Gunze Limited (TSE: 3002), el fabricante japonés de ropa interior y prendas, películas plásticas y materiales funcionales, médicos y electrónicos fundado en 1896, publicó sus resultados consolidados del ejercicio completo cerrado el 31 de marzo de 2026 (FY3/2026) bajo normas contables japonesas (J-GAAP). Fue un año débil en todos los frentes: los ingresos cayeron un 4,5% hasta ¥130.918 millones, el beneficio operativo descendió un 38,4% hasta ¥4.882 millones y el beneficio ordinario bajó un 39,9% hasta ¥4.920 millones. El beneficio neto atribuible a los propietarios de la matriz se hundió un 91,9% hasta apenas ¥509 millones desde ¥6.279 millones —muy por debajo del beneficio ordinario—, lo que apunta a importantes pérdidas extraordinarias y de reestructuración. Durante el ejercicio, Gunze desconsolidó dos filiales: Gunze Electronics USA Corp. y Tsuyama Gunze Co., Ltd. El BPA básico se situó en ¥15,83 frente a ¥189,70 del año anterior (ajustado tras el desdoblamiento).
El balance se mantiene sólido pese a la caída de beneficios
A pesar del fuerte descenso de los resultados, los cimientos financieros de Gunze siguieron siendo robustos. Los activos totales se situaron en ¥153.612 millones y el patrimonio neto en ¥113.746 millones, lo que dejó el ratio de fondos propios en un cómodo 72,8%. El valor en libros por acción fue de ¥3.565,39. La generación de caja fue saludable: el flujo de caja operativo subió hasta ¥17.271 millones, frente a salidas de inversión de ¥11.585 millones y salidas de financiación de ¥6.320 millones, dejando el efectivo y equivalentes en ¥9.936 millones al cierre del ejercicio.
Dividendo mantenido en ¥216, tasa de reparto por encima del 1.300%
Gunze mantuvo un dividendo anual de ¥216,00 por acción (un dividendo ordinario de ¥147 más un dividendo especial de ¥69) en base posterior al desdoblamiento. Frente al deprimido beneficio neto, esto elevó la tasa de reparto del FY26 a un extraordinario 1.364,5%. El dividendo del año anterior, de ¥390,00, se declaró antes del desdoblamiento y no es directamente comparable. Para el FY27, la compañía prevé mantener el dividendo en ¥216,00, lo que frente a los beneficios guiados implica una tasa de reparto mucho más normal, del 130,2%. Un desdoblamiento de 1 por 2 entró en vigor el 1 de abril de 2025, por lo que todas las cifras por acción anteriores se presentan en base posterior al desdoblamiento.
La guía del FY27 apunta a un fuerte repunte
La dirección prevé una marcada recuperación en el ejercicio que cierra en marzo de 2027 a medida que desaparezcan los cargos de reestructuración no recurrentes. La compañía prevé ingresos de ¥132.000 millones (+0,8%), un beneficio operativo de ¥8.800 millones (+80,3%), un beneficio ordinario de ¥8.400 millones (+70,7%) y un beneficio neto de ¥5.200 millones —un alza del 921,6%, es decir, más de nueve veces los ¥509 millones del FY26—. El BPA guiado es de ¥165,90. Con la desconsolidación de las operaciones de electrónica en EE. UU. y de Tsuyama Gunze ya completada, y con los cargos asociados ya superados, Gunze espera que la rentabilidad se normalice con fuerza en el ejercicio venidero.
| Métrica | FY3/2026 | Var. interanual |
|---|---|---|
| Ingresos (¥ millones) | 130.918 | -4,5% |
| Beneficio operativo (¥ millones) | 4.882 | -38,4% |
| Beneficio ordinario (¥ millones) | 4.920 | -39,9% |
| Beneficio neto (¥ millones) | 509 | -91,9% |
| BPA (¥) | 15,83 | — |
| Ratio de fondos propios | 72,8% | — |
| Dividendo anual (¥) | 216,00 | — |
| Guía beneficio neto FY27 (¥ millones) | 5.200 | +921,6% |
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