Honda Motor Co., Ltd. (TSE: 7267) publicó sus resultados consolidados del ejercicio completo cerrado el 31 de marzo de 2026 (FY3/2026) bajo NIIF. Los ingresos subieron un 0,5% interanual hasta ¥21.796.610 millones, impulsados por el crecimiento del negocio de motocicletas a pesar de las caídas del negocio de automoción y la conversión cambiaria adversa. Pero el beneficio operativo pasó de +¥1.213.486 millones en el FY25 a una pérdida de -¥414.346 millones — un deterioro interanual de ¥1.627,8 mil millones. El beneficio antes de impuestos pasó de +¥1.317.640 millones a -¥403.300 millones (un giro de ¥1.720,9 mil millones), y el beneficio neto atribuible a los propietarios de la matriz pasó de +¥835.837 millones a -¥423.941 millones — un deterioro interanual de ¥1.259,8 mil millones. El BPA básico fue de -¥106,06 frente a +¥178,93. El ingreso/(pérdida) por inversiones del método de la participación fue de -¥162.080 millones frente a +¥982 millones del año anterior.
Las pérdidas relacionadas con EV dominan el año
La propia divulgación de Honda atribuye el colapso del beneficio operativo principalmente a las pérdidas relacionadas con EV, con vientos en contra de aranceles de EE. UU. y presión de precios-costes como contribuyentes adicionales. El walk del FY27 de la compañía revela la magnitud de los cargos por EV del FY26 y la rebaja esperada en el FY27. Las pérdidas relacionadas con EV también se concentraron en inversiones por el método de la participación, lo que explica parcialmente la línea de -¥162.000 millones del método de la participación. Honda ha estado reestructurando su hoja de ruta de productos EV y sus planes de capacidad durante el FY26 en un entorno de demanda EV en desaceleración en mercados clave.
El balance se expande; el ratio de capital cae al 35,3%
El activo total creció hasta ¥33.509.285 millones desde ¥30.775.867 millones (+¥2.733 mil millones), reflejando el crecimiento de activos de arrendamiento operativo (brazo de servicios financieros de Honda) y conversión cambiaria. Los pasivos totales subieron ¥3.213 mil millones hasta ¥21.361 mil millones al crecer la deuda relacionada con financiación. El patrimonio total atribuible a los propietarios cayó de ¥12.326.529 millones a ¥11.817.512 millones por la pérdida y las recompras de acciones, parcialmente compensado por la conversión cambiaria. El ratio de capital cayó al 35,3% desde el 40,1%. A pesar de la pérdida, el flujo de caja operativo se fortaleció drásticamente hasta ¥1.135.261 millones (vs ¥292.152 millones) por mejoras del capital circulante (menores pagos de piezas/materias primas) y mayor cobro de cuentas por cobrar de servicios financieros.
293 millones de acciones propias canceladas; dividendo mantenido en ¥70
Honda canceló unas extraordinarias ~293 millones de acciones propias durante el FY26 (las acciones emitidas bajaron de 5.280.000.000 a 4.533.000.000 — una reducción del 14% en el conteo emitido, parcialmente por cancelaciones y parcialmente por ajustes de acciones emitidas). El dividendo anual del FY3/2026 se mantuvo en ¥70 por acción (¥35 intermedio + ¥35 final), ¥2 más que los ¥68 del FY25 — una decisión notable de retorno al accionista dado el año de pérdidas, señalando la confianza de la dirección en la recuperación del FY27. El dividendo del FY3/2027 se guía en el mismo importe anual de ¥70 (¥35 + ¥35).
Guía FY27: retorno a ¥500.000 millones de Bº op., ¥260.000 millones de Bº neto
La guía anual del FY3/2027 — basada en un supuesto de tipo de cambio de ¥145/USD — apunta a una recuperación sustancial: ingresos de ¥23.150.000 millones (+6,2%), beneficio operativo de ¥500.000 millones (retorno a beneficios), beneficio antes de impuestos de ¥500.000 millones, beneficio neto de ¥335.000 millones, y beneficio neto atribuible a los propietarios de ¥260.000 millones con BPA de ¥66,79. El walk del beneficio operativo FY26→FY27 muestra efectos de volumen (+¥266,7 mil millones), precio/coste (-¥313,0 mil millones), tipo de cambio (-¥142,0 mil millones) y una pesadez por aranceles de EE. UU., parcialmente compensados por la disipación de las fuertes pérdidas relacionadas con EV del FY26. La dirección mantiene una provisión menor y continua para pérdidas relacionadas con EV en el FY27, pero asume que la mayoría de los deterioros únicos del FY26 no se repetirán.
| Métrica | FY3/2026 | FY3/2025 | Interanual |
|---|---|---|---|
| Ingresos (¥ mil millones) | 21.796,6 | 21.688,8 | +0,5% |
| Beneficio operativo (¥ mil millones) | -414,3 | 1.213,5 | Pasa a pérdidas |
| Beneficio antes de impuestos (¥ mil millones) | -403,3 | 1.317,6 | Pasa a pérdidas |
| Bº neto atrib. a propietarios (¥ mil millones) | -423,9 | 835,8 | Pasa a pérdidas |
| BPA básico (¥) | -106,06 | 178,93 | Pasa a negativo |
| Margen operativo | -1,9% | 5,6% | -7,5pp |
| Bº/(pérdida) método participación (¥ mil millones) | -162,1 | +1,0 | Pasa a negativo |
| Activo total (¥ mil millones) | 33.509,3 | 30.775,9 | +8,9% |
| Ratio de capital | 35,3% | 40,1% | -4,8pp |
| Flujo de caja operativo (¥ mil millones) | 1.135,3 | 292,2 | +288,6% |
| Dividendo anual (¥) | 70,00 | 68,00 | +2,9% |
| Guía Bº operativo FY27 (¥ mil millones) | 500,0 | — | Retorno a beneficios |
| Guía Bº neto atrib. FY27 (¥ mil millones) | 260,0 | — | Retorno a beneficios |
JapanStockPulse ofrece contenido informativo únicamente y no constituye asesoramiento de inversión. Las cifras proceden del informe de resultados publicado por la compañía y pueden estar sujetas a revisión posterior.