EM Systems Co., Ltd. (TSE: 4820), una empresa con sede en Osaka que desarrolla sistemas de TI para farmacias y clínicas médicas —incluidos sistemas de facturación basados en «receipt computers» y software médico en la nube—, publicó el 14 de mayo de 2026 sus resultados del primer trimestre del ejercicio que cierra el 31 de diciembre de 2026. Las cifras consolidadas, conforme a las normas contables japonesas (J-GAAP), mostraron un fuerte retroceso en todas las partidas principales, al comparar la compañía con un trimestre del año anterior excepcionalmente fuerte que se había beneficiado de una oleada de demanda de sustitución de sistemas. Los ingresos cayeron un 24,9% interanual hasta ¥5.039 millones, el beneficio operativo descendió un 85,9% hasta ¥216 millones, el beneficio ordinario bajó un 77,2% hasta ¥388 millones y el beneficio neto atribuible a los propietarios de la matriz cayó un 86,4% hasta ¥155 millones desde ¥1.139 millones un año antes. El BPA básico se situó en ¥2,24, frente a ¥16,48 en el trimestre del año anterior.
Las pronunciadas caídas se entienden mejor frente a la base del año anterior. En el 1T del ejercicio 2025, los ingresos habían crecido un 20,5% y el beneficio operativo se había más que duplicado (+112,8%) al acelerar los clientes de farmacias y clínicas las actualizaciones de sistemas. Frente a esa comparación elevada, el trimestre actual representa un retorno hacia un ritmo más normalizado, y no un deterioro estructural del negocio subyacente. El resultado integral del trimestre fue de ¥267 millones (−76,6%), por debajo de los ¥1.140 millones de un año antes.
Una nueva filial se incorpora a la consolidación
EM Systems señaló un cambio relevante en su perímetro de consolidación durante el trimestre, con la incorporación de una nueva filial —Conduct Co., Ltd.— sin que se excluyera ninguna sociedad. La incorporación amplía la presencia del grupo en la TI sanitaria y se espera que contribuya a la plataforma en los próximos trimestres, aunque su impacto en las cifras principales del primer trimestre fue limitado dada la fecha de la consolidación.
El balance sigue sólidamente capitalizado
Los activos totales se situaron en ¥26.313 millones al cierre del trimestre, frente a ¥27.506 millones al cierre del ejercicio anterior, mientras que los activos netos se redujeron a ¥19.178 millones desde ¥20.432 millones. El ratio de fondos propios se mantuvo sólido en el 72,5%, solo ligeramente por debajo del 73,9% registrado al cierre del ejercicio 2025, lo que subraya la estructura de capital conservadora y rica en efectivo de la compañía. El valor contable por acción fue de ¥275,57, frente a ¥293,77 al cierre del ejercicio anterior, con unos fondos propios de ¥19.075 millones.
Reajuste del dividendo; las previsiones anuales apuntan a un año más débil
EM Systems revisó su plan de dividendos, previendo un dividendo a cuenta de ¥5,00 por acción para el ejercicio 2026, frente a los ¥17,00 pagados en el punto intermedio del ejercicio 2025 (que incluyó un dividendo de cierre de ¥22,00 para un total anual de ¥39,00). Para el conjunto del año, la dirección prevé unos ingresos de ¥22.762 millones (−3,8%), un beneficio operativo de ¥3.316 millones (−9,8%), un beneficio ordinario de ¥3.939 millones (−8,7%) y un beneficio neto atribuible a los propietarios de ¥2.193 millones (−10,6%), equivalente a un BPA anual de ¥31,69. La previsión del primer semestre (acumulada) contempla unos ingresos de ¥10.273 millones (−15,4%) y un beneficio operativo de ¥447 millones (−78,5%), lo que implica que la mayor parte del beneficio anual se espera concentrada en el segundo semestre. Tanto las previsiones de resultados como las de dividendos se revisaron respecto a las orientaciones publicadas anteriormente.
| Métrica | 1T Ej. 2026 | 1T Ej. 2025 | Interanual |
|---|---|---|---|
| Ingresos (¥ millones) | 5.039 | 6.714 | −24,9% |
| Beneficio operativo (¥ millones) | 216 | 1.533 | −85,9% |
| Beneficio ordinario (¥ millones) | 388 | 1.701 | −77,2% |
| Beneficio neto (¥ millones) | 155 | 1.139 | −86,4% |
| BPA básico (¥) | 2,24 | 16,48 | −86,4% |
| Resultado integral (¥ millones) | 267 | 1.140 | −76,6% |
| Activos totales (¥ millones) | 26.313 | 27.506 | −4,3% |
| Activos netos (¥ millones) | 19.178 | 20.432 | −6,1% |
| Ratio de fondos propios | 72,5% | 73,9% | −1,4pp |
| Valor contable por acción (¥) | 275,57 | 293,77 | −6,2% |
| Previsión Ej. 2026 — ingresos (¥ millones) | 22.762 | — | −3,8% |
| Previsión Ej. 2026 — beneficio operativo (¥ millones) | 3.316 | — | −9,8% |
| Previsión Ej. 2026 — beneficio ordinario (¥ millones) | 3.939 | — | −8,7% |
| Previsión Ej. 2026 — beneficio neto (¥ millones) | 2.193 | — | −10,6% |
| Previsión Ej. 2026 — BPA (¥) | 31,69 | — | — |
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