorber oscilaciones del capital circulante de los proyectos y para invertir en oportunidades de transición energética como el hidrógeno, el amoníaco y la captura de carbono, donde se está posicionando para el próximo ciclo de inversión.
Dividendo elevado a ¥52; beneficio neto del EF2027 previsto un 10% mayor
Reflejando la recuperación de los beneficios, JGC fijó su dividendo de fin de ejercicio en ¥52,00 por acción, con un desembolso total de ¥12.576 millones y un payout del 30,1%; planea mantener ¥52,00 para el EF2027. Para el ejercicio que finaliza en marzo de 2027, la compañía prevé ingresos de ¥670.000 millones (−10,1%) a medida que concluyen los megaproyectos heredados, pero un beneficio operativo de ¥40.000 millones (+13,0%) gracias a unos márgenes de proyecto mejorados. El beneficio ordinario se prevé en ¥46.000 millones (−20,9%) — normalizándose tras las extraordinarias ganancias no operativas de este año — mientras que el beneficio neto se proyecta un 9,9% al alza hasta ¥46.000 millones, equivalente a un BPA de ¥190,25. La previsión implica que la dirección espera que la calidad de los beneficios siga mejorando aun cuando la cifra de negocio se contraiga, con una rentabilidad impulsada por la disciplina de ejecución más que por el volumen.
| Métrica | EF3/2026 | EF3/2025 | Var. interanual |
|---|---|---|---|
| Ingresos (millones ¥) | 745.280 | 858.082 | −13,1% |
| Beneficio operativo (millones ¥) | 35.399 | −11.474 | n.s. |
| Beneficio ordinario (millones ¥) | 58.188 | 11.320 | +414,0% |
| Beneficio neto atrib. a accionistas (millones ¥) | 41.842 | −398 | n.s. |
| BPA (¥) | 173,06 | −1,65 | n.s. |
| ROE | 10,2% | — | — |
| Activos totales (millones ¥) | 838.793 | — | — |
| Patrimonio neto (millones ¥) | 431.191 | — | — |
| Ratio de fondos propios | 51,2% | — | — |
| Dividendo anual (¥) | 52,00 | — | — |
| Previsión EF2027 — ingresos (millones ¥) | 670.000 | — | −10,1% |
| Previsión EF2027 — beneficio operativo (millones ¥) | 40.000 | — | +13,0% |
| Previsión EF2027 — beneficio neto (millones ¥) | 46.000 | — | +9,9% |
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