KOSE Holdings Co., Ltd. (TSE: 4922), el grupo japonés de cosméticos detrás de marcas como Cosme Decorte, Sekkisei y Tarte, presentó sus resultados consolidados del primer trimestre del ejercicio que finaliza el 31 de diciembre de 2026 (los tres meses comprendidos entre el 1 de enero y el 31 de marzo de 2026) conforme a las normas contables japonesas (J-GAAP). Los ingresos retrocedieron un 0,9% interanual hasta ¥78.265 millones, pero las líneas de beneficio se deterioraron con fuerza. El beneficio operativo cayó un 84,5% hasta ¥1.030 millones desde ¥6.659 millones, el beneficio ordinario descendió un 54,3% hasta ¥2.358 millones desde ¥5.157 millones y el beneficio neto atribuible a los propietarios de la matriz se hundió un 91,9% hasta ¥426 millones desde ¥5.292 millones.
Márgenes presionados en la línea operativa
Con unos ingresos que apenas descendieron, la fuerte caída del beneficio operativo apunta a una marcada compresión del margen operativo, que se estrechó hasta aproximadamente el 1,3% desde el 8,4% de un año antes. El beneficio operativo del primer trimestre de la compañía, de ¥1.030 millones, representa algo más del 5% de los ¥20.000 millones que todavía espera alcanzar en el conjunto del ejercicio, lo que subraya hasta qué punto la dirección asume que las ganancias del año se concentrarán en la segunda mitad. El descenso porcentual mucho menor del beneficio ordinario frente al operativo indica que las partidas no operativas —normalmente ganancias por tipo de cambio o resultados por el método de la participación— amortiguaron el resultado por debajo de la línea operativa.
El beneficio neto, el más castigado
El descenso se agudizó más abajo en la cuenta de resultados, con el beneficio neto atribuible a los propietarios cayendo más de un 90%. El beneficio básico por acción se situó en ¥7,48, frente a ¥92,75 un año antes. El resultado global trimestral cayó un 80,3% hasta ¥495 millones desde ¥2.520 millones, reflejando tanto el deterioro del beneficio final como una menor aportación de otras partidas del resultado global, como la conversión de divisas.
El balance se mantiene sólido
Pese al revés en los resultados, la posición financiera de KOSE se mantuvo robusta. Los activos totales se situaron en ¥387.464 millones, ligeramente por debajo de los ¥393.454 millones del cierre del ejercicio anterior, mientras que el patrimonio neto fue de ¥299.853 millones. El ratio de fondos propios se mantuvo prácticamente plano en el 72,1% (desde el 72,2%), uno de los más altos del sector, y el patrimonio neto por acción fue de ¥4.913,11. Las cuentas trimestrales no fueron objeto de revisión por auditores independientes, como es habitual en las presentaciones del primer trimestre.
Dividendo incrementado, incluido un pago conmemorativo
KOSE prevé elevar su dividendo anual hasta ¥150,00 por acción en el ejercicio 12/2026, frente a los ¥140,00 del año anterior. La previsión se compone de un dividendo a cuenta de ¥70,00 y un dividendo de cierre de ejercicio de ¥80,00, en el que la cifra de cierre incluye un dividendo conmemorativo de ¥10,00 que se suma a un pago ordinario de ¥70,00. No hubo revisión de la previsión de dividendos anunciada anteriormente.
Previsión anual mantenida sin cambios
La dirección no modificó su previsión para el conjunto del ejercicio 12/2026 pese al flojo primer trimestre. KOSE sigue previendo unos ingresos de ¥350.000 millones (+6,0%), un beneficio operativo de ¥20.000 millones (+8,3%) y un beneficio ordinario de ¥21.000 millones (−2,2%), con un beneficio neto atribuible a propietarios de ¥12.100 millones (−19,9%) y un BPA anual de ¥212,67. Alcanzar ese objetivo de beneficio operativo exigirá una aceleración sustancial durante los nueve meses restantes, lo que deja la segunda mitad como factor decisivo para que se cumpla el plan anual.
| Indicador | 1T ej. 12/2026 | 1T ej. 12/2025 | Interanual |
|---|---|---|---|
| Ingresos (¥ millones) | 78.265 | 78.998 | -0,9% |
| Beneficio operativo (¥ millones) | 1.030 | 6.659 | -84,5% |
| Beneficio ordinario (¥ millones) | 2.358 | 5.157 | -54,3% |
| Beneficio neto atrib. a propietarios (¥ millones) | 426 | 5.292 | -91,9% |
| Resultado global (¥ millones) | 495 | 2.520 | -80,3% |
| BPA básico (¥) | 7,48 | 92,75 | -91,9% |
| Activos totales (¥ millones) | 387.464 | 393.454 | -1,5% |
| Ratio de fondos propios | 72,1% | 72,2% | -0,1pp |
| Previsión de ingresos ejercicio 2026 (¥ millones) | 350.000 | — | +6,0% |
| Previsión de beneficio operativo ejercicio 2026 (¥ millones) | 20.000 | — | +8,3% |
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